Ratingowi prymusi wygrywają w długim terminie

Rating Analiz Online to narzędzie, które już od ponad 6 lat pomaga inwestorom w ocenie jakości funduszu i w podjęciu świadomych decyzji w kwestii wyboru odpowiedniego rozwiązania. Jego atutem jest kompleksowe podejście do przeprowadzanej analizy oraz wybór własnej metodologii, która pozwala ocenić kluczowe obszary w niezależny sposób. Nota na poziomie 4 lub 5 gwiazdek oznacza, że dane rozwiązanie może wyróżnić się na tle konkurencji w średnim i długim terminie. Ta kompleksowa ocena może w istotny sposób ułatwić decyzje inwestorów i być szczególnie przydatna dla tych, którzy nie mają czasu, by analizować dane dotyczące dziesiątek produktów.

Tym razem pod lupę wzięliśmy produkty, które od minimum 3 lat niezmiennie uzyskują 5 gwiazdek, czyli maksymalną ocenę w Ratingu Analiz Online. Następnie porównaliśmy ich wyniki z konkurencją, licząc od początku roku, w którym po raz pierwszy otrzymały 5 gwiazdek.


Najwyższą nadwyżką nad średnią może pochwalić się QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO). To produkt, który w tym roku otrzymał 5 gwiazdek w Ratingu po raz piąty z rzędu. Pierwszą ocenę otrzymał 5 lat temu - od razu najwyższą. Od początku 2010 r. jego jednostka zyskała +55,7%, podczas gdy średnia grupy dla tego okresu wynosi +15,5%. Tym samym QUERCUS Agresywny pobił wynik o ponad +40 pkt proc. Co roku (za wyjątkiem słabszego 2014 roku) regularnie pokonywał benchmarki i konkurencję. W tym także radzi sobie solidnie - od początku stycznia jednostka funduszu zyskała +5,9%, co plasuje go w pierwszym kwartylu w grupie funduszy akcji polskich uniwersalnych. Główną cechą, jaka go wyróżnia, jest struktura portfela, po której widać duży nacisk na walory polskich firm o średniej i małej kapitalizacji. Zarządzający wykazują się zatem umiejętną selekcją spółek. Warto wspomnieć, że w 2013 r. QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO) otrzymał przyznawaną przez Analizy Online nagrodę Alfa dla najlepszego funduszu akcji polskich.

Aż dwóch przedstawicieli w naszym zestawieniu ma Union Investment TFI. Pierwszy z nich to UniObligacje Aktywny (UniFundusze SFIO). Tegoroczne stopy zwrotu nie wyglądają atrakcyjnie - są poniżej średniej w grupie. Należy jednak pamiętać, że w ciągu ostatnich 3 lat, fundusz 2-krotnie znalazł się na pozycji lidera wśród rozwiązań dłużnych. Cechuje go aktywne podejście zarządzającego do konstrukcji portfela, co ma odzwierciedlenie w dużej rotacji jego składników. I to opłaca się także w długim okresie - od początku 2012 roku fundusz zyskał +37,0%, o +16,3 pkt proc. więcej od konkurencyjnych rozwiązań.

UniKorona Zrównoważony (UniFundusze FIO) jest prymusowym weteranem. Pierwsze 5 gwiazdek w naszym Ratingu otrzymał w 2009 roku, a w kolejnych latach ocena ta była podtrzymywana. To jeden z tych produktów, które na polskim rynku wyróżniają się wysokimi i powtarzalnymi  wynikami. Zarządzający zamiast gry alokacją preferuje horyzont długoterminowy, co daje szanse na wykorzystanie potencjału wybranych spółek do maksimum. Tym samym dobre wyniki w znacznym stopniu są uzależnione od trafnej selekcji. Choć w tym roku plasuje się wśród słabszych rozwiązań, to warto podkreślić, iż od lat należy do jednych z najlepszych w grupie funduszy zrównoważonych. Pokazuje to wynik od początku 2009 r., czyli roku, w którym po raz pierwszy otrzymał najlepszą ocenę. Przez te blisko 7 lat UniKorona Zrównoważony (UniFundusze FIO) zarobił +51,2% - to o +14,3 pkt proc. więcej niż wyniósł średni wynik funduszy w grupie.

Kolejnym rozwiązaniem, które znalazło się w naszym elitarnym zestawieniu jest PKO Akcji Małych i Średnich Spółek (Parasolowy FIO). Fundusz na tle konkurencji wyróżnia unikatowe podejście zarządzających do selekcji spółek. W pierwszej kolejności ocenie podlegają sektory gospodarki, które mogą w największym stopniu skorzystać na obecnych warunkach makroekonomicznych. Spośród nich zarządzający wybierają najbardziej perspektywiczne spółki. Dużą rolę w funduszu od lat odgrywa także zagranica. Nieco ponad 40% części akcyjnej stanowią inwestycje w aktywa udziałowe notowane poza granicami kraju. Od roku otrzymania pierwszej oceny 5 gwiazdek (2012) rozwiązanie spod egidy PKO TFI zarobiło blisko +70%. Tym samym pokonał średnią w grupie dla tego okresu o +12,1 pkt proc.

Ostatnie 2 rozwiązania, które od minimum 3 lat uzyskują najwyższą ocenę w Ratingu, to fundusze z grupy akcji polskich uniwersalnych. W obu przypadkach punktem odniesienia jest początek 2011 r. – jak się okazuje licząc od 1 stycznia tego roku, fundusze z grupy akcji polskich uniwersalnych są na minusie. Obaj piątkowicze osiągnęli jednak dodatnią stopę zwrotu i pobijają średnią grupy.

Pierwszy z nich to Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO). Cechą charakterystyczną tego rozwiązania jest stosunkowo duże zaangażowanie w akcje spółek notowanych na zagranicznych giełdach. W ostatnich latach potrafiło ono przekraczać nawet 30%. Teraz udział akcji zagranicznych jednak zmalał i na koniec I kwartału br. wyniósł nieco ponad 15%. Aviva Investors Polskich Akcji jest jednym z tych funduszy, które cieszą się dużą popularnością wśród zarządzających innymi rozwiązaniami. Nic dziwnego, skoro w ciągu ostatnich 10 lat zarządzającym aż 7 razy udało pobić się średnią dla grupy. Licząc od początku 2011 r. - w tym okresie pokonali konkurencję średnio o +4,4 pkt proc.

Piąty raz z rzędu 5 gwiazdek w tym roku otrzymał Noble Fund Akcji (Noble Funds FIO). To sztandarowy produkt w ofercie Noble Funds TFI. Nasi analitycy podkreślają wysoką jakość selekcji walorów na przestrzeni ostatnich lat, którą określić można jako wyższą od przeciętnej. Od utworzenia funduszu to właśnie ten obszar ma być jego najważniejszym atutem na tle konkurentów. Podejście to nie uległo zmianie po zeszłorocznym przejęciu funkcji zarządzającego przez Andrzeja Domańskiego z rąk Andrzeja Lisa, odpowiedzialnego za produkt od 2009 roku. Poza ubiegłym rokiem, w rocznych okresach kalendarzowych regularnie udawało się nie tylko odrobić opłatę za zarządzanie, ale także wygrywać z benchmarkiem. Od roku przyznania pierwszych 5 gwiazdek w Ratingu (2011) Noble Fund Akcji pobił średnią dla grupy o +4,2 pkt proc.

Jak widać regularnie najwyżej oceniane przez Analizy Online fundusze w dłuższym terminie odnosiły lepsze wyniki od konkurencji. I to właśnie długoterminowość wydaje się tutaj kluczowa - mimo, że w pojedynczych okresach zdarzały się słabsze momenty, cierpliwi inwestorzy zostali wynagrodzeni za zaufanie wobec produktów z naszego zestawienia.
 
Marek Bugdoł
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się