Temat tygodnia: Nowa moda na globalne inwestycje

W 2014 r. powstały 4 takie rozwiązania w ofercie rodzimych TFI. Jednakże tylko trzy z nich są skierowane do szerokiego grona odbiorców.

Atutem tego typu rozwiązań jest z jednej strony możliwość lokowania środków na rynkach międzynarodowych, bez ograniczeń co do kraju czy regionu, czyli tak zwana dywersyfikacja regionalna, a z drugiej zróżnicowanie portfela pod względem klas aktywów. To z kolei oznacza pełną swobodę zarządzających w doborze instrumentów, takich jak np. akcje, obligacje, instrumenty rynku pieniężnego, surowce, waluty, czy nieruchomości. Zarządzający dążą do osiągania dodatkowych stóp zwrotu niezależnie od koniunktury na rynkach finansowych. Ponadto mają bardzo duże możliwości wykorzystania pojawiających się okazji inwestycyjnych, bez względu na zasięg geograficzny. 


Wśród nowo powstałych produktów największą popularnością cieszy się utworzony w marcu br. ING (L) Stabilny Globalnej Alokacji (ING SFIO), który od początku działalności pozyskał prawie +268 mln zł. To rozwiązanie o konstrukcji master-feeder. Jego aktywa w całości są lokowane w luksemburski fundusz ING (L) Patrimonial First Class Multi Asset. Strategia produktu zakłada osiąganie atrakcyjnej stopy zwrotu niezależnie od panujących warunków rynkowych, przy czym pierwszorzędnym celem jest niskie ryzyko. Co ważne, stabilny charakter tego rozwiązania oznacza, że podstawą podejmowania decyzji o alokacji jest ryzyko. W tym przypadku mierzone metodą VaR (Value at Risk). 

Dodatkowo od końca listopada klienci ING (L) Stabilny Globalnej Alokacji (ING SFIO) mogą dokonać wyboru pomiędzy jednostką funduszu zabezpieczoną przed ryzykiem zmiany kursu walutowego oraz jednostką wycenianą w euro (ING (L) Stabilny Globalnej Alokacji EUR (ING SFIO)). To drugie rozwiązanie jest odpowiednie przede wszystkim dla osób zarabiających bądź posiadających oszczędności w tej walucie.

Dużym zainteresowaniem cieszy się także jeden z funduszy Altus TFI, czyli towarzystwa, które specjalizuje się w produktach absolute return - ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ GlobAl. To mające charakter zamknięty rozwiązanie, podczas dotychczasowych emisji certyfikatów, pozyskało środki w wysokości ponad 111 mln zł. Celem stojącym przed zarządzającymi jest wypracowanie stopy zwrotu powyżej +7% w skali rocznej. Jednakże największy nacisk kładą oni na ochronę kapitału.

Przy współpracy z Altus TFI powstał także Raiffeisen Globalnych Możliwości (Raiffeisen SFIO Parasolowy). Zarządzaniem produktem zajmuje się Raiffeisen Capital Management. Raiffeisen Globalnych Możliwości to fundusz funduszy, którego aktywa są lokowane poprzez inwestycje w jednostki uczestnictwa innych produktów Raiffeisen Capital Management (RCM).

Globalny fundusz, w którego portfelu znajdziemy różne klasy aktywów znajdziemy też w IFM Global Asset Management, które wspólnie z AgioFunds TFI utworzyło fundusz zamknięty - IFM Globalnych Szans FIZ. Produkt ten jest reprezentantem grupy rozwiązań mieszanych aktywnej alokacji. Modelowa struktura portfela zakłada 40-procentowy udział instrumentów dłużnych oraz 60% akcji. Celem zarządzających jest uzyskanie stopy zwrotu wyższej od 3% w skali roku. Natomiast w niekorzystnych warunkach rynkowych podstawowym zadaniem jest ochrona zgromadzonego kapitału. W przypadku tego funduszu emisja certyfikatów miała charakter niepubliczny, a sam fundusz nie publikuje wycen, co oznacza, że nie możemy sprawdzić jego wyników.

Warto zwrócić uwagę, że bardzo ważną kwestią w przypadku omawianych funduszy jest poziom związanych z nimi opłat. W przypadku funduszy z oferty Altus TFI musimy liczyć się z dosyć wysokimi kosztami. Po pierwsze ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ GlobAl posiada najwyższą opłatę stałą za zarządzanie, która wynosi 4%. Dodatkowo może być pobrana opłata zmienna zgodnie z zasadą high-water mark, czyli od wzrostu wyceny certyfikatu. Wysoka success fee (opłata zmienna) jest również w funduszu IFM Globalnych Szans FIZ, którego zarządzający pobierają 25% powyżej uzyskanego wyniku na poziomie 3% w skali roku. Z nieco niższą opłatą zmienną mamy natomiast do czynienia w przypadku Raiffeisen Globalnych Możliwości. Wynosi ona 20% powyżej stawki WIBOR12M powiększonej o 3%. Na tym tle wśród nowo uruchomionych funduszy globalnych zdecydowanie najtańszym rozwiązaniem jest ING (L) Stabilny Globalnej Alokacji. Z jednej strony posiada on najniższy poziom opłaty stałej za zarządzanie (1,5%), a z drugiej nie występuje w nim opłata zmienna (success fee).


Niewątpliwą zaletą  funduszy o charakterze globalnym jest dywersyfikacja. Zamiast samemu decydować o tym, jakie instrumenty dobrać do naszego portfela, możemy wybrać jeden z powyższych produktów i zdać się na kompetencje oraz umiejętności zarządzającego. Warto także zauważyć, że minimalne pierwsze wpłaty w przypadku  funduszy otwartych nie są wygórowane. W rozwiązaniu z oferty ING TFI jest to 200 zł, a w Raiffeisen Globalnych Możliwości 100 zł.