Chińskie i japońskie akcje dadzą zarobić w 2025 r.

Rok 2025 ma być czasem kluczowych przemian w chińskiej gospodarce, napędzanych strategicznymi inwestycjami i wsparciem politycznym. Inwestorzy, zdaniem Goldman Sachs, powinni dostosować swoje portfele, skupiając się na sektorach wspieranych przez rząd.

Reklama

- Oczekujemy, że w przyszłym roku indeksy MSCI China i CSI300 wzrosną odpowiednio o 15 i 13 proc., napędzane naszymi prognozami wzrostu zysków na akcję (EPS) na poziomie 7-10 proc. oraz umiarkowanymi zwyżkami wycen. Zwrot w polityce ograniczył ryzyka po stronie negatywnych scenariuszy i przyczynił się do rewaluacji akcji w 2024 r. Jednak aby osiągnąć wzrost zysków i dalsze zwyżki na rynku akcji w 2025 r., konieczna będzie skuteczna realizacja polityki gospodarczej. Zmiany wywołane działaniami politycznymi w przepływach kapitałowych mogą przyspieszyć w nadchodzącym roku, a inwestorzy korporacyjni, krajowi detaliczni, inwestorzy z sektora Southbound i quasi-rządowi prawdopodobnie przeniosą swoje aktywa na rynek akcji - wskazują w najnowszym raporcie analitycy Goldman Sachs.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Według prognoz Goldmana chińska gospodarka ma spowolnić do 4,5 proc. wzrostu PKB (z 4,9 proc. w 2024 roku), jednak rząd intensywnie pracuje nad wsparciem konsumpcji wewnętrznej i ograniczeniem ryzyk w sektorze nieruchomości. Inwestycje w infrastrukturę oraz projekty społeczne, wspierane przez politykę fiskalną i monetarną, mają być motorami wzrostu. 

- Rekomendujemy portfel z wyraźnym naciskiem na sektor konsumpcji, a także podnosimy nasze oceny dla sektorów ochrony zdrowia i brokerów do poziomu „Overweight”. Zmiana ta jest finansowana redukcją zaangażowania w wybrane cykliczne sektory tradycyjnej gospodarki. Szczególnie warto skupić się na takich obszarach, jak wydatki rządowe, eksporterzy z rynków wschodzących korzystający na deprecjacji juana, wybrane segmenty nowych technologii i infrastruktury oraz strategie generowania dochodu. Te obszary mogą przynieść znaczące korzyści w związku z planowanymi działaniami politycznymi - wyliczają analitycy Goldmana.

Choć prognozy wskazują na korzystne perspektywy, istnieją istotne zagrożenia. Goldman Sachs zakłada wzrost taryf na chiński eksport do USA o 20 proc., co może obniżyć w 2025 r. wzrost PKB Państwa Środka o 0,7 pkt proc. 

Zobacz także: krajowe fundusze akcji chińskich i japońskich

Japonia: czas na dowiezienie wyników

Dla japońskiego rynku akcji rok 2025 ma być czasem dostarczania oczekiwanych wyników. Eksperci Goldmana przewidują wzrost indeksu TOPIX do poziomu 3100 punktów w ciągu najbliższych 12 miesięcy, który ma być napędzany przez m.in. solidne wyniki finansowe spółek (EPS).

- Oczekujemy, że indeks TOPIX zanotuje trzeci z rzędu rok pozytywnych wyników w 2025 roku. Dla inwestorów koncentrujących się na analizie fundamentalnej kluczowym podejściem będzie skupienie się na atrakcyjnych tematach inwestycyjnych na poziomie makro, w sektorach, gdzie występuje wyraźna różnorodność pod względem perspektyw wzrostu, wycen oraz zaangażowania akcjonariuszy - wskazują w raporcie.

Przypominają, że w ostatnich miesiącach entuzjazm inwestorów wobec Japonii był osłabiony przez ekstremalną zmienność rynku, niepewność polityczną i gorsze wyniki w przeliczeniu na dolary w porównaniu do innych głównych rynków. Te negatywne aspekty w 2025 r. mają zostać w dużej mierze zrównoważone przez solidne fundamenty makroekonomiczne, większą przejrzystość polityczną oraz kontynuację reform strukturalnych.

- Nasza 12-miesięczna prognoza dla indeksu Topix przewiduje wzrost o 14 proc., przy stosunkowo niskim wskaźniku ceny do zysku na poziomie 14,3x. - prognozują.

Zobacz także: ETF-y z ekspozycją na akcje chińskie i japońskie

Goldman przewiduje, że wzrost gospodarczy Japonii w 2025 r. wyniesie 1,2 proc. Eksperci oczekują w przyszłym roku  dwóch podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii – w styczniu i lipcu, co ma doprowadzić do wzrostu stopy referencyjnej do 0,75 proc. Normalizacja polityki monetarnej sprzyjać ma sektorom finansowym, w tym bankowości i ubezpieczeniom.

Goldman zauważa, że japońskie spółki powiązane z Chinami mogą odnotować wzrosty w odpowiedzi na chińskie programy stymulacyjne. Szczególnie perspektywiczne są ich zdaniem sektor konsumpcyjny i przemysłowy.