Nieodkryte perełki - fundusze akcji, które klienci niesłusznie omijają

Spośród 58 funduszy akcyjnych skierowanych do szerokiego grona odbiorców (akcji polskich uniwersalnych oraz akcji polskich małych i średnich spółek), jedynie 5 regularnie kończyło ostatnie 3 lata w pierwszym lub drugim kwartylu stóp zwrotu. Aż 3 z nich należą do mało popularnych rozwiązań, których aktywa nie przekraczają 100 mln zł. 


Najlepiej z całej trójki wypadł Investor Akcji (Investor FIO), który jako jedyny kończył kolejne lata w pierwszym kwartylu rocznych stóp zwrotu. Działający od ponad 14 lat fundusz, pozytywnie wyróżnia się na tle konkurencji dopiero od kilku lat, od momentu kiedy zarządzanie przejął Maciej Chudzik. Nowy zarządzający w drugiej połowie 2011 r. rozpoczął przebudowę portfela, zwiększając w nim udział zagranicy. Obecnie jego skład w ponad połowie wypełniają akcje zagranicznych emitentów (54% na koniec czerwca ub. r.). Resztę stanowią małe i średnie spółki. W ten sposób, zarządzający wykorzystał hossę na małych i średnich spółkach w 2013 r., a zagraniczna część portfela uniezależniła produkt od krajowej koniunktury. Dzięki temu fundusz uzyskał wysoki wynik także w 2014 r., kiedy większość rozwiązań akcyjnych odnotowała straty.

Kolejnym niedocenionym rozwiązaniem jest Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole FIO), skierowany wyłącznie do klientów banku Credit Agricole. Zarządzanie nim zostało powierzone BZ WBK TFI, a zarządzający Szymon Borawski-Reks odpowiada także za Arka BZ WBK Akcji Polskich (Arka BZ WBK FIO). Choć oba fundusze są zarządzane w podobny sposób, to Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole FIO) osiąga lepsze wyniki. Na jego korzyść działają znacznie niższe aktywa, pozwalające na większą elastyczność i możliwość wprowadzania szybszych zmian w portfelu, do którego mogą trafiać też spółki, których potencjalny udział w Arce Akcji byłby zbyt niski. Ważnym komponentem są również spółki zagraniczne. Czynnikiem wyróżniającym produkt są także jedne z najniższych w grupie koszty, które przy podobnie zarządzanych portfelach w długim terminie mogą tworzyć policzalną przewagę konkurencyjną. W ciągu ostatnich 3 lat fundusz zarobił +28,1%, co jest 11 wynikiem w grupie 44 rozwiązań akcji o uniwersalnej strategii.  

Najniższymi aktywami z trójki rozwiązań zarządza KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO). Na koniec stycznia 2015 roku warte były tylko 53 mln zł, a w 7-letniej historii nigdy nie przekroczyły granicy 100 mln zł. W 2012 r. i w 2013 r. KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO) odnotował roczną stopę zwrotu na poziomie odpowiednio +22% i +36%, co uplasowało go w pierwszym kwartylu rozwiązań akcji MiŚS. Z kolei w 2014 r. odnotował stratę na poziomie -5,2%. Jednak, jeśli spojrzymy na skład jego portfela, który w ponad 90% wypełniają akcje polskich firm średniej i małej kapitalizacji, słabo sobie radzące w 2014 roku, to strata na poziomie -5,2% nie należy do wysokich, a produkt wypadł lepiej od większości swoich konkurentów. Oferujące fundusz KBC TFI nie ma rozbudowanej sieci dystrybucji. Jego jednostki są dostępne za pośrednictwem m. in. bossafund, platformy mBanku, a także za pomocą aplikacji Fund inwestor, dostępnej na stronie internetowej KBC TFI.

Poza regularnie ponadprzeciętnymi wynikami, powyższe rozwiązania łączą niewygórowane opłaty. 


Pozostałą dwójkę funduszy, które 3 ostatnie lata kończyły w jednym z dwóch pierwszych kwartyli rocznych stóp zwrotu tworzą UniAkcje Wzrostu (UniFundusze FIO) oraz Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO). Oba rozwiązania cieszą się znacznie większą popularnością. Ich aktywa przekraczają 100 mln zł.

Przy wyborze funduszu nie powinniśmy się ograniczać do rozwiązań znajdujących się w ofercie naszego dystrybutora (zazwyczaj jest to bank, w którym mamy rachunek), czy też chętnie wybieranych przez innych. Jeśli chcemy czerpać ponadprzeciętne zyski z inwestycji, warto poszukać najlepszych funduszy. Często są to mniej znane produkty. 

Magdalena Patynowska
Analizy Online