Atak USA na Iran

W poniedziałek na rynkach będzie nerwowo, to niemal pewne. Nikt obecnie nie wie, jak rozwinie się konflikt na Bliskim Wschodzie i to nie jest dobra informacja dla aktywów z krajów EM. Wielka Brytania ma problem ze wzrostem gospodarczym, Japonia z obligacjami, a Chiny – z nieruchomościami. Plus Fed, złoto i Rafał Bogusławski solo.

➡️ Trzy cele na terytorium Iranu zostały zaatakowane przez amerykańskie bombowce B-2. W poniedziałek na rynkach będzie nerwowo, to niemal pewne. A jak będzie? O tym na żywo Rafał Bogusławski z Analizy.pl i Kupfundusz.pl w poniedziałek o 8.45.

Nikt obecnie nie wie, jak rozwinie się konflikt na Bliskim Wschodzie i to nie jest dobra informacja dla aktywów z krajów EM.

➡️ Stopy procentowe – seria wypowiedzi przedstawicieli Fedu nie rozjaśniła sytuacji. Nadal nie wiadomo, ile obniżek stóp w tym roku i czy pierwsza już w lipcu.

➡️ Kłopoty z japońskimi obligacjami – ten kraj pod ścianą, przynajmniej jeśli chodzi właśnie o emisję obligacji skarbowych. Ze względu na chęć stabilizowania rynku długoterminowych obligacji rząd Japonii chce ograniczyć emisje. Zawirowania na japońskim rynku długu nie pomagają rynkom obligacji w strefie euro i USA.

➡️ UK ma problem? Bank Anglii raczej popełnił błąd, nie obniżając stóp na ostatnim posiedzeniu. Wielka Brytania coraz bardziej wygląda na „chorego człowieka” Europy.

➡️ Chiński rynek nieruchomości ma problemy. W tle demografia niemal tak zła jak w Polsce.

➡️ Złoto kupowane przez banki centralne, ale wrażliwe na uspokojenie nastrojów w geopolityce.

➡️ Przegląd rynków i wykresów.

➡️ Wasze pytania i komentarze.

Reklama

📣 Atak USA na Iran

Kontrakty na S&P 500 w nocy otworzył się z luką, ale potem już rósł. USA zniszczyły przy pomocy bombowców B-2 trzy ośrodki wzbogacania uranu. Ropa i dolar po początkowych wzrostach zaczęły je oddawać. Reakcja Rosji i Chin jest bardzo umiarkowana, Trump mówi, że osiągnął cele (Iran długo nie będzie w stanie skonstruować bomby atomowej), a bez reakcji sojuszników Iran będzie zbyt słaby, by eskalować konflikt. Wątpliwa jest także zapowiedziana blokada Cieśniny Ormuz. Rafał spodziewał się mocniejszej reakcji na złocie, dolarze i ropie, tymczasem była ona bardzo umiarkowana. Jeżeli nic kolejnego się nie wydarzy, to będziemy mieli risk on, to dobry sentyment dla akcji, i nie najgorszy też dla obligacji.

Na S&P 500 w ostatnich tygodniach słabnący impet wzrostowy (w maju był silny), WIG20 znaczną część wzrostu zrobił już w kwietniu. Rynek amerykański jest w tej chwili mało popularny wśród inwestorów, to dobre warunki do wzrostów. Jeśli odpowiedź Iranu będzie umiarkowana, „by zachować twarz”, to mamy kolejną falę risk on i WIG20 w dwa-trzy miesiące znów podejdzie pod 2900 pkt, S&P 500 na ATH. Gospodarka amerykańska będzie zachowywać się lepiej niż europejska, a Chiny nie będą tak słabe, żeby zaburzyć równowagę. S&P 500 warto by było, by przetestował 5750 i warto to brać pod uwagę, ale w dłuższej perspektywie rynek amerykański jest w hossie.

📣 Złoto, Bliski Wschód i banki centralne

Złoto zanotowało słabszy tydzień, „pomogły” zapewnienia Trumpa, że daje sobie dwa tygodnie na reakcję na Iran (co nie było prawdą). Od szczytu w kwietniu idziemy w trendzie bocznym, złoto jest najbardziej popularnym zakładem wg BofA. Jeśli Iran odpowie umiarkowanie, to złoto będzie ciążyło ku dołowi. Banki centralne nie muszą się śpieszyć z zakupami. To, że rynek będzie kontynuował ruch korekcyjny jest bardziej prawdopodobne, niż że pójdzie szybko w górę.

📣 Chiny. Nieruchomości i demografia

Spada zapotrzebowanie na nowe mieszkania w Chinach, niegdyś było 20 milionów, teraz jest 5. Chiny mają tak złą demografię jak Polska. Jest za mało młodych ludzi, będzie luka na rynku pracy, której nie da się szybko wypełnić, Polska jeszcze może „załatać” imigracją, w Chinach się to nie uda. To przełoży się na wzrost gospodarczy w Chinach, trudno będzie osiągnąć 5%, a to odbije się na Europie. Kwiecień dawno minął, a mocnej stymulacji wciąż nie ma, rynek zaczyna się niecierpliwić. To nie oznacza wielkiej recesji, ale trochę słabszy wzrost gospodarczy. Pozytywną stroną będzie spadek inflacji (eksport z Chin uderzy w Europę).

📣 Wielka Brytania w opałach. „Chory człowiek” Europy?

BoE nie ruszył stóp procentowych, choć komentarz był gołębi, inflacja jest na podwyższonych poziomach, ale bank centralny będzie zmuszony do obniżek, bo gospodarka słabnie, słabe ostatnie dane o sprzedaży detalicznej. To m.in. wciąż skutki źle przeprowadzonego brexitu. To może się odbić na innych gospodarkach Europy. To będzie wspierało dolara do funta, ale też do euro.

📣 Japonia ściąga cugle emisjom obligacji

Rząd o kilkanaście procent zmniejsza emisję 20-, 30- i 40-letnich obligacji. Niepokój na japońskich obligacjach nie sprzyja też europejskim i polskim papierom, choć Rafał uważa, ze raczej będą zmierzały w stronę 5,20% niż 6%. W Japonii zaczyna być problem z plasowanie obligacji z wyższymi rentownościami, ryzyko kredytowe Japonii zaczyna być wyceniane.

📣 Kiedy Fed obniży stopy?

Amerykańskie obligacje wyceniane są 4-5 poziomów poniżej ratingu. Pojawiły się wypowiedzi przedstawicieli Fedu, jedno członkowie FOMC widza obniżki już w lipcu (rynek wycenia pozostawienie na obecnym poziomie na 85%), inni mówią, że wrzesień to może być za wcześnie. Jednocześnie rynek przewiduje jednak dwie obniżki stóp w tym roku, może nawet trzy. Lipcowa jest mało prawdopodobna. Rentowności powinny zacząć spadać w stronę 4%, jeśli cła i ceny ropy nie podbiją inflacji. W Polsce też więcej niż 1,5% nie spadniemy w perspektywie nawet 12 czy 18 miesięcy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.