Amerykańska gospodarka spowolniła

Amerykański PKB wzrósł o 2,3 proc. w czwartym kwartale 2024 r. Głównym motorem tego wzrostu była silna konsumpcja prywatna, która zdołała zrównoważyć spadki w innych sektorach gospodarki. Średnia prognoza ekonomistów Bloomberga zakładała wzrost PKB na poziomie 2,6 proc. W III kwartale 2024 r. PKB USA wzrósł o 3,1 proc. 

Reklama

- Wzrost realnego PKB w czwartym kwartale odzwierciedlał przede wszystkim wzrost wydatków konsumpcyjnych i wydatków rządowych, które zostały częściowo skompensowane spadkiem inwestycji. Import, który jest odejmowany przy obliczaniu PKB, zmniejszył się. W porównaniu z trzecim kwartałem, spowolnienie realnego PKB w czwartym kwartale odzwierciedlało przede wszystkim spadek inwestycji i eksportu. Import spadł - czytamy w komunikacie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Publikacja słabszych od oczekiwań danych natychmiast odbiła się na notowaniach dolara, który osłabił się względem głównych walut. Największym beneficjentem okazało się złoto, które osiągnęło nowy rekord wszech czasów.

W całym 2024 roku gospodarka USA rozwijała się w tempie 2,8 proc., po wzroście o 2,9 proc. i 2,5 proc. w dwóch poprzednich latach. Oznacza kolejny rok odporności na wysoki koszt kredytu i uporczywą inflację. To wyjaśnia ostrożne podejście Fedu do przyszłych obniżek stóp procentowych. Przypomnijmy, że zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w USA pozostały niezmienione. Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu Jerome Powell podkreślił, że bank centralny nie spieszy się z luzowaniem polityki monetarnej, czekając na dalszy spadek inflacji. Dodał również, że gospodarka pozostaje silna.

- Początek 2024 r. upłynął pod znakiem wzrostu inflacyjnego momentum, który wyglądał jak echo wzrostów z początku 2023 r. W konsekwencji, na dynamice r/r tego wzrostu momentum nie widzieliśmy. Pojawiały się przy tym spekulacje – i Powell półgębkiem do nich nawiązał, wspominając o "kwestiach sezonowości" – że to artefakt odsezonowania, który można zignorować. Oznacza to jednak, że na początku roku (do kwietnia włącznie odczyty inflacji będą musiały zmierzyć się z wysoką bazą – na tyle wysoką, że nawet cztery odczyty wynoszące równo +0,3 proc. m/m pozwolą na delikatny spadek dynamiki r/r. Oczywiście, idea zakotwiczenia amerykańskiej inflacji zbyt wysoko nie wynika wyłącznie z tej mocno technicznej wyliczanki baz i dynamik. Trzymając się jednak słów samego Powella – inflacja nie musi być w celu, żeby Fed ciął stopy. Po konferencji prasowej podtrzymujemy zatem przekonanie, że stopy procentowe spadną w USA dwukrotnie (łącznie o 50 pb) - przewidują eksperci Pekao. 

Przed gospodarką amerykańską stoją też wyzwania związane z polityką gospodarczą nowej administracji prezydenta Donalda Trumpa. Planowane są obniżki podatków oraz wprowadzenie ceł na towary importowane, co może wpłynąć na przyszłą dynamikę wzrostu i inflację.