Szalone złoto! Skoki na KGHM! Atak na Iran? Fed i J.Powell

W porannym wydaniu Analiz LIVE Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz podsumują najważniejsze wątki, które wchodzą dziś na pierwszy plan na rynkach: mocne złoto i słabszy dolar, napięcie przed decyzją Fed i konferencją Jerome’a Powella, a także sezon wyników w USA z raportami największych spółek technologicznych. Na krajowym rynku przyjrzymy się zmienności wokół KGHM, a na rynku surowców – temu, jak geopolityka może wpływać na notowania ropy.

Tematy programu:

➡️ Złoto na nowych poziomach: co stoi za ruchem i gdzie rynek może napotkać opór.

➡️ Dolar w defensywie: czynniki krótkoterminowe i ryzyko trwałej zmiany trendu.

➡️ Fed i Powell: na co rynki będą najbardziej wyczulone w komunikacie i podczas konferencji.

➡️ Sezon wyników w USA: Microsoft, Meta i Tesla – kluczowe liczby i wnioski dla sentymentu na Wall Street.

➡️ ASML i łańcuch AI: sygnały z rynku półprzewodników i popytu na technologie.

➡️ KGHM: źródła ostatniej zmienności i wrażliwość spółki na miedź oraz czynniki regulacyjne.

➡️ Ropa i Iran: premia za ryzyko geopolityczne i scenariusze, które mogłyby podbić ceny.

Reklama

Złoto i srebro w fazie manii inwestycyjnej

Rynek metali szlachetnych wszedł w fazę ekstremalnych wzrostów, które zaskoczyły nawet najbardziej optymistycznych analityków banków inwestycyjnych.

• Złoto: Osiągnięcie poziomu 5590 USD za uncję oznacza przebicie prognoz gigantów takich jak Goldman Sachs (zakładających 5400 USD). Wzrost o niemal 30% od początku roku i 101% w skali roku wskazuje na głęboki trend ucieczki do „bezpiecznych przystani” (safe haven).

• Srebro odnotowało jeszcze silniejszą dynamikę, testując poziom 120 USD za uncję (wzrost o 144% w ciągu trzech miesięcy). Na rynku widoczny jest deficyt fizycznego srebra.

Głównymi motorami trendu są:

    ◦ Długoterminowe „psucie pieniądza” i zadłużanie się rządów.

    ◦ Niewystarczająca determinacja banków centralnych w walce z inflacją.

    ◦ Napięcia geopolityczne (szczególnie na Bliskim Wschodzie).

    ◦ Retoryka Donalda Trumpa sprzyjająca osłabieniu dolara.

Zagrożenie konfrontacją z Iranem

Rynek wycenia obecnie wysokie prawdopodobieństwo bezpośredniego ataku USA na Iran, co ma krytyczne znaczenie dla cen surowców energetycznych i globalnej inflacji.

• Grupa uderzeniowa lotniskowca Abraham Lincoln jest gotowa do działań. Donald Trump ostrzega Iran przed „dużo gorszym atakiem”, jeśli kraj ten nie zasiądzie do negocjacji w sprawie programu jądrowego.

• Reakcja ropy naftowej: cena ropy WTI wzrosła do ok. 64,5 USD, a Brent do 69 USD za baryłkę. W przypadku wybuchu otwartego konfliktu ropa WTI może błyskawicznie osiągnąć poziom 70 USD.

• Zagrożenia logistyczne: potencjalne zamknięcie cieśniny Ormuz lub Kanału Sueskiego (przez który płynie 14 mln baryłek dziennie) stanowiłoby ogromny problem logistyczny dla globalnych dostaw.

• Wpływ na politykę Fed: wzrost cen ropy zniwelowałby pozytywny impuls dezinflacyjny, co praktycznie wykluczyłoby obniżki stóp procentowych w USA w pierwszym półroczu.

KGHM: rekordowa huśtawka na GPW

Polska spółka miedziowa stała się beneficjentem hossy surowcowej, co doprowadziło do niespotykanej zmienności jej kursu.

• W ciągu kilku minut czwartkowej sesji kurs KGHM wzrósł o 10%, co przekłada się na wzrost wartości rynkowej o około 7 miliardów złotych (całkowita kapitalizacja ok. 70,5 mld PLN).

• Przewiduje się, że deficyt miedzi utrzyma się przez najbliższe 7 lat ze względu na rozwój AI, samochodów elektrycznych i transformację energetyczną. Ceny miedzi mogą wzrosnąć do 15 000 – 16 000 USD za tonę w perspektywie 2-3 lat.

Czynniki ryzyka:

◦ polityczne: obawy przed wprowadzeniem podatków od „ponadnormatywnych zysków” lub żądaniami związków zawodowych.

◦ zabezpieczenia: wyniki finansowe mogą być przejściowo obciążone stratami na kontraktach zabezpieczających (hedging), jeśli ceny surowców będą rosły zbyt gwałtownie.

◦ wycena: według analizy fundamentalnej, przy utrzymaniu trendów na miedzi i srebrze, kurs akcji KGHM mógłby teoretycznie dążyć do poziomu 500 PLN.

Fed i rynek walutowy: rola Donalda Trumpa i Jerome’a Powella

Obserwujemy nietypową sytuację, w której napięcia wojenne nie umacniają dolara, co jest zjawiskiem sprzecznym z historycznymi trendami.

• Słabość Dolara: Donald Trump aktywnie wspiera osłabienie dolara, co ma sprzyjać amerykańskiemu eksportowi. Wypowiedzi polityka i niepewność co do jego przyszłych działań (np. cła, shutdown) przeważają nad statusem dolara jako bezpiecznej waluty.

• Postawa Fedu: Jerome Powell przyjął lekko „jastrzębi” ton, wskazując na silną gospodarkę i stabilny rynek pracy. Obniżki stóp procentowych przed majem/czerwcem są mało prawdopodobne.

• Kryptowaluty vs. metale: bitcoin wykazuje relatywną słabość (brak wzrostów mimo sprzyjającego otoczenia dla aktywów ryzykownych), co sugeruje przesunięcie kapitału spekulacyjnego w stronę „fizycznego” złota i srebra.

Sektor technologiczny: AI pod lupą inwestorów

Wyniki finansowe gigantów technologicznych pokazują zmianę paradygmatu – rynek zaczyna rygorystycznie rozliczać spółki z efektywności wydatków na AI.

Microsoft

Przychody z chmury >51 mld USD (+39% Azure); capex: 37,5 mld USD (+66% r/r).

Negatywna reakcja na ogromne koszty i prognozy spowolnienia wzrostu chmury.

Meta

Podniesienie prognozy capex na 2026 r. do 115-135 mld USD.

Pozytywna reakcja (+5%) dzięki skutecznej monetyzacji narzędzi AI.

Tesla

Spadek przychodów z motoryzacji o 11%; wzrost segmentu energii o 27%.

Spółka wyceniana jako „Physical AI Company” (Robotaxi); kurs rośnie mimo słabych wyników sprzedaży aut.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy Live w czwartek 29 stycznia o 8.45

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

💥 Inwestowanie 💥 Rynki finansowe 💥 Gospodarka 💥 Świat 💥 Opinie 💥Zero rekomendacji

Zapraszamy!!