Przegląd prasy (2025-09-19)

RPP coraz bliżej kolejnej obniżki stóp

Rada Polityki Pieniężnej dostaje coraz więcej argumentów za kolejnym cięciem kosztu pieniądza jeszcze w tym roku. Ustawa o zamrożeniu cen prądu została przyjęta przez Senat bez poprawek, a najnowsze dane GUS pokazują spowolnienie wzrostu płac (7,1 proc. r/r – najniżej od 2021 r.), spadek produkcji budowlano-montażowej o 6,9 proc. i stagnację w przemyśle. Ekonomiści oceniają, że obniżka o 25 pb jest niemal pewna – pytanie tylko, czy nastąpi już w październiku, czy dopiero w listopadzie wraz z nową projekcją inflacji.

Reklama

Za: Puls Biznesu (2025-09-18), Marek Chądzyński, Wymówek coraz mniej. Kolejna obniżka stóp procentowych na horyzoncie

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fundusze akcji z pucharami

Wrześniowy ranking "PB" funduszy akcji pokazuje, że w czołówce niewiele się zmienia – liderem pozostaje Santander Akcji Małych i Średnich Spółek zarządzany przez Jakuba Płotkę. Symboliczne „puchary za mistrzostwo zarządzania” zdobyły m.in. PKO Akcji Rynku Złota, Goldman Sachs Akcji CEE, PZU Akcji Polskich i UNIQA Akcji Małych i Średnich Spółek, ale ich dorobek nie zagroził ścisłej czołówce. WIG zyskał w ostatnich 36 miesiącach 109,9 proc., niemal 50 pkt proc. więcej niż S&P 500 – i to on był punktem odniesienia dla wyników TFI. Ranking podkreśla, że najważniejsza jest powtarzalność dobrego zarządzania, a nie jednorazowe odbicie wyników.

Za: Puls Biznesu (2025-09-18), Kamil Kosiński, Najlepsze fundusze akcji stanęły w miejscu

Fed tnie stopy, rynki rosną

Decyzja Fedu o obniżce stóp o 25 pb wywołała falę optymizmu na giełdach – kontrakty na S&P 500 i Nasdaq poszły w górę, a inwestorzy zignorowali ostrzeżenia o możliwej korekcie. Europa i Azja reagowały mieszanie, ale uwagę przyciągnął bezprecedensowy sojusz Nvidii i Intela wart 5 mld USD, który wywindował akcje Intela o 20 proc. W tle Bank Anglii utrzymał stopy na 4 proc., a Norwegia obcięła je o 25 pb. Na rynku walut umocnił się dolar – wsparty zarówno danymi z rynku pracy, jak i deklaracją Powella o niezależności Fedu wobec nacisków politycznych.

Za: Parkiet (2025-09-19), Andrzej Pałasz, Entuzjazm po decyzji Fedu. Ostatnie niedźwiedzie stają się bykami?

PKO BH wchodzi z ofertą listów zastawnych dla detalistów

Od 1 października ruszają zapisy na listy zastawne PKO Banku Hipotecznego o wartości 1 mld zł z opcją zwiększenia do 1,2 mld zł – to największa emisja skierowana do inwestorów indywidualnych w Polsce. Marża wyniesie 0,25 pkt proc. powyżej stopy referencyjnej NBP, a kluczową przewagą instrumentu ma być płynność – możliwość sprzedaży papierów na rynku Catalyst bez wysokich opłat za wcześniejsze wyjście. Adresatami emisji są klienci PKO BP i nabywcy obligacji oszczędnościowych, którzy zgromadzili już ponad 170 mld zł, a na lokatach – ponad 1 bln zł.

Za: Parkiet (2025-09-19), Listy zastawne PKO BH rusza z produkcją lekarstwa na nadpłynność

Dywidendowi giganci kuszą inwestorów rekordowymi wypłatami

Strategia oparta na akcjach spółek regularnie dzielących się zyskiem i zwiększających dywidendę daje podwójne korzyści – stały dochód i potencjał wzrostu kursu. W ostatnich pięciu latach indeks WIGdiv wyprzedził szeroki rynek o 34 pkt proc. Wśród dywidendowych pewniaków są m.in. Asseco Poland (3,94 zł na akcję w tym roku, łącznie ponad 3,5 mld zł wypłat od debiutu), PZU (rekordowe 3,9 mld zł, czyli 4,47 zł na akcję), Pekao (4,8 mld zł, 18,36 zł na akcję), Grupa Kęty (55,48 zł na akcję) czy Dom Development (80 proc. zysku w dywidendzie). Eksperci podkreślają, że kluczowe są stabilne przepływy gotówkowe i perspektywa dalszego wzrostu zysków.

Za: Parkiet (2025-09-19) Jacek Mysior, Podwójne korzyści z posiadania akcji dywidendowych mocarzy

Polska pod lupą Moody’s

Po obniżeniu perspektywy przez Fitch, dziś wieczorem Moody’s ogłosi wynik przeglądu dla Polski (obecnie A2, perspektywa stabilna). Na szali: wysoki deficyt (6,9 proc. PKB w 2025 r.), szybciej rosnący dług (powyżej 60 proc. PKB) i napięcia geopolityczne. Ekonomiści spodziewają się zmiany perspektywy na negatywną, choć nie wykluczają obniżki ratingu. Rynek może zareagować umiarkowanie przy samej zmianie perspektywy; większa presja na złotego i obligacje pojawiłaby się dopiero przy faktycznym cięciu oceny.

Za: Business Insider Polska (2025-09-19), Maciej Rudke, Nie tylko trudna sytuacja fiskalna, ale i działania Rosji. Moody's decyduje o ratingu Polski

Ratingowe ostrzeżenia nie ruszają rynku. Na razie

Choć Fitch i Moody’s ostrzegają przed rosnącym deficytem i długiem Polski, inwestorzy wciąż chętnie kupują nasze obligacje. Rentowności 10-latek utrzymują się w okolicach 5,5 proc., a spread wobec bundów spadł do najniższych poziomów od 2021 r. Zagraniczni gracze od jesieni 2023 r. zwiększyli zaangażowanie w polski dług o 37 mld zł. Eksperci ostrzegają jednak, że optymizm inwestorów może szybko zniknąć w razie globalnych turbulencji – a Polska, balansując na granicy fiskalnego bezpieczeństwa, nie ma dziś dużego pola manewru.

Za: money.pl (2025-09-19), Grzegorz Siemionczyk, Agencje ratingowe grzmią, inwestorzy ziewają. Do czasu [ANALIZA]

Polacy odkładają więcej w IKZE – rekord w pierwszym półroczu

W ciągu sześciu miesięcy 2025 r. otwarto blisko 42 tys. nowych kont IKZE – o 1/3 więcej niż rok wcześniej i aż o 65 proc. więcej niż dwa lata temu. Łączne aktywa w tych rachunkach przekroczyły 14,3 mld zł wobec 10,2 mld zł rok temu. Trend wskazuje na rosnącą świadomość emerytalną – szczególnie wśród 40-latków i mężczyzn, którzy dominują w strukturze oszczędzających. Eksperci przypominają, że główną przewagą IKZE jest ulga podatkowa, która w pełni wykorzystana może przynieść oszczędność nawet 4,5 tys. zł w rocznym PIT.

Za: Business Insider Polska (2025-09-19), Jakub Ceglarz, Polacy się ocknęli. Nowe dane pokazują pozytywny trend w emeryturach

BOJ szykuje się do normalizacji – zacznie sprzedawać ETF-y

Bank Japonii ogłosił, że rozpocznie stopniową sprzedaż posiadanych ETF-ów wartych ponad 75 bln jenów, w tempie ok. 620 mld jenów rocznie. Jednocześnie utrzymał stopy procentowe na poziomie 0,5 proc. – decyzję podjęto stosunkiem głosów 7:2, co pokazuje rosnącą presję na podwyżki. Rynki zareagowały spadkami: Nikkei 225 tracił chwilowo 1,8 proc. rentowności obligacji wzrosły, a jen umocnił się wobec dolara. Inwestorzy wyceniają już 55 proc. szans na podwyżkę stóp na kolejnym posiedzeniu pod koniec października.

Za: Bloomberg (2025-09-19), Toru Fujioka, BOJ to Start Selling ETFs, Holds Rates Steady in Contested Vote