Kiedy warto myśleć o inwestycji w dług korporacyjny?
Fundusze obligacji korporacyjnych, jako jedyne z segmentu rozwiązań dłużnych, od początku roku w każdym miesiącu odnotowują dodatni bilans sprzedaży. Przez 10 miesięcy br. wpłaciliśmy do nich blisko +4 mld zł netto. Wybierają je głównie klienci poszukujący bezpieczeństwa w połączeniu z nieco wyższymi, niż w przypadku funduszy pieniężnych, stopami zwrotu. Wobec dużej zmienności na rynku papierów skarbowych wyniki funduszy dłużnych korporacyjnych są stabilne. Podczas gdy produkty skarbowe i uniwersalne zyskały w tym roku średnio +1,01% oraz +1,49%, średni wynik rozwiązań, których aktywa lokowane są w papiery korporacyjne wyniósł w tym czasie +3,49%.
W przypadku rynku obligacji przedsiębiorstw, podobnie jak na rynku akcji, możemy wyróżnić lepsze i słabsze okresy. I tu pomocna będzie analiza cyklu koniunkturalnego, gdyż w różnych jego momentach pewne klasy aktywów osiągają lepsze stopy zwrotu od innych.
Inwestycja w papiery nieskarbowe o zmiennym oprocentowaniu jest najbardziej opłacalna gdy mamy do czynienia z rosnącą inflacją. W takim środowisku Rada Polityki Pieniężnej w celu utrzymania inflacji w ryzach zazwyczaj podnosi stopy procentowe. Wraz ze wzrostem inflacji rosną stawki WIBOR, które obok marży płaconej przez emitenta mają wpływ na ostateczny poziom przychodów z tytułu odsetek. Te z kolei są głównym źródłem stopy zwrotu generowanej przez fundusze korporacyjne. W okresie utrzymywania się WIBORu na wysokich poziomach rośnie także ryzyko kredytowe związane z inwestycją w papiery nieskarbowe, czyli prawdopodobieństwo niewypłacalności emitenta.
Warto zauważyć, że obecnie WIBOR jest na bardzo niskim poziomie, co oznacza, że w bieżącym roku przychody z odsetek funduszy korporacyjnych będą niższe niż w roku ubiegłym. Tym samym w ujęciu nominalnym zmniejsza to potencjał tegorocznych stóp zwrotu. Niemniej jednak dla inwestorów, którzy nie są gotowi wkroczyć na rynek akcji, czy też obawiają się zmienności na rynku obligacji skarbowych, mogą stanowić one ciekawą i mniej ryzykowną alternatywę.
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
W przypadku rynku obligacji przedsiębiorstw, podobnie jak na rynku akcji, możemy wyróżnić lepsze i słabsze okresy. I tu pomocna będzie analiza cyklu koniunkturalnego, gdyż w różnych jego momentach pewne klasy aktywów osiągają lepsze stopy zwrotu od innych.
Inwestycja w papiery nieskarbowe o zmiennym oprocentowaniu jest najbardziej opłacalna gdy mamy do czynienia z rosnącą inflacją. W takim środowisku Rada Polityki Pieniężnej w celu utrzymania inflacji w ryzach zazwyczaj podnosi stopy procentowe. Wraz ze wzrostem inflacji rosną stawki WIBOR, które obok marży płaconej przez emitenta mają wpływ na ostateczny poziom przychodów z tytułu odsetek. Te z kolei są głównym źródłem stopy zwrotu generowanej przez fundusze korporacyjne. W okresie utrzymywania się WIBORu na wysokich poziomach rośnie także ryzyko kredytowe związane z inwestycją w papiery nieskarbowe, czyli prawdopodobieństwo niewypłacalności emitenta.
Warto zauważyć, że obecnie WIBOR jest na bardzo niskim poziomie, co oznacza, że w bieżącym roku przychody z odsetek funduszy korporacyjnych będą niższe niż w roku ubiegłym. Tym samym w ujęciu nominalnym zmniejsza to potencjał tegorocznych stóp zwrotu. Niemniej jednak dla inwestorów, którzy nie są gotowi wkroczyć na rynek akcji, czy też obawiają się zmienności na rynku obligacji skarbowych, mogą stanowić one ciekawą i mniej ryzykowną alternatywę.
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
Zapisz się na Newsletter
Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.
Rynek funduszy
Tylko u nas
26.11.2013
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania