Temat Tygodnia: Multi-asset investing – sposób na stabilne zyski?

Rok 2015 może okazać się trudny dla inwestorów. Perspektywa wzrostu stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, problemy gospodarcze w Europie, Japonii, czy Chinach, a także trwająca już od 5 lat hossa na rynkach akcji powodują, iż wielu ekspertów przewiduje sporą zmienność. Do tego dochodzą rekordowo niskie rentowności obligacji oraz tanie surowce. W takich warunkach wybór odpowiedniej klasy aktywów na przyszły rok może okazać się dość trudny. Pomóc w tym mogą fundusze realizujące tzw. strategię multi-asset. 

 

W skrócie, strategia ta polega na aktywnym inwestowaniu w różne klasy aktywów (akcje, obligacje, nieruchomości, waluty, surowce), tak by dostarczyć dodatni wynik. Jest ona szczególnie popularna, właśnie gdy na rynkach gości niepewność i duża zmienność. Zdejmuje bowiem z inwestorów konieczność śledzenia aktualnych trendów i przenoszenia środków pomiędzy różnymi klasami aktywów. To zarządzający aktywnie poszukują najlepszych miejsc do osiągania zysków w danym momencie, dostosowując ekspozycję na konkretne aktywa w zależności od rynku i poziomu ryzyka. Jeśli na przykład, zarządzający spodziewają się spadków na rynku akcji, mogą ochronić środki poprzez ulokowanie ich w gotówce lub na rynku obligacji. Jednocześnie dbają o utrzymanie niewysokiego ryzyka. Fundusze multi-asset są często dedykowane inwestorom, którzy nie oczekują spektakularnych wyników, ale liczą na nieco wyższy dochód niż z lokat, rozsądne rozłożenie ryzyka  i ochronę przed spadkami w przypadku rynkowych turbulencji. 

 

Od kilku lat widać wyraźny trend w uruchamianiu tego typu produktów przez instytucje zagraniczne. Również w Polsce coraz więcej firm wprowadza je do oferty. Choć podstawą ich działania jest elastyczne reagowanie na zmieniające się otoczenie rynkowe, to w rzeczywistości ich strategie mocno się różnią między sobą, czy to profilem ryzyka, czy potencjałem zysku. Dlatego nie ma ustalonej definicji funduszu wielu klas aktywów. W części funduszy, zarządzający skupiają się jedynie na rynku akcji i obligacji (stabilnego wzrostu, zrównoważone, aktywnej alokacji), w kolejnych dochodzą inne klasy aktywów, jak surowce, waluty, czy nieruchomości. Różne są również podejścia do alokacji geograficznej. Część funduszy skupia się na lokalnym rynku, jednak coraz częściej zarządzający mogą wybierać globalnie, które rynki mają największy potencjał w najbliższym czasie. 

 

Najlepsze fundusze wielu klas aktywów łączą elastyczną alokację między różnymi klasami aktywów z selekcją najbardziej perspektywicznych rynków, tworząc dwa swego rodzaju silniki napędzające zyski. Jeśli jeden zawiedzie, drugi powinien zapewnić utrzymanie prawidłowego kursu. Ważne jest aby wybierając fundusz , zwrócić uwagę na to jaką część portfela stanowi dług, a jaką akcje. Duży udział obligacji oznacza mniejszy potencjał zysku, ale i większą ochronę w okresie turbulencji. To właśnie ochrona inwestorów ma tu kluczowe znaczenie, a nie gonitwa za wysokimi stopami zwrotu. Więcej można zarobić inwestując 100% kapitału w konkretną klasę aktywów. Główną korzyścią z inwestowania w fundusze multi-asset jest uzyskanie dostępu do wielu różnych klas aktywów, co zapewnia prawdziwą dywersyfikację portfela. 

Anna Zalewska
Analizy Online