Wall Street z nowym szczytem! Chiny – USA z szansą na deal!

➡️ Ramy są, czy będzie deal? Przywódcy USA i Chin twarzą w twarz w czwartek, a w świat poszły już info, że są uzgodnienia. Czy Donald Trump, autor książki The Art of Deal, dobije targu? A przede wszystkim, jak to wpływa i może wpływać na inwestycje?

➡️ Nowe ATH na S&P 500! 🏆🚀 Amerykańska giełda znów pobiła rekord wszech czasów (piątek). 📈 Inwestorom niestraszne już wojny handlowe z Chinami, cła, rządowy shutdown czy słabszy rynek pracy? ?

➡️ W USA miła niespodzianka: inflacja niższa od oczekiwań, co dało Wall Street paliwo do wzrostów.

➡️ Na rynku surowców zawrzało 🛢️🔥 – po nowych sankcjach USA na rosyjskich gigantów naftowych ceny ropy wyraźnie podskoczyły.

🌏 A co w reszcie świata?

➡️ Azja może wyhamować – IMF obniża prognozy wzrostu.

➡️ Indyjska gospodarka zwalnia – w październiku aktywność spadła po tym, jak wyższe cła z USA ostudziły popyt.

➡️ A w Europie kolejny alarm – Moody’s ostrzega Paryż: perspektywa ratingu Francji zmieniona na negatywną. Powód? Wysokie zadłużenie i polityczne zawirowania ⚠️.

Reklama

Hossa na Wall Street

Rynek amerykański znajduje się w fazie silnej hossy, co potwierdziło piątkowe zamknięcie indeksu S&P 500 na nowym, historycznym szczycie. W momencie przeprowadzania analizy (27.10.2025), indeks S&P 500 znajdował się na poziomie 6791 punktów, a kontrakty terminowe wskazywały na dalsze wzrosty (+0,85%).

Główne czynniki wspierające trend wzrostowy:

• Oczekiwania na porozumienie USA – Chiny. Rynek aktywnie rozgrywa scenariusz wznowienia rozmów i osiągnięcia porozumienia handlowego, co ma napędzać globalny wzrost gospodarczy.
• Inflacja w USA, zarówno bazowa, jak i CPI, wyniosła 3%, co było odczytem niższym od oczekiwań i pozytywnie przyjętym przez rynek akcji.
• Wcześniejsza korekta sprowokowała inwestorów do otwierania krótkich pozycji. Obecne wzrosty są napędzane m.in. przez proces zamykania tych pozycji, co może doprowadzić indeks S&P 500 do poziomu 7000 punktów w krótkim terminie, a nawet 7200 punktów do końca roku lub na początku przyszłego.
• Prognozy wskazują, że amerykańska gospodarka będzie w przyszłym roku rosła szybciej niż obecnie, nawet przy obowiązujących cłach. Krótkoterminowo (perspektywa 2 lat) cła wprowadzone przez administrację Trumpa są oceniane jako korzystne dla gospodarki USA.
• Wyniki spółek z S&P 500. Sezon wyników za trzeci kwartał dostarcza silnych argumentów za kontynuacją hossy. Analitycy obserwują dynamiczne podnoszenie prognoz zysków przez firmy inwestycyjne.
• Rynek z niemal stuprocentową pewnością (96% prawdopodobieństwa według Chicago Mercantile Exchange) wycenia obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 25 punktów bazowych na nadchodzącym posiedzeniu. Ponieważ jest to scenariusz bazowy, uwzględniony już w cenach, kluczowa dla dalszych ruchów na rynku będzie konferencja prezesa Jerome'a Powella.
  • Scenariusz pozytywny: jeśli Powell zasygnalizuje możliwość dalszych obniżek stóp (tzw. "gołębi" ton), będzie to dodatkowy, pozytywny impuls dla rynku akcji.
  • Scenariusz neutralny: sama obniżka bez dalszych zapowiedzi nie powinna wywołać większej reakcji.

Fed ma przestrzeń do działania, ponieważ rynek pracy w USA jest nieco słabszy, co zmniejsza presję inflacyjną.

Mimo optymizmu zwracają uwagę wysokie wyceny akcji. W bieżącej fazie hossy nie jest to postrzegane jako bezpośrednie zagrożenie, gdyż w trendach wzrostowych wyceny często osiągają poziomy wcześniej uznawane za niemożliwe. Jednak w perspektywie długoterminowej (10-15 lat) ryzyko głębokiej bessy (spadku rzędu 30-50%) jest bardzo wysokie z powodu konieczności powrotu wycen do historycznych średnich. Dopóki jednak fundamenty gospodarcze i wyniki spółek pozostają silne, prawdopodobieństwo załamania rynku jest oceniane jako niskie.

Negocjacje Handlowe USA-Chiny

Perspektywa porozumienia handlowego jest głównym tematem napędzającym globalne rynki. Sekretarz Skarbu USA, Scott Bessent, poinformował, że obie strony uzgodniły "ramy" ostatecznego porozumienia. Kluczowe punkty negocjacji obejmują regulacje dotyczące aplikacji TikTok w Stanach Zjednoczonych oraz chińskie ograniczenia w eksporcie metali ziem rzadkich. Potencjalny "deal" jest postrzegany jako silny, pozytywny impuls dla obu gospodarek. Jego brak prawdopodobnie wywołałby głębszą korektę na giełdach.

Sankcje na rosyjską ropę. Rynek surowców

Stany Zjednoczone nałożyły sankcje na największe rosyjskie firmy naftowe. Reakcja rynku była natychmiastowa – ceny ropy naftowej poszły w górę. Ropa WTI w ciągu tygodnia zdrożała o ok. 7-10% (z poziomów poniżej 56 USD do 62 USD za baryłkę).

• Perspektywa krótkoterminowa: możliwy jest dalszy wzrost cen do poziomu 65 USD, jednak potencjał wzrostowy jest oceniany jako ograniczony.
• Perspektywa długoterminowa: historyczne doświadczenia sugerują, że zakłócenia w eksporcie rosyjskiej ropy będą krótkotrwałe. Rosja wykorzystuje tzw. "flotę widmo" do omijania restrykcji. W związku z tym oczekuje się, że rynek powróci do niższych poziomów cenowych, a Goldman Sachs utrzymuje prognozę średniej ceny WTI na poziomie 52 USD.

Sytuacja gospodarcza w Azji

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ostrzega przed spowolnieniem wzrostu gospodarczego w Azji. Prognoza wzrostu PKB dla regionu to 4,5% w 2025 r. i 4,1% w 2026. Jako jedną z przyczyn spowolnienia wzrostu MFW wskazuje cła wprowadzone przez administrację Trumpa. Co istotne, fundusz – w przeciwieństwie do swojej historycznej polityki "zaciskania pasa" – zachęca rządy krajów azjatyckich do prowadzenia aktywnej stymulacji fiskalnej, aby przeciwdziałać spowolnieniu. Jest to postrzegane jako fundamentalna zmiana dogmatów ekonomicznych tej instytucji.

Indie

Rynek indyjski, wcześniej intensywnie promowany jako alternatywa dla Chin, notuje wyraźnie słabsze wyniki (ETF na MSCI India +4% od początku roku). Główne przyczyny to:

• Bardzo wysokie wyceny: w szczytowym momencie euforii wskaźnik P/E dla prognozowanych zysków osiągnął poziom 25, co jest wartością bardzo wysoką dla rynku wschodzącego.
• Problemy z utrzymaniem tempa wzrostu: gospodarka indyjska odczuwa negatywne skutki spowolnienia globalnego i jest silnie uzależniona od eksportu. 
• Cła: Stany Zjednoczone nałożyły 50-procentowe cła na indyjskie produkty.

Analitycy prognozują, że rynek musi "odchorować" poprzednią hossę. Powrót zainteresowania Indiami może nastąpić, gdy wyceny spadną do bardziej atrakcyjnych poziomów (np. P/E na poziomie 20), co może mieć miejsce w przyszłym roku.

Europejskie rynki długu: Francja i Polska

Agencja Moody's zmieniła perspektywę ratingu Francji na negatywną, powołując się na wysokie zadłużenie i niestabilność polityczną, która uniemożliwia wdrożenie reform fiskalnych. Napięcia na francuskim rynku długu są czynnikiem ryzyka dla całej strefy euro i mogą opóźniać pozytywne trendy na innych rynkach, w tym polskim.

Rentowności 10-letnich polskich obligacji skarbowych utrzymują się na poziomie 5,40-5,50%, pomimo obniżek stóp procentowych przez RPP i niższej presji inflacyjnej. Analitycy uważają jednak, że scenariusz spadku rentowności poniżej 5% w perspektywie kilku miesięcy jest bardzo prawdopodobny, co oznaczałoby wzrost cen posiadanych obligacji.

Pozostałe tematy

Wybory w Argentynie. Partia Javiera Milei wygrała wybory uzupełniające, zdobywając 41% głosów. Wynik ten jest postrzegany jako sukces administracji Trumpa, uzasadniający pomoc finansową udzieloną Argentynie.

Polityka w Polsce. Na konwencji partii Prawo i Sprawiedliwość pojawiły się propozycje programowe, w tym wypłata 500 zł dla każdego Polaka. Pomysł ten jest oceniany jako populistyczny i wysoce proinflacyjny, a jego realizacja byłaby bardzo negatywna dla rynku obligacji.

Rynek miedzi. Ceny miedzi rosną, zbliżając się do 11 000 USD za tonę. Wzrost napędzany jest oczekiwaniami na ożywienie gospodarcze, potencjalne porozumienie USA-Chiny oraz prognozowany strukturalny deficyt surowca na rynku (ok. 3% rocznie przez najbliższe 5 lat).

Rynek złota. Głównym czynnikiem napędzającym wzrost cen złota w długim terminie jest erozja zaufania do rządów i brak bezpiecznych alternatyw inwestycyjnych (dolar, jen czy frank szwajcarski tracą status "bezpiecznej przystani"). Ewentualne porozumienie pokojowe na Ukrainie mogłoby wywołać krótkoterminową korektę, ale nie zmieniłoby fundamentalnego trendu wzrostowego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Chcesz wiedzieć, co to wszystko znaczy dla inwestorów? 🤓 Wpadaj na nasz

LIVE w poniedziałek 27.10.2025! 🎥8.45 🔥 ☕

💥 Inwestowanie 💥 Rynki 💥 Gospodarka 💥 Świat 💥 Opinie. Zero rekomendacji

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!