Czas na akcje i absolute return
Klienci TFI odwracają się od obligacji skarbowych.
W tym roku z funduszy dłużnych uniwersalnych i dłużnych polskich papierów skarbowych wycofali już łącznie -3,6 mld zł, które mogły trafić do innych segmentów rynku. Klienci TFI najchętniej wybierali rozwiązania gotówkowe i pieniężne (+6,0 mld zł). Duży napływ środków notowały także fundusze o wyższym ryzyku, czyli akcyjne (+2,8 mld zł) i absolutnej stopy zwrotu (+2,0 mld zł).
Z punktu widzenia miejsca w cyklu koniunkturalnym, w jakim obecnie znajduje się polska gospodarka, przechodzenie do bardziej ryzykownych produktów wydaje się wciąż uzasadnione. Koniunkturze na giełdzie sprzyja niska inflacja oraz faktycznie poprawiająca się sytuacja w polskiej gospodarce. Na rosnących cenach akcji korzystają m.in. fundusze akcji i fundusze absolutnej stopy zwrotu. W praktyce jednak oba typy produktów są od siebie bardzo różne, a na rynku tylko kilka instytucji może pochwalić się dobrymi wynikami zarówno w pierwszym jak i w drugim przypadku.
Celem strategii absolutnej stopy zwrotu jest osiąganie zysku w każdych warunkach, bez względu na koniunkturę panującą na rynkach finansowych. Fundusze absolute return powstały jako sposób na przetrwanie bessy na światowych giełdach. Od produktów akcyjnych odróżnia je przede wszystkim udział akcji, który może wynosić nawet od -100% do 200% aktywów. Z kolei fundusze akcyjne, powinny lokować w nich przynajmniej 60% środków.
Fundusze absolutnej stopy zwrotu mogą również wykorzystywać grę na spadek cen akcji. Np. dzięki krótkim pozycjom na kontraktach terminowych mogą one osiągać zyski nawet w czasie bessy. Ten cel był mocno eksponowany przez TFI po 2008 r., kiedy to powstała większość działających obecnie funduszy tego typu. Dodatkowo nie mają one ograniczenia w postaci benchmarku, mogą więc inwestować w różne klasy aktywów np. akcje, obligacje surowce czy waluty.
Choć na rynku działa kilkadziesiąt
detalicznych funduszy akcji polskich uniwersalnych i absolute return, to tylko 10 instytucji posiada w ofercie zarówno jedne i drugie. Jeszcze mniejsze grono z nich może pochwalić się sukcesami na jednym jak i drugim polu. W ciągu minionego roku jedynie Atlus TFI, Ipopema TFI oraz Quercus TFI oferowały rozwiązania akcji uniwersalnych, które posiadały dobrą ocenę w naszym rankingu (4a lub 5a) oraz fundusze absolutnej stopy zwrotu w postaci funduszy otwartych, które mogły pochwalić się dodatnim wynikiem.
Z wymienionej trójki najdłuższą wspólną historię w zarządzaniu obydwoma rodzajami funduszy ma Quercus TFI. Dobrymi wynikami wyróżnia się przede wszystkim Quercus Agresywny, który jako jedyny w grupie, rok po roku zdołał pobić indeks WIG. Z kolei Quercus Selektywny w przypadku dwóch z ostatnich trzech lat zdołał wypracować dodanie stopy zwrotu. Regularnym zyskiem od 2010 do 2012 r. może natomiast pochwalić się zarządzający funduszem Altus ASZ Rynku Polskiego. W tym samym TFI znajdziemy także fundusz Altus Akcji, który ma wysoką relacją zysku do ryzyka za okres ostatnich 12-miesięcy. W przypadku Ipopema TFI pod względem wyników i efektywności wyróżniają się Ipopema Agresywny oraz Ipopema Makro Alokacji.
Kamil Koprowicz, młodszy analityk
Z punktu widzenia miejsca w cyklu koniunkturalnym, w jakim obecnie znajduje się polska gospodarka, przechodzenie do bardziej ryzykownych produktów wydaje się wciąż uzasadnione. Koniunkturze na giełdzie sprzyja niska inflacja oraz faktycznie poprawiająca się sytuacja w polskiej gospodarce. Na rosnących cenach akcji korzystają m.in. fundusze akcji i fundusze absolutnej stopy zwrotu. W praktyce jednak oba typy produktów są od siebie bardzo różne, a na rynku tylko kilka instytucji może pochwalić się dobrymi wynikami zarówno w pierwszym jak i w drugim przypadku.
Celem strategii absolutnej stopy zwrotu jest osiąganie zysku w każdych warunkach, bez względu na koniunkturę panującą na rynkach finansowych. Fundusze absolute return powstały jako sposób na przetrwanie bessy na światowych giełdach. Od produktów akcyjnych odróżnia je przede wszystkim udział akcji, który może wynosić nawet od -100% do 200% aktywów. Z kolei fundusze akcyjne, powinny lokować w nich przynajmniej 60% środków.
Fundusze absolutnej stopy zwrotu mogą również wykorzystywać grę na spadek cen akcji. Np. dzięki krótkim pozycjom na kontraktach terminowych mogą one osiągać zyski nawet w czasie bessy. Ten cel był mocno eksponowany przez TFI po 2008 r., kiedy to powstała większość działających obecnie funduszy tego typu. Dodatkowo nie mają one ograniczenia w postaci benchmarku, mogą więc inwestować w różne klasy aktywów np. akcje, obligacje surowce czy waluty.
Choć na rynku działa kilkadziesiąt
detalicznych funduszy akcji polskich uniwersalnych i absolute return, to tylko 10 instytucji posiada w ofercie zarówno jedne i drugie. Jeszcze mniejsze grono z nich może pochwalić się sukcesami na jednym jak i drugim polu. W ciągu minionego roku jedynie Atlus TFI, Ipopema TFI oraz Quercus TFI oferowały rozwiązania akcji uniwersalnych, które posiadały dobrą ocenę w naszym rankingu (4a lub 5a) oraz fundusze absolutnej stopy zwrotu w postaci funduszy otwartych, które mogły pochwalić się dodatnim wynikiem.
Z wymienionej trójki najdłuższą wspólną historię w zarządzaniu obydwoma rodzajami funduszy ma Quercus TFI. Dobrymi wynikami wyróżnia się przede wszystkim Quercus Agresywny, który jako jedyny w grupie, rok po roku zdołał pobić indeks WIG. Z kolei Quercus Selektywny w przypadku dwóch z ostatnich trzech lat zdołał wypracować dodanie stopy zwrotu. Regularnym zyskiem od 2010 do 2012 r. może natomiast pochwalić się zarządzający funduszem Altus ASZ Rynku Polskiego. W tym samym TFI znajdziemy także fundusz Altus Akcji, który ma wysoką relacją zysku do ryzyka za okres ostatnich 12-miesięcy. W przypadku Ipopema TFI pod względem wyników i efektywności wyróżniają się Ipopema Agresywny oraz Ipopema Makro Alokacji.
Kamil Koprowicz, młodszy analityk
Zapisz się na Newsletter
Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.
Rynek funduszy
Tylko u nas
28.10.2013
Źródło: Shutterstock / pathdoc
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania