Mniej słońca za oknem, a Ratingów wciąż przybywa

Liczba wydaje się pechowa, ale nie odnotowaliśmy żadnej obniżki, a kilka produktów zasłużyło na szczególne wyróżnienie.

Reklama

Najsilniej o swoich atutach przekonał nas Noble Fund Mieszany, czego wyrazem jest przyznane mu 5 gwiazdek. W dużej mierze wynika to z udanej selekcji akcji, które dominują w portfelu. Z racji faktu, że jest to fundusz aktywnej alokacji, ich udział w zależności od fazy cyklu koniunkturalnego ustępuje mniej lub bardziej miejsca instrumentom dłużnym. Produkt zawdzięcza bardzo dobre rezultaty w dłuższym horyzoncie przede wszystkim trafnemu doborowi papierów udziałowych, nie tylko z polskiej, ale i z zagranicznych giełd.


Selekcja to równie istotny aspekt w przypadku NN Selektywny, który otrzymał od nas 4-gwiazdkową notę. Skala zakładów z rynkiem akcyjnym nie jest tu przesadna, ale wystarczająca i przede wszystkim na tyle udana, aby konsekwentnie dostarczać wynik lepszy od indeksu WIG. Podobnie rzecz się ma jeśli chodzi PKO Stabilnego Wzrostu. Mimo że akcje w tym funduszu stanowią tylko ok. 20% aktywów, czyli mniej niż średnio w konkurencyjnych produktach stabilnego wzrostu, rozwiązanie regularnie plasuje się w drugim kwartylu stóp zwrotu. Wynik osiągany jest przy niewygórowanym ryzyku, do czego przyczynia się dość konserwatywnie zarządzana część dłużna. W efekcie również temu rozwiązaniu przyznaliśmy 4 gwiazdki.

Spośród analizowanych funduszy wyróżniliśmy także Arka BZ WBK Obligacji Korporacyjnych oraz Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych, których portfele są w zasadzie identyczne. Witold Garstka, menedżer rozwiązań, wykorzystuje potencjał papierów dłużnych polskich przedsiębiorstw denominowanych zarówno w złotym, jak i w euro i dolarze, jak też inwestuje w jednostki zagranicznych funduszy – czy to aktywnie zarządzanych, czy też naśladujących benchmark (tzw. ETF). W portfelu znajdziemy obligacje znanych, dużych firm, takich jak PKN Orlen i PGE, ale nie brakuje w nim także papierów wysokodochodowych (high yield). Chociaż nie w każdym okresie przyjęta strategia skutkuje ponadprzeciętnymi wynikami, to jednak bilans podejmowanych zakładów w dłuższym terminie jest pozytywny.

Warto wspomnieć również o rozwiązaniach, które w listopadzie otrzymały swój pierwszy Rating. Łączy je niewątpliwie to, że wszystkim przyznaliśmy ocenę neutralną (3 gwiazdki). Wśród nich zadebiutowały 2 fundusze dłużne polskich papierów skarbowych o dość odmiennej polityce inwestycyjnej. Noble Fund Obligacji to produkt klasyczny, w którym zarządzający skupia się na pozycjonowaniu portfela na polskiej krzywej rentowności. Natomiast portfel Amundi Obligacji wzbogacony jest częściowo o papiery korporacyjne, a także o jednostki zagranicznych funduszy dłużnych (w tym obligacji zamiennych). Obydwa produkty na tle konkurencji mogą cechować się wysokim poziomem ryzyka stopy procentowej.

Nowością na liście Ratingów jest też Arka BZ WBK Obligacji Europejskich – produkt dość specyficzny na polskim rynku funduszy, którego celem jest dostarczanie stóp zwrotu przewyższających oprocentowanie lokat w euro. Aby spełnić to zadanie, zarządzający inwestuje w obligacje korporacyjne denominowane właśnie w tej walucie, natomiast klienci liczący zyski w złotym muszą dodatkowo uwzględnić kurs EUR/PLN.

Ostatnią propozycją, tym razem spod egidy Pioneer Pekao TFI, która pierwszy raz podległa naszej ocenie w postaci Ratingu, był Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego. Jako produkt, w którym inwestycje dokonywane są zarówno w akcje, jak i obligacje firm głównie z USA, rozwiązanie cechuje jedyny w swoim rodzaju charakter na naszym rynku. Kapitał lokowany jest  w jednostki funduszy Pioneer Global Asset Management, a dokładniej (od 2010 r.) w 7 wybranych z tej oferty produktów.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się