Sebastian Buczek i nowa prognoza dla WIG-u

A przynajmniej takie można było odnieść wrażenie😉

Jak teraz widzi warszawski rynek akcji?

Rozmowa jak zawsze na żywo, zatem bądźcie i pytajcie!!

Reklama

📣Prognozy dla WIG-u

Jesteśmy w hossie, cieszymy się z nowych rekordów w lutym, mamy 83 tys. pkt na WIG-u. Potwierdzenie hossy trwającej od października 2022. Dobre zachowanie banków, stopy proc. pewnie się nie zmienią. To spowodowało, że podnieśliśmy prognozę z 80-86 tys. pkt w grudniu do 83-88 tys. obecnie. To scenariusz bazowy, może będzie lepiej, ale w swoich prognozach Quercus stara się być ostrożny. Druga połowa roku może być bardziej zmienna.

WIG od dołka zrobił 83%, ale w czasie wcześniejszej bessy stracił 39%. Nasza hossa ma już półtora roku. Jeśli prześledzić hossy na WIG-u z 30 lat, to w hossach WIG rósł od 56% do 215%, jeśli nie liczyć podwójnej superhossy z lat 2002-2007 i hossy z lat 1992-93, bo to były początki. Zbliżamy się więc do obszaru neutralnego. Musimy brać pod uwagę też scenariusze gorsze od bazowego. Na razie momentum jest pozytywne. W tej hossie raczej będziemy zmierzać do 400 sesji, więc to jeszcze nie koniec (ta rozpoczęta w X 2002 trwała 800, ale to się raczej nie powtórzy).  

Nadejdzie moment, że trzeba będzie pomyśleć o redukcji akcji w portfelu, jeśli ktoś jest bardzo ostrożny, to już może zacząć redukować, ale według scenariusza bazowego jest jeszcze trochę czasu na zarabianie na akcjach. W drugiej połowie roku można zwiększać zaangażowanie w obligacje długoterminowe oraz złoto. Wyceny polskich akcji wciąż są dobre, nie są przewartościowane (poza może jedną spółką, Budimeksem). Potencjał wzrostowy 20-30% w przypadku poszczególnych spółek.

Wielu inwestorów lubi patrzeć na WIG20, to nieszczęśliwy indeks, bo nie uwzględnia dywidend. WIG20TR jest na poziomie prawie 5 tys. pkt. Wyniki polskich spółek są tak dobre, tak wyśrubowane, że trudno się spodziewać pozytywnych zaskoczeń, zwłaszcza w przypadku banków. LPP czy CCC mogą poprawić wyniki.

W gronie liderów WIG-u na razie wciąż pozostaną banki, które w tym roku będą płaciły dobre dywidendy. Co do pozostałych, to szeroko widzimy możliwości wzrostu. Dobre perspektywy ma branża TFI, bo od kilku miesięcy są wysokie napływy, a wyceny notowanych TFI są dość niskie. Ten mały sektor może przynieść pozytywne niespodzianki, nawet kilkudziesięcioprocentowe wzrosty.

Tematem ostatnich tygodni są środki z KPO, być może to jest tajemnica wzrostu kursu Budimeksu, ale w ostatnich dniach szły też w górę akcje innych spółek budowlanych, np. Erbudu. Inwestorzy szukają nowych spółek poza bankami, to dobrze. Miedź w tym roku nie zachowuje się dobrze, -1,5% od początku roku, -6% w 12 miesięcy, to przekłada się na notowania KGHM.

📣 Obligacje

Polskie obligacje skarbowe 10-letnie rosną (cenowo, czyli rentowności spadają) od października 2022, amerykańskie rozpoczęły hossę rok później, ona jeszcze potrwa, co będzie sprzyjać i innym obligacjom. Prawdopodobnie na koniec br. lub w 2025 będziemy zmierzać w kierunku 4% rentowności, co będzie sprzyjać funduszom dłużnym, w tym dawnym gotówkowym. To do nich idzie 90% napływów. Ta kategoria w 2023 dała 12%, w tym roku spodziewamy się 8%. Natomiast fundusze stricte obligacyjne mogą mieć lepszą drugą połowę roku, gdy sytuacja na rynku akcji dojrzeje, a obniżki stóp procentowych nadejdą.

Luty był bardzo dobry pod względem napływów do funduszy inwestycyjnych, liczymy na 4 mld zł albo i więcej na całym rynku.

📣 Złoto

Jesteśmy w ciekawym momencie. Hossa na rynku złota rozpoczęła się w 2018 roku, dwa lata silnego wzrostu, od tej pory kanał 1800-2000 dol. Jest szansa na wybicie w górę; jeśli tak się stanie, to następnym oporem jest 2400 dol. i zakładamy, że złoto dojdzie do tego poziomu w 2025 roku, co powinno też ulżyć kopalniom złota, które początku 2024 nie mogą zaliczyć do udanych. Jednak jeśli złoto wybije się powyżej 2050 dol., to górnicy zaczną szybko odrabiać straty. Potencjał ma też srebro, które reaguje z opóźnieniem wobec złota, ale za to silniej. Quercus jest pozytywnie nastawiony, zwłaszcza jeśli rentowności obligacji amerykańskich i na innych rynkach będą w II poł. roku spadać.

Bitcoin to nowe złoto dla młodszego pokolenia. Jest to klasa ciekawa dla poszukujących dużej zmienności. Problemem jest wycena wartości fundamentalnej kryptowalut.

📣Czynniki ryzyka

Największym czynnikiem ryzyka jest wojna w Ukrainie, agresywna postawa Rosji, to jest element, z którym musimy się nauczyć żyć, musimy też jako Europa działać w kierunku zmniejszania tego ryzyka, na razie tego nie robimy.

Inny czynnik to wysokie stopy proc. na świecie, wybory w USA (podwyższona nerwowość w III kw.).

I oczywiście Wasze pytania.

Analizy LIVE w środę 28 lutego 2024 o 8:45!

💥Inwestowanie 💥Rynki Finansowe 💥Gospodarka 💥Świat

Zapraszamy!!

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się