Rating dla Allianz Akcji - aktywnie choć słabo w porównaniu z konkurentami
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Allianz Akcji to średniej wielkości fundusz, którego aktywa utrzymują się na względnie stałym poziomie (w połowie 2011 roku było to 335 mln zł). Zarządzanie funduszem oparte jest na modelu dającemu zarządzającemu dużą swobodę działania. Fundusz zarządzany jest aktywnie, zarówno na poziomie alokacji, jak i selekcji składników. Bywają okresy, że udział akcji w portfelu jest na tyle niski, iż fundusz charakterem bardziej przypomina fundusz zrównoważony niż akcyjny. Niestety gdy do takiej zmiany dochodzi w okresie wzrostów na giełdzie, fundusz w nich nie partycypuje w pełnym stopniu. Działania zarządzającego mogą sugerować, iż najważniejszym celem funduszu jest ochrona wyników przed spadkami, niż wypracowywanie ponadprzeciętnych stóp zwrotu. Defensywny charakter portfela pozwolił m.in. mocno ograniczyć straty poniesione w 2008 roku, choć oczywiście całkowicie ich nie wyeliminował. W październiku 2008 roku jednostka funduszu straciła na wartości -23,7%. Od funduszu akcyjnego oczekujemy przede wszystkim, iż będzie partycypował we wzrostach, godząc się na pewną utratę wartości jednostki w okresach niekorzystnych. Ochrona przed spadkami jest akceptowana, o ile nie ogranicza potencjału wzrostowego. Tymczasem momentów kiedy fundusz podczas silnej hossy radzi sobie lepiej od konkurencji nie było zbyt dużo. Na uwagę zasługuje jedynie okres gwałtownego odbicia z początku 2009 roku, kiedy dzięki przebudowie portfela dokonanej pod koniec 2008 roku, fundusz osiągnął bardzo dobry wynik. Mimo iż w dotychczasowej historii fundusz miał kilka dobrych okresów, to całościowy obraz nie przedstawia się zbyt dobrze. W długich terminach fundusz rzadko bowiem wypracowuje wyniki lepsze od średniej, na 5 pełnych lat kalendarzowych sztuka ta udała się tylko dwukrotnie (2008 i 2009 rok). Poza nie najlepszymi wynikami, słabością funduszu są wysokie koszty, zarówno te obciążające aktywa, jak i ponoszone przez klienta w momencie rozpoczęcia inwestycji. W naszej ocenie skala korzyści jakie uzyskuje inwestor w przypadku Allianz Akcji przegrywa w zestawieniu z wymienionymi wadami. Stąd nasza decyzja o obniżeniu oceny do 2 gwiazdek.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania