Fundusze, którym spadła forma

Od początku tego półrocza blisko 75% detalicznych funduszy inwestycyjnych wypracowało dodatnią stopę zwrotu. Jednak nie dla wszystkich produktów okres ten należał do udanych. Przyglądamy się funduszom, których wyniki w minionych tygodniach uległy wyraźnemu pogorszeniu.
 
W gronie tym znajdziemy głównie fundusze akcji polskich małych i średnich spółek. Po silnych wzrostach w pierwszych miesiącach 2017 r. indeksy sWIG80 i mWIG40 weszły w fazę trendu bocznego. Od początku drugiego półrocza wartość pierwszego ze wskaźników spadła o przeszło -3%, a drugiego praktycznie nie uległa zmianie. Wśród produktów, które skupiają się na tym segmencie rynku, po bardzo udanej pierwszej połowie roku, od początku lipca najwięcej straciły dwa rozwiązania z oferty MetLife TFI oraz Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO), PZU Akcji Małych i Średnich Spółek (PZU FIO Parasolowy) i Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors FIO). Od lipca br. wartość jednostek wspomnianych funduszy spadła średnio o ok. -4%. Najniższy wynik odnotował MetLife Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO), co jest efektem znacznego przeważenia portfela w kierunku małych spółek.
 
Duży udział akcji małych i średnich podmiotów zaciążył także funduszom zaliczanym do innych grup. Mowa o AGIO Globalny (AGIO SFIO) oraz Aviva Investors Nowoczesnych Technologii (Aviva Investors FIO). Pierwszy z nich to fundusz absolutnej stopy zwrotu i choć nazwa produktu sugeruje zaangażowanie przede wszystkim na rynkach zagranicznych, aktywa te stanowią jedynie ok. 30% portfela. Kapitał lokowany jest głównie w akcje polskie, w tym przede wszystkim mniejszych podmiotów.

Sytuacja wygląda podobnie jeśli chodzi o produkt z oferty Aviva Investors Poland TFI. Fundusz skupia się na polskich spółkach z branż informatycznej, telekomunikacyjnej, medialnej i biotechnologicznej. Podmioty te można znaleźć w gronie mniejszych przedsiębiorstw, co w czasie pogorszenia koniunktury na tym rynku, a z taką sytuacją mamy obecnie do czynienia, negatywnie odbija się na stopach zwrotu.  


Mimo osłabienia wyników w ostatnich dwóch miesiącach, dzięki udanej pierwszej połowie roku, stopy zwrotu tych funduszy liczone od początku 2017 r. roku wciąż są dość zadowalające. AGIO Globalny zarobił +3,5%, natomiast wynik funduszu Aviva Investors Nowoczesnych Technologii wyniósł +4,7%.
 
W gronie maruderów znalazł się także Esaliens Okazji Rynkowych (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO). Choć od stycznia do czerwca wartość jednostki funduszu wzrosła o +12,6%, od początku drugiego półrocza br. fundusz stracił przeszło -8,1%. Esaliens Okazji Rynkowych to produkt działający w formule master-feeder – zgromadzony kapitał jest w całości lokowany w jednostki uczestnictwa funduszy oferowanych przez globalne firmy zarządzające aktywami. Od czasu uruchomienia tego produktu w 2015 r. środki inwestowano w fundusz zarządzany przez Legg Mason – rozwiązanie to skupiało się na spółkach postrzeganych jako okazje rynkowe. Jednak obecnie podstawę portfela stanowi Miller Opportunity Fund. Spektrum inwestycyjne tego produktu jest znacznie szersze i obok spółek amerykańskich obejmuje również inne aktywa notowane na rynkach rozwiniętych i rozwijających się.
 
Minione tygodnie zaciążyły także na wynikach funduszu UniAkcje Biopharma (UniFundusze SFIO). Stopa zwrotu wypracowana od lipca do początku września br. wyniosła -5,4%. Jest to związane z gorszymi wynikami funduszu bazowego - UniAkcje Biopharma to bowiem, tak jak wspomniany produkt z oferty Esaliens TFI, fundusz typu master-feeder.
 
Negatywną stopę zwrotu wypracował także UniAkcje: Daleki Wschód (UniFundusze SFIO), najmłodszy z funduszy akcji azjatyckich bez Japoni. Jest to o tyle ciekawe, że od lipca produkty zaliczane do tej grupy zarobiły średnio +3,8% i znajdują się w gronie najbardziej zyskownych rozwiązań. W przypadku UniAkcje: Daleki Wschód o wyniku zadecydowała struktura portfela – wynikom zaciążył spory udział papierów notowanych na giełdach w Indonezji, Malezji i Pakistanie, gdzie koniunktura w ostatnim czasie uległa pogorszeniu.  
 
Spadek wyników niektórych funduszy w minionych tygodniach nie wpłynął znacząco na stopy zwrotu wypracowane od początku 2017 r. Zysk odniosło ok. 90% produktów detalicznych, czyli mniej więcej tyle ile w pierwszych sześciu miesiącach br.
 
Katarzyna Czupa
Analizy Online 

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się