Rating dla Noble Akcji - dobry kandydat na kluczową pozycję w portfelu akcyjnym
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Noble Akcji jest funduszem, który nie lubi zaskakiwać swoich inwestorów i jak pokazuje blisko 5-letnia historia, jego rezultaty mają wyraźną tendencję do oplatania się wokół stóp zwrotu, jakie wypracowuje indeks WIG. Tym samym do największych zalet produktu należy wysoka powtarzalność dobrych wyników oraz zdolność do ich generowania w różnych warunkach koniunktury. Tę cechę w bardzo wyraźny sposób potwierdzają stopy zwrotu wypracowane we wszystkich 4 kalendarzowych latach działalności, na które składał się zarówno okres bessy, jak i hossy. Ważniejsze jest jednak to, iż fundusz 4-krotnie uzyskał wyniki lepsze od indeksu WIG, przez co w zestawieniach stóp zwrotu plasował się w pierwszym lub drugim kwartylu. Kluczem do rynkowego zachowania jednostki jest sposób zarządzania funduszem, który polega na ciągłym analizowaniu jego struktury i selekcji spółek o najciekawszych w danym momencie perspektywach. Przeważenia i niedoważenia, jakie buduje zarządzający są relatywnie duże i pozostają w zgodzie z rynkowymi prognozami oraz wskazaniami komitetu inwestycyjnego. Polityka inwestycyjna Noble Akcji może prowadzić do rozbieżności jeżeli chodzi o dostosowanie struktury portfela do bieżącej koniunktury, czego przykładem jest chociażby I połowa 2009 roku, czy też początkowe 5 miesięcy bieżącego roku. W pierwszym przypadku fundusz nie w pełni partycypował w znacznych wzrostach w segmencie małych i średnich spółek, w drugim nie do końca wykorzystał zainteresowanie zagranicznych inwestorów spółkami o największej kapitalizacji. Mimo to, pozytywnie należy ocenić, że nawet w przypadku niepowodzeń, zarządzający są w stanie szybko dostosować portfel do rynkowych realiów. Potwierdzeniem może być np. II połowa 2009 roku, w której nastąpiła przebudowa portfela, co ostatecznie pozwoliło na uzyskanie jednego z najlepszych wyników w całym roku. Ze względu na niewielkie odchylenia stóp zwrotu względem średniej funduszy akcji polskich, którym towarzyszy duża powtarzalność atrakcyjnych wyników, zdecydowaliśmy się na podniesienie ratingu dla Noble Akcji z poziomu 4 do 5 gwiazdek. Jednym z kluczowych argumentów przemawiających za podniesieniem oceny jest zdolność do utrzymywania wysokiego poziom efektywności zarządzania, co dla inwestorów nie oznacza nic innego jak tylko bardzo dobrą relację zysku do ponoszonego ryzyka. Należy dodać, że nasza wcześniejsza ocena uwzględniała dodatkowy czynnik ryzyka, jakim była zmiana na stanowisku zarządzającego. Wydaje nam się, że miony rok potwierdził, że Andrzej Lis zarządza równie dobrze, co jego poprzednik, którym był Paweł Homiński tj. obecny szef departamentu zarządzania. W naszej ocenie, właśnie ze względu na rynkowe zachowanie funduszu, Noble Akcji jest jednym z rozwiązań, które mogą stanowić bazę portfela w jego akcyjnej części.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania