Przegląd prasy (2024-09-18)

Fed dziś zadecyduje o stopach procentowych

Po ponad roku utrzymywania stóp na poziomie 5,25–5,50 proc., rynek spodziewa się pierwszej od czterech i pół roku obniżki. Ekonomiści są podzieleni co do jej wielkości: niektórzy przewidują cięcie o 25 pkt baz., inni zaś oczekują bardziej agresywnego ruchu o 50 pkt baz. Inwestorzy, po serii słabszych danych z amerykańskiego rynku pracy i spadającej inflacji, obstawiają większe cięcie. Taki ruch mógłby jednak być ryzykowny dla Fed pod przewodnictwem Jerome'a Powella, gdyż mógłby sygnalizować poważniejsze problemy gospodarcze niż dotychczas sądzono, co mogłoby wywołać panikę i spadki na rynkach finansowych. Historycznie, obniżki stóp o 50 pkt baz. inicjowały cykle, które poprzedzały recesje i bessy na giełdzie, jak w latach 2001 i 2007. Z kolei mniejsze cięcia o 25 pb były częściej związane z "miękkim lądowaniem" gospodarki i kontynuacją hossy. Obniżka o 25 pb może krótkoterminowo rozczarować niektórych inwestorów, to w dłuższej perspektywie byłaby bezpieczniejsza dla rynków finansowych. Uniknięcie gwałtownego cięcia stóp pozwoliłoby utrzymać zaufanie do stabilności gospodarki i uniknąć negatywnych reakcji na rynkach. Decyzja Fedu ma znaczenie również dla Polski. Obniżki stóp procentowych w USA mogą sprzyjać napływowi kapitału na rynki wschodzące, co może wpłynąć na umocnienie złotego oraz wzrost zainteresowania polskimi obligacjami skarbowymi. Analitycy podkreślają, że historycznie takie działania Fedu wspierały waluty i rynki obligacji krajów rozwijających się.

Reklama

Za: Puls Biznesu (2024-09-18) Krzysztof Kolany, Ćwiartka czy połówka? Rynek i tak może być niezadowolony z Fedu

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Za: Business Insider Polska (2024-09-18) MR, Najważniejszy bank centralny świata dziś podejmie kluczową dla rynków decyzję

Czas na zmienność

W "Parkiecie" znajdziemy dyskusję pomiędzy Emilem Łobodzińskim, doradcą inwestycyjnym w BM PKO BP, a Danielem Kosteckim, analitykiem CMC Markets, na temat wpływu nadchodzącej decyzji Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych na rynki finansowe. Obaj eksperci zgadzają się, że decyzja Fedu jest tylko jednym z elementów wpływających na rynki, a kluczowa będzie interpretacja tej decyzji przez inwestorów oraz komunikacja ze strony szefa amerykańskiego banku centralnego. Emil Łobodziński utrzymuje, że nadal znajdujemy się w rynku byka, a ostatnia korekta była zdrowa i potrzebna. Uważa, że w długim terminie obniżki stóp procentowych są pozytywne dla rynku akcji, choć krótkoterminowo mogą wywołać większą zmienność. Daniel Kostecki jest bardziej sceptyczny, wskazując na nietypową zmienność rynków jako sygnał końcowej fazy cyklu hossy. Zwraca uwagę na potencjalne problemy w amerykańskiej gospodarce, szczególnie w sektorze przemysłowym i wśród małych i średnich przedsiębiorstw. Obawia się, że rynek może przereagować na decyzje Fedu, szczególnie jeśli obniżka stóp wyniesie 50 pkt baz., co może być interpretowane jako oznaka poważniejszych problemów gospodarczych. W kontekście polskiego rynku akcji, Łobodziński jest optymistą, wskazując na potencjał w średnich i małych spółkach oraz oczekując, że obecny trend boczny na WIG20 to jedynie chwilowa przerwa przed dalszymi wzrostami. Kostecki natomiast przewiduje trudniejsze czasy dla polskiej giełdy, sugerując, że łatwe zyski są już za nami i możliwe jest dalsze osłabienie rynku. Obaj eksperci są zgodni co do jednego: inwestorzy powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na rynkach finansowych w najbliższym czasie, niezależnie od kierunku, w jakim podążą indeksy.

Za: Parkiet (2024-09-18) Przemysław Tychmanowicz, Hossa czy bessa? Na pewno podwyższona zmienność

Nowy prezydent USA a rynki 

Według sondażu MLIV Pulse przeprowadzonego przez agencję Bloomberg wśród inwestorów instytucjonalnych, wynika, że połowa ankietowanych planuje zwiększyć swoje zaangażowanie na rynku akcji w przypadku wygranej Trumpa, podczas gdy tylko 28 proc. zamierza to zrobić, jeśli zwycięży Kamala Harris. Inwestorzy postrzegają Trumpa jako kandydata sprzyjającego hossie na giełdach. Z kolei zwycięstwo Harris jest uważane za korzystne dla rynku obligacji - 30 proc. inwestorów zwiększyłoby zaangażowanie w obligacje w takim scenariuszu. Program Trumpa, obejmujący m.in. cięcia podatków, może prowadzić do większego deficytu budżetowego. Inwestorzy spodziewają się, że Harris kontynuowałaby politykę gospodarczą administracji Bidena, choć jej program jest mniej konkretny. Mimo obaw o deficyt, większość inwestorów nie przewiduje obniżenia ratingu kredytowego USA niezależnie od wyniku wyborów. Artykuł wspomina również o niepewności sondażowej i różnicach w poparciu dla kandydatów w kluczowych stanach.

Za: Parkiet (2024-09-18) Hubert Kozieł, Trump będzie lepszy dla akcji, a Harris bardziej da zarobić na obligacjach

Odebranie licencji Trigon TFI było zgodne z prawem

Naczelny Sąd Administracyjny (NSA) uwzględnił skargę kasacyjną Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) i uchylił wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego (WSA) z 2020 roku. Tym samym NSA utrzymał w mocy decyzję KNF o odebraniu licencji Lartiq TFI (wcześniej Trigon TFI) w związku ze sprawą GetBacku. Decyzja KNF z listopada 2019 roku dotyczyła odebrania licencji i nałożenia kary pieniężnej na Lartiq TFI za nieprawidłowości związane z zarządzaniem funduszami oraz współpracą z GetBackiem, który zarządzał portfelami wierzytelności funduszy sekurytyzacyjnych. WSA wcześniej uchylił tę decyzję, uznając, że TFI nie ponosi pełnej odpowiedzialności za działania niezależnego podmiotu, jakim był GetBack. NSA jednak stwierdził, że TFI ponosi szeroką odpowiedzialność za powierzone podmiotom zewnętrznym czynności, i że KNF miała podstawy prawne do odebrania licencji. Sąd podkreślił, że przepisy unijne i krajowe nakładają na TFI rygorystyczne obowiązki nadzoru nad podmiotami, którym powierzają zarządzanie aktywami. Decyzja NSA jest prawomocna i może mieć znaczenie precedensowe, wpływając na przyszłe relacje między KNF a podmiotami nadzorowanymi oraz na zakres kontroli sądów administracyjnych nad działaniami organów państwowych.

Za: Puls Biznesu (2024-09-18) Kamil Kosiński, Dawne Trigon TFI jednak przegrało z KNF

Intel wstrzymuje wielką inwestycję, nie tylko z Polski

Intel wstrzymuje na około dwa lata kluczowych inwestycji w Polsce i Niemczech z powodu prognozowanego popytu rynkowego oraz problemów z wypracowaniem dodatniej marży operacyjnej przez dział produkujący chipy. W Polsce Intel zamroził plan budowy wartej około 20 mld zł fabryki chipów w Miękini pod Wrocławiem, mimo wcześniejszych przygotowań i deklaracji wsparcia finansowego ze strony polskiego rządu i Komisji Europejskiej (około 7 mld zł subsydiów). Podobnie w Niemczech wstrzymano projekt budowy fabryki półprzewodników w Magdeburgu, wartej 30 mld euro, na którą rząd niemiecki obiecał prawie 10 mld euro pomocy publicznej.

Decyzja Intela jest konsekwencją problemów finansowych firmy, strat finansowych w kluczowych działach oraz konieczności cięcia kosztów i redukcji zatrudnienia (plany zwolnienia około 15 tys. pracowników). Koncern miał w I kwartale 437 mln USD straty netto, która w II kwartale powiększyła się do 1,6 mld USD. Intel Foundry, czyli dział koncernu zajmujący się produkcją chipów, stracił w I półroczu 5,3 mld USD, kiedy w 2023 r. stracił 7 mld USD.

Intel skupia się teraz na inwestycjach w USA, gdzie kontynuuje projekty w stanach Arizona, Oregon, Nowy Meksyk i Ohio, oraz na współpracy z Amazon Web Services w zakresie rozwoju chipów dla sztucznej inteligencji.  Akcje Intela straciły od początku roku do otwarcia wtorkowej sesji aż 56 proc., ale w poniedziałek zyskały one jednak ponad 6 proc., co oznacza, że inwestorzy dobrze przyjęli plany zamrożenia części projektów. 

Ignacy Morawski z "PB" uważa, że decyzja Intela o rezygnacji z budowy fabryki w Polsce jest elementem szerszego zjawiska. Jest to efekt globalnej recesji w przemyśle, obniżenia zysków firm, ale też rosnących kosztów w Polsce. 

Za: Parkiet (2024-09-18) Hubert Kozieł, Intel zamroził wielką inwestycję

Za: Puls Biznesu (2024-09-18) Marcel Zatoński i Grzegorz Suteniec, Intel w zawieszeniu, inwestycje w potrzebie

Za: Dziennik Gazeta Prawna (2024-09-18) Anna Wittenberg, Intel rezygnuje nie tylko z Polski

Za: Puls Biznesu (2024-09-18) Ignacy Morawski, Wycofanie się Intela to element szerszego trendu