Rekordy na Wall Street, wyniki big techów i ropa: czy inwestorzy ignorują ryzyko?

Złe informacje spowszedniały, a chciwość bierze górę. W poniedziałek rano sprawdzimy, jakie sygnały płyną ze startu nowego tygodnia na najważniejszych aktywach i rynkach. Spojrzymy też na możliwe scenariusze w trochę dłuższym horyzoncie.

➡️ Gorący tydzień przed nami! Piątka z Mag 7 pokaże wyniki. 🔥

➡️ Na razie sezon wyników wypada rewelacyjnie. 📊

➡️ Big tech zwalnia ludzi. Czy to tylko AI, czy sygnał słabnięcia gospodarki? 🤖

➡️ Poziom optymizmu amerykańskich konsumentów stabilnie – na dnie. 🇺🇸

➡️ Inflacyjny rachunek za Ormuz dopiero przed nami? Ceny żywności w USA – i nie tylko w USA – mogą skoczyć dopiero za rok. 🛢️🌾

➡️ Inflacja wyżej na dłużej? Obligacje raczej tego nie polubią. 📉

➡️ W tym tygodniu Fed zdecyduje o stopach procentowych. Jerome Powell na czele – być może jeden z ostatnich razy. 🏦

➡️ Kapiszon, a nie petarda. W Niemczech miał być superwzrost, a wygląda na to, że będzie jak zwykle, za to z wyższą inflacją. 🇩🇪

➡️ Oczywiście patrzymy na Ormuz i ropę naftową. Reagujemy na bieżąco. 🛢️⚠️

Czekamy na Wasze pytania i komentarze! 💬

Reklama

Big techy i AI

Rynek amerykański oraz giełdy azjatyckie (Nikkei, Kospi) osiągnęły nowe rekordy wszech czasów, napędzane niemal wyłącznie przez spółki powiązane z ekosystemem AI.

Fenomen Nvidii i odrodzenie Intela

Nvidia osiągnęła historyczną kapitalizację rynkową na poziomie 5 bilionów dolarów. Prognozy wskazują, że jej kurs może osiągnąć poziom 1280 dol. w obecnej hossie. Nvidia pozostaje głównym motorem wzrostu zysków (EPS) dla całej grupy technologicznej.

Intel po blisko ćwierćwieczu od bańki internetowej powrócił do rekordowych poziomów wyceny. Przełomem okazała się transformacja wsparta rządowym funduszem Chips Act (52 mld dol. na rewitalizację amerykańskiego przemysłu mikroprocesorowego). Inwestorzy docenili powrót Intela do realnej konkurencji na rynku chipów po latach błędów strategicznych.

Perspektywy AI: popyt na mikroprocesory pozostanie gigantyczny przez co najmniej najbliższe dwa lata, co stabilizuje amerykańskie indeksy (S&P 500, NASDAQ) ze względu na dużą wagę spółek technologicznych.

Tydzień wyników „Magnificent Seven”

W bieżącym tygodniu wyniki finansowe opublikuje pięć kluczowych podmiotów: Apple (w czwartek), Meta, Amazon, Alphabet oraz Microsoft (w środę).

Oczekiwania: prognozy wzrostu zysków dla grupy Max 7 (bez Nvidii) są zachowawcze (ok. 5-7%), co stwarza przestrzeń do pozytywnych zaskoczeń.

Znaczenie Nvidii: to właśnie Nvidia ma najbardziej rzutować na dynamikę zysków całej grupy w tym roku.

Ryzyka: reakcja rynkowa w czwartek będzie zależeć nie tylko od twardych danych za I kwartał, ale przede wszystkim od prognoz popytu na kolejne miesiące.

Sentyment i ryzyka

Pomimo entuzjazmu analitycy wskazują na szereg czynników mogących wywołać korektę techniczną lub fundamentalną.

Obserwowany jest paradoks w gospodarce USA: indeks Uniwersytetu Michigan obrazujący sentyment amerykańskich konsumentów spadł poniżej 49 punktów, co historycznie uznawane jest za poziom bardzo niski („szorowanie po dnie”). Większość gospodarstw domowych ocenia swoją sytuację jako słabą.

Z drugiej strony gospodarka wykazuje się odpornością: wydatki firm na AI oraz inwestycje w nowe fabryki (np. mikroprocesorów) podtrzymują PKB mimo słabnącego optymizmu obywateli.

Sygnały przegrzania rynku: Bank of America ostrzega przed symptomami bańki spekulacyjnej

Na rynku opcji liczba pozycji call (zakładających wzrosty) przewyższa liczbę pozycji put (zabezpieczających przed spadkami).

Inwestorzy zrezygnowali z ubezpieczania portfeli, co czyni rynek podatnym na gwałtowną panikę w przypadku nieoczekiwanych negatywnych informacji.

Geopolityka i jej wpływ na inflację

Rynek aktualnie wycenia scenariusz, w którym konflikt na Bliskim Wschodzie nie ulegnie dalszej eskalacji, co może być nadmiernym optymizmem.

Blokada cieśniny Ormuz oznaczac będzie wysokie ceny ropy spowodowane blokadą transportu surowców energetycznych i komponentów do produkcji nawozów.

Rynek żywności może odczuć inflację dopiero w 2027 roku. To efekt bezwładności gospodarki: rosnące ceny nawozów uderzą w farmerów z opóźnieniem (po wyczerpaniu obecnych kontraktów).

Inflacja w USA może się ustabilizować na poziomie 4%, a "efekty drugiej rundy" uniemożliwią szybki powrót do celu inflacyjnego (2%).

Polityka monetarna i rynek długu

Nadchodzące posiedzenie FOMC (w środę 29.04) będzie istotne ze względu na zmiany personalne i oczekiwania inflacyjne.

Jerome Powell kończy swoją kadencję jako szef Fed (jego mandat gubernatora trwa do 2028 r.). Spodziewana jest retoryka typu wait and see (czekaj i obserwuj).

Obligacje: rentowności obligacji 10-letnich (USA i Polska) znajdują się w trendzie bocznym. W przypadku braku deeskalacji na Bliskim Wschodzie, rentowności amerykańskich „dziesięciolatek” mogą testować poziom 4,40%, a polskich 5,80%.

Rynek kapitałowy w Polsce 

WIG znajduje się blisko swoich historycznych szczytów (ATH), choć odnotowano serię kilku spadkowych sesji na WIG20.

ETF-y: rośnie wartość aktywów zainwestowanych w fundusze ETF w Polsce. Szczegółowe dane raportują dynamiczny rozwój tego segmentu (obecność graczy takich jak Beta ETF czy PZU).

Rebranding: Santander TFI oficjalnie zmieniło nazwę na Erste TFI.

Obligacje detaliczne: Ministerstwo Finansów utrzymało oprocentowanie obligacji detalicznych w ofercie na maj 2026 r.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek, 27.04, godz. 8:45.

💥 Inwestowanie 💥 Rynki finansowe 💥 Gospodarka 💥 Świat 💥 Opinie 💥 Poglądy 💥 Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!