Przegląd prasy (2024-09-30)

Banki emitują obligacje na potęgę

Tylko we wrześniu 2024 r. krajowe banki pozyskały ponad 12 mld zł z emisji papierów dłużnych, głównie za granicą. M.in. PKO BP, Bank Pekao, Bank Millennium i mBank wyemitowały obligacje denominowane w euro, każda z emisji cieszyła się dużym zainteresowaniem inwestorów zagranicznych, zwłaszcza że część obligacji była "zielonym długiem". Polski rynek obligacji okazuje się zbyt mały, by zaspokoić rosnące potrzeby banków, które muszą spełniać wymogi MREL (Minimalnych Wymogów Kapitałowych i Własnych Środków). Choć niektóre instytucje planują lokalne emisje, to większość emisji odbywa się na rynkach zagranicznych. Poza sektorem bankowym aktywność na polskim rynku obligacji pozostaje ograniczona, chociaż niektóre firmy, jak Ronson, Develia, Tauron i Polenergia, szykują się do emisji. Inne spółki, takie jak CCC, Grenevia i LPP, rezygnują z finansowania przez obligacje, preferując kredyty bankowe lub inne formy finansowania. Deweloper Olivia Centre stara się ożywić segment detalicznych obligacji, oferując inwestorom indywidualnym papiery dłużne o wartości 45-60 mln zł.

Za: Puls Biznesu (2024-09-30) Michał Sadrak, Banki emitują obligacje na potęgę

Reklama

Chińska giełda ma problem

Ogłoszeniem pakietu stymulacyjnego dla gospodarki przez rząd chiński sprawiło nie lada problem operatorowi giełdy i inwestującym w Szanghaju. Indeks giełdowy CSI 300 (obejmujący akcje z giełd w Szanghaju i Shenzhen) wzrósł o 16 proc. do końca tygodnia, a obroty na giełdzie potroiły się. Wzmożona aktywność inwestorów spowodowała problemy techniczne z przetwarzaniem zleceń na giełdzie w Szanghaju. Jest to drugi taki pakiet stymulacyjny w 2024 r., a analitycy zauważają, że efekt FOMO (strach przed przegapieniem okazji) napędza inwestorów do szybkich zakupów. Na polskim rynku fundusze inwestycyjne skoncentrowane na spółkach chińskich, takie jak Investor Indie i Chiny oraz Allianz China A-Shares, odnotowały wzrost wartości jednostek, choć tylko niektóre z nich osiągnęły dodatnią stopę zwrotu w skali roku.

Za: Puls Biznesu (2024-09-30) Stanisław Borawski, Szał zakupów przytłoczył giełdę w Chinach

Rada Emitentów w GPW

GPW powołała Radę – organu doradczy, który będzie współpracować z prezesem giełdy. Rada składa się z prezesów kilkunastu spółek, a jej główne zadania obejmują poprawę transparentności rynku, promocję rynku kapitałowego oraz budowanie zaufania inwestorów. Rada ma służyć jako platforma wymiany doświadczeń i inicjatyw, a jej członkowie będą promować pozytywne zmiany, wspierając rozwój i stabilność rynku kapitałowego w Polsce. Do Rady Emitentów dołączyli m.in. Adam Góral (Asseco Poland), Sebastian Buczek (QUERCUS TFI), Piotr Krupa (Kruk) oraz Paweł Przewięźlikowski (Ryvu Therapeutics).

Za: Puls Biznesu (2024-09-30) Kamil Zatoński, GPW powołała Radę Emitentów

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Spór o stopy

Ekonomiści, uczestniczący w Ankietach Makroekonomicznych NBP, stopniowo podnoszą swoje prognozy dla stóp procentowych, obecnie przewidując ich poziom na 2025 rok na poziomie 5,35 proc. Z kolei rynek kontraktów terminowych FRA wycenia wyraźnie więcej obniżek, wskazując, że stopy procentowe mogą spaść nawet poniżej 4 proc. na koniec 2025 r. Główne różnice wynikają z tego, że ekonomiści koncentrują się na wysokiej dynamice płac w Polsce, która utrzymuje się powyżej oczekiwań (mediana na 2025 rok wynosi 8 proc.), oraz na niechęci członków Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do szybkich obniżek stóp. Rynek finansowy natomiast patrzy globalnie, zakładając, że polskie stopy procentowe będą zależeć od działań Fedu i Europejskiego Banku Centralnego, gdzie prognozowane są znaczące obniżki stóp. Umocnienie złotego może również zmusić RPP do obniżek w celu wspierania wzrostu gospodarczego. 

Za: Puls Biznesu (2024-09-30) Ignacy Morawski, Ekonomiści kontra inwestorzy: spór o ścieżkę stóp w Polsce

Projekt budżetu przyjęty

Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy budżetowej na 2025 rok podczas dodatkowego posiedzenia w sobotę, 28 września 2024 r. Decyzję przyspieszono, aby projekt trafił do Sejmu w terminie konstytucyjnym. W projekcie dokonano korekt w porównaniu do wcześniejszej wersji z 28 sierpnia, głównie ze względu na powódź, która wpłynęła na zmiany w planach finansowych. Najważniejszą zmianą było zmniejszenie deficytu budżetowego na 2025 rok o 0,23 mld zł do poziomu 288,77 mld zł. Wynika to jednak z tzw. kreatywnej księgowości, w tym z przesunięcia płatności zaliczek na podatki na 2025 rok oraz wprowadzenia poprawek w projekcie nowelizacji ustawy o akcyzie. Po stronie wydatków dokonano księgowych przesunięć, w tym zwiększono rezerwę celową na inwestycje związane z rzekami, co miało związek z usuwaniem skutków powodzi. Mimo kosmetycznych zmian deficyt na 2025 rok pozostaje bardzo wysoki -skokowo wzrasta do 288,77 mld zł z tegorocznej kwoty 184 mld zł, czyli nominalnie aż o 57 proc. 

Za: Puls Biznesu (2024-09-30) Jacek Zalewski, Deficyt ciut mniejszy, ale czysto księgowo

Solidne zyski państwowych potentatów

Spółki kontrolowane przez Skarb Państwa reprezentowane w WIG20 w I półroczu br. wypracowały blisko 17 mld zł zysku netto, o ponad 10 mld zł mniej niż w analogicznym okresie ub.r. Za zniżkę łącznego zysku netto odpowiadał tak naprawdę tylko Orlen, który w niedawno zakończonym półroczu zanotował ponad 80-proc. spadek zysku, do 2,76 mld zł z 15,5 mld zł przed rokiem (z powodu regulacji związanych z wpłatami na fundusz zamrażania cen energii.). Gdyby wyłączyć Orlen, zysk netto spółek SP byłby wyższy niż rok wcześniej. Banki z udziałem Skarbu Państwa odnotowały bardzo dobre wyniki w pierwszym półroczu 2024 roku, głównie dzięki wysokim stopom procentowym. KGHM zaskoczył pozytywnie, notując 1,1 mld zł zysku netto, co oznacza wzrost o 168 proc. w porównaniu do 2023 roku, dzięki wysokim cenom miedzi i srebra oraz wyższemu wolumenowi produkcji.

Za: Parkiet (2024-09-30) Jacek Mysior, Państwowi potentaci nie mają łatwiej

PPK rozwija się powoli

W sierpniu liczba uczestników PPK wzrosła do 3,58 mln osób, a wartość aktywów przekroczyła 28 mld zł. Mimo tego eksperci są sceptyczni co do rozwoju programu, nazywając optymistyczne komunikaty „propagandą sukcesu”. Dr Marcin Wojewódka wskazuje, że udział w PPK jest wciąż niski, a średnia wartość oszczędności na uczestnika to jedynie 7900 zł, co przekłada się na niewielkie kwoty emerytalne. - Program ma relatywnie krótką, pięcioletnią historię, jest to więc już kwota odnotowywalna, ale nie powoduje ona jeszcze faktycznego, zauważalnego podniesienia stopy zastąpienia na emeryturze. Dzieląc kwotę 7900 zł przez 260 miesięcy, które średnio po ukończeniu 60 lat żyje Polak, daje nam to 30 zł miesięcznie dodatku z PPK do emerytury – wylicza. Eksperci podkreślają również, że program nie przyciąga wystarczającej liczby uczestników ze względu na brak zaufania do państwowych inicjatyw emerytalnych oraz niewystarczającą promocję programu przez pracodawców. Z kolei Oskar Sobolewski z HRK Payroll Consulting patrzy bardziej optymistycznie, zauważając, że liczba uczestników powoli rośnie, a PPK to długoterminowy program, który może przynieść większe korzyści w przyszłości. Minister finansów Andrzej Domański zapewnił, że rząd nie planuje ingerować w PPK, uznając program za potrzebny.

Za: Parkiet (2024-09-30) Piotr Skwirowski, Dlaczego pracownicze plany kapitałowe nie rozwijają skrzydeł?

Jaki październik na GPW?

Czego inwestorzy mogą się spodziewać na warszawskiej giełdzie w październiku, bazując na historycznych danych z ostatnich 33 lat? Październik, choć nie należy do najlepszych miesięcy, ma pozytywną średnią zmianę indeksu WIG, wynoszącą 1,9 proc., a mediana wzrostu to 2,2 proc. W 67 proc. przypadków październik przynosił zwyżki, a tylko w 33 proc. spadki. Jednak, gdy spadki się pojawiają, są dość wyraźne – średnio -9,4 proc. Optymistyczne prognozy zakładają wzrosty nawet o 7,6 proc., co byłoby kontynuacją korzystnego trendu z ostatnich trzech lat. Kluczową rolę w październiku mogą odegrać banki, które historycznie osiągały dobre wyniki w tym miesiącu. W szczególności mBank, Santander i PKO BP wyróżniają się wysokimi średnimi stopami zwrotu. Dodatkowym czynnikiem wspierającym optymistyczny scenariusz jest pozytywna sytuacja na Wall Street oraz luźniejsza polityka monetarna Chin, co może sprzyjać wzrostom na globalnych rynkach.

Za: Parkiet (2024-09-30) Piotr Zając, Co przyniesie październik na GPW?