Fundusze chińskich akcji - zwrot?

Polskie fundusze inwestujące w akcje rynków azjatyckich z wyłączeniem Japonii, od 9 maja do 17 czerwca wzrosły średnio o 3,7%, w okresie, gdy większość rynków akcji na świecie traciła.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W Chinach w maju i w czerwcu nastąpiła zmiana w polityce rządu prowadzonej wobec największych firm. Zacieśnianie regulacji, które w wielu przypadkach ograniczało nie tylko zyski, ale nawet możliwość działania było jedną z przyczyn złego zachowania się tego rynku w 2021 roku. Obecnie rząd chiński daje wyraźne sygnały, że krucjata wobec tych firm została, przynajmniej na razie, zakończona. Druga zmiana to odejście od polityki schładzania gospodarki (a zwłaszcza rynku nieruchomości) przez rząd na rzecz stymulowania konkretnych obszarów. Trzecim powodem wzrostów było odchodzenie od lockdownów, czyli nadzieje na powrót gospodarki do normalnej aktywności. Jeżeli te dwa pierwsze działania będą kontynuowane i nie będzie kolejnych ognisk covidu, to chiński rynek akcji może kontynuować wzrosty również w drugiej połowie roku.

Oferta polskich funduszy inwestującym na chińskim rynku akcji jest uboga. Jest tylko 5 funduszy, które inwestują na rynkach azjatyckich z wyłączeniem Japonii i tylko jeden dedykowany w całości rynkowi chińskiemu Allianz Asia A-Shares.

Inaczej wygląda sytuacja w przypadku oferty funduszy zagranicznych. W ofercie jest 65 funduszy inwestujących na chińskim rynku akcji, których strategie inwestycyjne są zróżnicowane. W miesięcznym okresie kończącym się 20 czerwca najlepszy wynik zaprezentował fundusz Templeton China Fund A (USD), który zarobił 10,5%. To fundusz, który wycenia jednostki w USD, więc na wynik mają również wpływ zmiany kursu USD do PLN. Najlepszy wynik wśród funduszy zabezpieczonych do złotego wypracował w tym okresie HSBC GIF Chinese Equity EC (PLN). Część tych funduszy różni się właśnie walutą, w której inwestujemy lub do której fundusz jest zabezpieczony, ale również występują różnice w strategiach doboru portfela spółek, czy segmentu rynku, na którym przeprowadzane są inwestycje.

Trzeba jeszcze zaznaczyć, że dla funduszy inwestujących na rynkach azjatyckich i ogólnie rynkach wschodzących, duży wpływ na zachowanie funduszu ma koniunktura na chińskim rynku akcji. Chiński rynek akcji ma taką kapitalizację, że jego udział w indeksach zarówno akcji azjatyckich, jak również akcji rynków wschodzących sięga średnio 30%.

Indeks MSCI Asia ex Japan w grudniu 2021 zawierał 37% akcji chińskich, w maju 2022 nieco ponad 29%. Indeks MSCI Emerging Markets w maju 2022 zawierał prawie 31% chińskich akcji. Warto więc również spojrzeć na fundusze o takim profilu.

W przypadku polskich funduszy rynków wschodzących (jeżeli uwzględnimy tylko jednostki podstawowe) mamy 12 funduszy, które mają taki geograficzny obszar inwestycji. Za ostatni miesiąc kończący się 17 czerwca najlepszą stopę zwrotu miał fundusz PZU Akcji Rynków Wschodzących, który stracił -1,46%.

Znacznie ciekawiej wygląda oferta funduszy zagranicznych inwestujących na rynkach azjatyckich z wyłączeniem Japonii. Uwzględniając różne typy jednostek (w tym samym funduszu) w ofercie jest 131 funduszy tego typu. Można tu znaleźć fundusze zróżnicowane zarówno pod względem walutowym, ale również na przykład inwestujące w spółki wzrostowe, czy małe i średnie spółki.

Jeżeli gospodarska chińska notuje właśnie lokalne minima w aktywności gospodarczej, to bardzo prawdopodobne, że nie tylko chiński rynek akcji, ale również cała Azja, będzie tym obszarem, gdzie rynki akcji będą przynosiły dodatnie stopy zwrotu w drugiej połowie roku. Warto jednak pamiętać o zagrożeniach, które związane są z polityką zero covid w Chinach i zakusami Chin wobec Tajwanu. Te czynniki mogą wpłynąć na koniunkturę na rynku akcji w gwałtowny sposób, a trudno obecnie określić prawdopodobieństwo takich wydarzeń.