Cztery tysiące po raz pierwszy. Goldman i UBS podnoszą prognozy dla złota

Po tym, jak złoto przekroczyło w ubiegłym tygodniu poziom 3245 USD za uncję, ustanawiając nowy historyczny rekord, Goldman Sachs zrewidował swoją prognozę na koniec 2025 roku do 3700 USD, z dalszym potencjałem wzrostu do 4000 USD w pierwszej połowie 2026 r. UBS z kolei zakłada, że do grudnia przyszłego roku złoto osiągnie poziom 3500 USD.

Reklama

Z perspektywy fundamentalnej kluczowe znaczenie ma aktywność banków centralnych. Analitycy Goldman Sachs przewidują, że w 2025 roku banki centralne będą kupować średnio 80 ton złota miesięcznie (wcześniej zakładali 70 ton). Silny popyt utrzymuje się mimo rosnących cen, co sugeruje, że złoto pozostaje priorytetowym aktywem rezerwowym.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Złoto czerpie również korzyści z rosnącej niepewności makroekonomicznej. Analitycy Goldman Sachs wskazują na 45-proc. prawdopodobieństwo recesji w Stanach Zjednoczonych w nadchodzących miesiącach. W takim scenariuszu możliwe są dalsze napływy kapitału do funduszy ETF opartych na złocie, co według banku może podbić cenę do poziomu 3880 USD za uncję już przed końcem 2025 r.

Zobacz także: fundusze rynku metali szlachetnych

UBS zwraca uwagę na rosnące zainteresowanie złotem wśród różnych grup inwestorów – od funduszy makroekonomicznych i zarządzających aktywami po inwestorów detalicznych i klientów zamożnych. Zdaniem strategów banku obecna alokacja złota w portfelach nie jest jeszcze przesadnie wysoka, co oznacza przestrzeń do dalszych zakupów. Co więcej, w ocenie UBS rynek złota stał się bardziej zdywersyfikowany niż w poprzednich cyklach, m.in. dzięki zmianom po globalnym kryzysie finansowym w 2008 r.

Na uwagę zasługuje także sytuacja po stronie podaży. Niewielki przyrost wydobycia oraz znaczna część zasobów "zamrożona" w rezerwach banków centralnych i funduszach ETF powodują, że zmienność cen może być wyższa w warunkach ograniczonej płynności.

Zarówno UBS, jak i Goldman Sachs podkreślają, że wzrost zainteresowania metalami szlachetnymi wpisuje się w trend poszukiwania bezpiecznych przystani w okresie wzmożonej zmienności na rynkach akcji i obligacji.