Podwyżki stóp procentowych w USA coraz bliżej. Co to oznacza dla naszych portfeli?

Od wielu miesięcy inwestorzy pilnie śledzą dane płynące z amerykańskiej gospodarki. Od jej kondycji zależy bowiem termin rozpoczęcia podwyżek stóp procentowych. Po ostatnim komunikacie Fed o nieco bardziej jastrzębim wydźwięku, jak i pozytywnie odebranych danych o PKB Stanów Zjednoczonych za II kwartał, wzrosły oczekiwania, że do pierwszej z nich może dojść już we wrześniu.

Co to oznacza dla inwestorów?

- Wzrośnie rentowność na amerykańskim rynku długu. To przyniesie odpływ kapitału z rynków zagranicznych do USA, zarówno w przypadku akcji, jak i obligacji. Podwyżki stóp w USA mogą prawdopodobnie zajść dość wysoko, nawet do poziomu 1-2%, gdy w strefie euro czy Japonii pozostaną na niezmienionych poziomach przez długi czas. Wyprzedaż dotknie szczególnie rynki emerging markets.

- Umocni się dolar amerykański, co sprawi problemy państwom zadłużonym w tej walucie. To może ciążyć funduszom dłużnym emerging markets, które mają w portfelach obligacje tych państw.

- Wzrośnie koszt kredytu. Zmusi to do inwestorów, którzy wykorzystują pożyczony kapitał do zamykania swoich pozycji, co oznacza najczęściej sprzedaż aktywów.

Choć wzrost stóp procentowych w USA nie jest dobrą informacją dla wielu inwestorów, to nie należy spodziewać się gwałtownego pogorszenia koniunktury. Poprzednim cyklom podwyżekw Stanach Zjednoczonych częściej towarzyszyły wzrosty na giełdzie niż spadki. Do nich z kolei częściej dochodziło dopiero w momencie rozpoczęcia obniżek stóp. Dlatego prawdopodobnie na amerykańskim rynku akcji jeszcze przez jakiś czas będziemy mieli do czynienia ze wzrostami, dopóki nie przeważą niedźwiedzie (hossa, napędzana tanim pieniądzem, trwa już 6 lat). Poza tym, według zapowiedzi Janet Yellen, szefowej Rezerwy Federalnej (Fed), wzrost stóp powinien przebiegać raczej łagodnie. Zresztą, co najważniejsze, rynki dyskontują taki scenariusz już od dawna.

Anna Zalewska
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.