TFI BGŻ BNP Paribas: Nieposiadanie akcji jest bardziej ryzykowne od ich posiadania

TFI BGŻ BNP Paribas ma pozytywne nastawienie do rynków akcji w Europie i Japonii, neutralne do giełdy amerykańskiej i do rynków wschodzących. Na rynku długu najlepiej wygląda segment obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym.

- W świecie niskich stóp procentowych, mimo dużych wahań na rynkach akcji, bardziej ryzykowne jest nieposiadanie akcji niż ich posiadanie, gdyż portfel złożony z samych instrumentów dłużnych, chociaż bezpieczniejszy, może w dłuższym terminie przynieść ujemny wynik - powiedział Rafał Lerski, członek zarządu TFI BGŻ BNP Paribas.

W jego ocenie, najlepsze perspektywy mają obecnie rynki akcji w Europie i Japonii. - Wyceny spółek notowanych na tych rynkach nie są wymagające, wyglądają atrakcyjnie (Niemcy - nieco ponad 12, stopa dywidendy - ok. 3%). Dodatkowo rynki akcji w tych częściach świata wspierają działania banków centralnych - powiedział Lerski.

Nieco słabiej przedstawiają się perspektywy dla rynku amerykańskiego, choć nie należy oczekiwać bessy.
- Wyceny są już wymagające (ok. 18), stopa dywidendy niezbyt atrakcyjna, pogarszające się wyniki spółek - wymienia Lerski. Mimo to nie spodziewa się bessy. - Historia zacieśniania polityki monetarnej w USA pokazuje, że od po pierwszych podwyżkach jeszcze przez 12 miesięcy rynki rosły - zwraca uwagę.

Jednocześnie specjalista zaleca niedoważanie obligacji skarbowych, a w zamian skupienie się na obligacjach korporacyjnych, w tym zwłaszcza z ratingami inwestycyjnymi. - Jeśli obligacje high yield, to bardziej europejskie niż amerykańskie - powiedział Lerski.

W przypadku rynków wschodzących zarządzający zwraca uwagę na pewne problemy, w tym ceny ropy naftowej i trend umacniania się dolara. - Obecnie nasze nastawienie do rynków wschodzących jest neutralne, ale nie wykluczamy, że wkrótce zmieni się ono na pozytywne- powiedział Rafał Lerski.

/az

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.