Przegląd prasy (2025-10-02)

Nie taki wrzesień straszny

Analiza rynków akcji we wrześniu, który pomimo historycznie złej reputacji, okazał się miesiącem udanym dla akcji, zwłaszcza w USA, gdzie S&P 500 i Nasdaq odnotowały znaczące wzrosty. Autorzy podkreślają jednak, że to powoduje przesunięcie oczekiwań na korektę na październik z powodu piętrzących się czynników ryzyka. Głównym zagrożeniem krótkoterminowym jest zamknięcie rządu w USA (government shutdown), które może wstrzymać publikację ważnych danych rynkowych. Na polskim rynku GPW odrobiła część sierpniowych strat, mimo presji na banki, ale obecnie brakuje jasnych sygnałów co do dalszego kierunku, a analitycy radzą czekać na wybicie z bieżącej konsolidacji. W obliczu niepewności rynkowej złoto zyskało na wartości, osiągając nowy rekord cenowy i stając się największą gwiazdą września.

Za: Parkiet (2025-10-02), Andrzej Pałasz, Rynek zagrał na nosie niedźwiedziom

Reklama

Zarzuty za W Investments

Prokuratura Regionalna w Łodzi umorzyła śledztwo dotyczące Raiffeisen Bank Polska w związku z niedopełnieniem obowiązków depozytariusza funduszy w latach 2013-2018. Jednocześnie postawiła zarzuty oszustwa na szkodę około 1,2 tys. klientów na kwotę ponad 300 mln zł dwóm byłym dyrektorom biura maklerskiego, których Puls Biznesu identyfikuje jako Krzysztofa Polaka i Marcina Mierzwę z Alior Banku (obaj godzą się na podawanie pełnego imienia i nazwiska). Zarzuty te dotyczą dystrybucji certyfikatów funduszy bez należytego zbadania produktu, co miało mechanizmy przypominające piramidę finansową. Gazeta przypomina, że zarzuty, o których prokuratura poinformowała w dniu umorzenia śledztwa dotyczącego Raiffeisena, postawiono im… pół roku temu. Zarówno Polak, jak i Mierzwa nie przyznają się do winy, argumentując, że zarzuty wynikają z błędnej interpretacji przepisów i braku zrozumienia ról poszczególnych uczestników rynku kapitałowego. „Nie przyznaję się do zarzucanego mi czynu. W postępowaniu przygotowawczym złożyłem obszerne wyjaśnienia wskazując na brak podstaw faktycznych i prawnych do przyjętego przez prokuraturę dowolnego i nieznajdującego w mojej ocenie podstawy w zgromadzonym w sprawie materiale dowodowym twierdzenia, że dystrybucja tych certyfikatów łączyła się z naruszeniem przeze mnie obowiązujących wówczas przepisów prawa lub powszechnie przyjętych standardów postępowania" – głosi oświadczenie przesłane "PB" przez Marcina Mierzwę. Na koniec wspomniano, że Alior Bank sam złożył zawiadomienie o nieprawidłowościach w funduszach, a FinCrea TFI utraciło licencję w związku z ich działalnością.

Za: Puls Biznesu (2025-10-02), Kamil Kosiński, Twórca biura maklerskiego Alior Banku usłyszał zarzuty

O sprawie W Investments wielokrotnie pisaliśmy na Analizy.pl, m.in. w tekstach: Historia problemów klientów Meridian Fund Management w pigułce, Trwa śledztwo w sprawie funduszy oferowanych przez DM W Investments, KNF prześwietla Alior Bank. Chodzi o certyfikaty funduszy WI, Wysokie straty funduszy W Investments, Kolejne zatrzymanie w sprawie funduszy W Investments

Polski dług ostro w górę. Prognozy MF

We wtorek resort finansów opublikował Strategię zarządzania długiem na lata 2026-2029 – dokument pokazujący, jak w najbliższych latach będzie rósł dług publiczny. Prognozy te wskazują, że relacja długu do PKB mierzona metodologią unijną może osiągnąć nawet 75% PKB do 2029 roku, znacznie przekraczając poziom z 2023 roku i zbliżając się do progu konstytucyjnego 60% według metodologii krajowej. Tekst podkreśla, że politycy, z uwagi na zbliżające się wybory w 2027 roku oraz historyczny triumfalizm związany z obietnicami wydatkowymi, ignorują te ostrzeżenia, mimo że ekonomiści i ustawa o finansach publicznych przewidują konieczność drastycznych cięć w przypadku przekroczenia progów ostrożnościowych. Artykuł identyfikuje trzy główne powody politycznej inercji: cykl wyborczy, historyczne przekonanie, że pieniądze na wydatki się znajdą, oraz zmianę podejścia do roli długu i deficytu, z argumentacją, że wysokie wydatki są konieczne na cele obronne i socjalne. Ostatecznie źródło wskazuje, że brak działań konsolidacyjnych grozi poważnym kryzysem finansowym, jeśli nie nastąpi wcześniej globalne spowolnienie gospodarcze.

Za: Money.pl (2025-10-02), Grzegorz Osiecki Tomasz Żółciak, Nowa prognoza: dług ostro w górę. Zwycięzcę wyborów w 2027 r. czeka zimny prysznic?

Polskie obligacje pancerne mimo rosnącego długu

Artykuł omawia paradoksalną stabilność polskich obligacji skarbowych pomimo alarmujących prognoz dotyczących szybkiego wzrostu długu publicznego w najbliższych latach, który ma przekroczyć unijne i krajowe progi ostrożnościowe. Mimo że agencje ratingowe, takie jak Fitch i Moody’s, zmieniły perspektywę wiarygodności kredytowej Polski na negatywną, rentowność obligacji pozostaje niezmienna. Eksperci, w tym Piotr Arak i Piotr Bielski, sugerują, że ryzyko związane ze wzrostem zadłużenia jest już wliczone w ceny obligacji, co potwierdza wysoki poziom tzw. asset swap spread. Stabilność notowań wynika również ze struktury inwestorów, gdzie dominują krajowe banki i gospodarstwa domowe, a inwestorzy zagraniczni mają stosunkowo mały udział. Brak silnej reakcji rynku jest również tłumaczony faktem, że prognozy rządowe nie były zaskoczeniem dla analityków.

Za: Puls Biznesu (2025-10-02), Marek Chądzyński, Pozorna odporność polskich obligacji. Rynek już wycenia rosnące ryzyko

PMI nieco lepszy, ale wciąż pod kreską

Analiza polskiego sektora przemysłowego na podstawie wskaźnika PMI (Purchasing Managers' Index). Wskazuje, że chociaż wrześniowy odczyt PMI wynoszący 48 punktów nadal znajduje się poniżej poziomu 50 punktów oddzielającego wzrost od spadku, to jest to najwyższy wynik od kwietnia i przekroczył optymistyczne prognozy. Pomimo trwającego od lipca trendu wzrostowego, takie elementy jak zamówienia, produkcja i zatrudnienie nadal wykazują spadki, choć dzieje się to najwolniej od miesięcy. Komentarz ekonomisty sugeruje, że sektor przemysłowy doświadcza fazy łagodnego ożywienia, ale jednocześnie wolumen produkcji pozostaje na poziomie zbliżonym do tego sprzed trzech lat. Przewiduje się stopniowy wzrost aktywności produkcyjnej w nadchodzących miesiącach, lecz dysproporcje sektorowe prawdopodobnie się utrzymają.

Za: Parkiet (2025-10-02), Mikołaj Fidziński, Odczyt PMI dał nadzieję / Delikatny powiew optymizmu. Polski przemysł powoli wychodzi z dołka?

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Amerykański shutdown już tu jest

Jakie będą skutki zawieszenia pracy rządu USA (shutdown), które rozpoczęło się 1 października z powodu braku porozumienia budżetowego w Kongresie? Tekst koncentruje się na konsekwencjach ekonomicznych i rynkowych tego wydarzenia, zauważając, że około 750 tysięcy pracowników federalnych zostało wysłanych na przymusowe, bezpłatne urlopy, co kosztuje około 400 milionów dolarów dziennie. Analitycy szacują, że każdy tydzień shutdownu obniża wzrost gospodarczy USA o 0,1 punktu procentowego i wyrażają obawy związane z opóźnieniem publikacji kluczowych danych ekonomicznych, takich jak raport o zatrudnieniu i wskaźniki inflacji. Eksperci rynkowi wskazują, że brak tych danych w okresie niepewności, związanej ze spowolnieniem rynku pracy i inflacją, może stanowić realne ryzyko dla rynków finansowych, choć początkowe reakcje giełdy były stonowane. Komentarze analityków podkreślają, że niepewność może zwiększyć zmienność i wpłynąć na oczekiwania dotyczące decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych.

Za: Business Insider Polska (2025-10-01), oprac. Damian Słomski, Shutdown w USA. Eksperci o kosztach dla gospodarki i skutkach dla rynku