Złoty po zimnym prysznicu

📣Złoty. Co dalej po obniżce stóp w Polsce i w czasach mocnego dolara?

Wykres EURPLN w tygodniowych interwałach. Poziom 4,65-4,67. W 2022 roku rynek się konsolidował i nie chciał spadać poniżej tych poziomów (ujemne saldo rachunku obrotów bieżących). W tym roku wyszliśmy na plus, inwestorzy uwierzyli w polski rynek i złoty się umocnił. Po decyzji RPP i konferencji prezesa Adama Glapińskiego w ciągu dwóch dni rynek zlikwidował ten zysk. Mocniejsze ruchy były tylko w momencie wprowadzenia lockdownów i ataku Rosji na Ukrainę. Widać, że dla rynków decyzja RPP była szokiem. Po takim szoku znacznie częściej następuje odreagowanie niż kontynuacja. Jednym z ryzyk jest brak środków z UE (nie tylko z KPO). Wrzesień i październik lekki risk-off, potem powrót dobrego sentymentu (USA wciąż nie chcą wejść w recesję). W dłuższej perspektywie złoty będzie się osłabiał, ale głównie do dolara.

Czeska strona z darmowymi informacjami o kontraktach FRA (terminowe umowy stopy procentowej) PLN 3x6. Co rynek wycenia? W ostatnich 3 mies. Rynek zaczął oceniać obniżkę stóp procentowych, po decyzji te oczekiwania tąpnęły. Rynek oczekuje, że za trzy miesiące pożyczki na 6 miesięcy będą po mniej niż 5%, co oznacza, że rynek zakłada głębokie obniżki stóp. Zdaniem Rafała rynek się myli, bo wysoka inflacja na to nie pozwoli. Ceny paliw są sztucznie utrzymywane przez Orlen na niskim poziomie, to nie będzie trwało wiecznie. Jeśli oczekiwanych obniżek by nie było, to złoty może odzyskać część wigoru, zwłaszcza do euro.

Reklama

USDPLN. Dołki co trzy lata. Ostatnie wzrosty na dolarze raczej nie będą krótkoterminowo kontynuowane, ale długoterminowo złoty jest w trendzie spadkowym i osiągnięcie 3,70 zł za dolara jest mało prawdopodobne.

CHFPLN. Tu większe znaczenie mają czynniki fundamentalne niż techniczne (nie tylko do złotego). To wciąż bezpieczna przystań, mały rynek. Tu też widać skutki decyzji RPP. Poziom 4,80-4,85 jest tu poziomem oporu. Rynek trochę przereagował i teraz może wrócić.

📣A właśnie! Dolar‼️ W górę czy w dół do reszty świata?

Indeks dolara. Od jesieni 2022 można wyrysować dwa trendy spadkowe, odbicia ich nie zmieniały, jednak ostatnio sentyment do euro znacznie się pogorszył (stanowi gros koszyka). Jesteśmy na poziomach z marca, powyżej poziomów z czerwca. Na razie rynek może się trochę uspokoić. Takim impulsem może być publikacja danych o inflacji w USA (konsumencka w środę, producencka w czwartek) i czwartkowe posiedzenie EBC.

EURUSD Trend boczny lekko wzrostowy. Przełamanie obecnego poziomu 1:1,07 przyspieszyłoby spadki do parytetu, ale w perspektywie 2-3 miesięcy może wrócić do poziomu 1,10, bo jest dość spokojny i spekulanci mogą spowodować odbicie.

📣W tym tygodniu światła na EBC i stopy w strefie euro.

Rynek zakłada, że EBC nie zmieni stóp procentowych. Jeśli będzie podwyżka, to euro w krótkim terminie się umocni. Strefa euro gospodarczo słabnie. Poziom 1,07 na EURUSD wydaje się ważny, pytanie, jaka będzie decyzja EBC. Szykuje się zwiększona zmienność. Gospodarka amerykańska ma przewagę.

Obligacje amerykańskie: ich rentowności rosną już od 2020 roku, ale od kwietnia 2023 widać ruch wzrostowy, jest wyższy, niż był pod koniec ubiegłego roku, ale zdaniem Rafała to jest już końcówka fali wzrostowej i rentowności spadną. Najwięcej będzie zależało od danych o inflacji za październik i listopad, bo wtedy zniknie efekt bazy.

📣Giedy i ropa.

Ropa teksańska WTI – jeśli trend będzie kontynuowany i ceny pójdą w stronę 94-95 dol., to ryzyko zatrzymania procesu dezinflacji w skali świata jest bardzo wysokie. W przyszłym tygodniu posiedzenie Fed, które ma największą siłę rażenia.

W USA ceny benzyny we wrześniu 2022 roku wynosiły średnio 98 centów za galon. W sierpniu br. – 1,01 dol. W grudniu były mocne spadki, za trzy miesiące możemy mieć efekt bazy i impuls do przyspieszenia inflacji, co może sprowokować Fed do trzymania stóp na wysokim poziomie. Na razie większość zakłada, że podwyżki stóp we wrześniu nie będzie.

WIG20: Po decyzji RPP mamy silny spadek, ucierpiał głównie sektor bankowy, ale też cały rynek. Na razie rynek risk on powinien się odbudowywać i będziemy mieli kolejną falę wzrostu na GPW. Na razie mamy spadek PKB spowodowany spadkiem konsumpcji, ale ta powinna się odbudowywać.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

S&P 500: Silne odbicie po dwóch tygodniach korekt. Poziom 4200-4600 pkt jest kluczowy z punktu widzenia psychologii. Podstawowy scenariusz Rafała: we wrześniu jeszcze będzie nerwowo, ale potem nastąpi przynajmniej jeden ruch wzrostowy, wiele zależy od prognoz firm na IV kwartał (październik-listopad). Ryzyka: wysokie wyceny Nvidii, jeszcze większym zagrożeniem jest Apple. Chiny zażądały, żeby chińscy urzędnicy nie używali i Phone’ów w pracy. W tym tygodniu prezentacja iPhone’a 15. Kapitalizacja była 3 bln dol., w ciągu tygodnia stracili 200 mld dol.

Szanghaj – nieprzyjemny rynek do inwestowania. W ostatnim czasie konsolidacja (szeroki trend boczny). Problem pojawi się, gdy chińska gospodarka nie spełni pokładanych w niej nadziei i indeks przebije minima z 2022 roku. A to i tak jest indeks mniej narażony na wahania niż Hang Seng. Pogorszenie sentymentu w następnych miesiącach źle wróży rynkom azjatyckim. Dane z Chin są kontrolowane i niewiarygodne, ale rynek może dyskontować negatywny scenariusz.

📣USA – CHINY. Spada znaczenie Państwa Środka dla amerykańskiej gospodarki.

Szczyt G20. Niepokojące jest, że prezydent Biden poruszył temat ataku na Tajwan (że go nie będzie). W Chinach jest grupa niezadowolonych ludzi, których niezadowolenie może rosnąć. Wtedy przydaje się wróg zewnętrzny. Żelazna kurtyna znów może podzielić świat. To uderza w gospodarkę chińską, ale USA też mogą mieć problem.

Import do USA z Chin wynosił 35 mld dol. w 2003 roku. Chiny wyprzedzała tylko Kanada. W 2013 roku Chiny były na pierwszym miejscu, w tej chwili jest na nim Meksyk. Powiązania między USA a Chinami słabną, tarcia będą rosły.

📣USA: Bum inwestycyjny w sektorze przemysłowym. Europa może tylko zazdrościć.

Sektor budowlany w sektorze przemysłowym w USA (wydatki) rośnie na potęgę. Skala wzrostu jest szokująca. W całym sektorze budowlanym trend wzrostowy też jest mocno widoczny. Do USA wraca przemysł, ale działają też wydatki rządu na zieloną infrastrukturę. W Europie jest gorzej, od 2020 roku jesteśmy na podobnych poziomach, nie widać trendu wzrostowego.

📣Luksus stracił inwestycyjny blask. Czy tak wygląda koniec trendu?

Zmiany na rynku dóbr luksusowych, ostatnie tygodnie przyniosły silne spadki. Rynek cierpi z powodu mniejszego popytu z Chin i słabnącej siły nabywczej w Europie z powodu inflacji.

W Chinach wciąż nie widać pozytywnego zaskoczenia w sektorze usług, ta gospodarka będzie się zachowywała słabo jeszcze przez kilka miesięcy.

📣Radykalnie spadły oczekiwania spekulantów na umocnienie euro. Trudno znaleźć powody, by sentyment się zmienił.

Fundusze hedgingowe odwracają się od euro, pytanie, czy trwałe. Sentyment zmienił się szybko i to zdaniem Rafał zwiększa ryzyko, że nastąpi odbicie na europejskiej walucie . Prawie nikt nie zakłada spadku poniżej parytetu 1:1.

Hedge fundy w ostatnim czasie mocno grają na wzrost cen ropy. Tak szybkie zmiany sugerują, że na rynku ropy nie będzie aż tak dobrze. Do końca września podwyższona zmienność na rynku walutowym i rynku akcji. Możliwy powrót do wzrostów, ale warto patrzeć na inflację w USA i decyzje banków centralnych.

📣Oraz Wasze pytania, tematy, komentarze.

Analizy LIVE❗

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat

Zapraszamy‼️