Rating dla ING Stabilnego Wzrostu - stabilizacja procesu wpłynęła na poprawę wyników
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Polityka inwestycyjna funduszu ING Stabilnego Wzrostu, jak i większości innych funduszy tego towarzystwa, została podporządkowana dość konserwatywnym standardom, których celem jest ograniczenie ryzyka. Z tego względu budowa portfela musi być w dużym stopniu odwzorowaniem benchmarku. Zarządzający choć może poszukiwać wartości dodanej w alokacji środków pomiędzy część udziałową a dłużną, to jednak największą wagę przykłada się do selekcji spółek. Ograniczanie ryzyka powoduje, iż zarządzający skupia się głównie na rynku polskim, a głównym spectrum inwestycyjnym części dłużnej są papiery Skarbu Państwa. Jedynym sposobem poszukiwania wartości dodanej z tej części portfela jest modyfikowanie poziomu ryzyka stopy procentowej (duration), choć mocne przywiązanie do benchmarku i niezbyt duża aktywność (2-3 zmiany w roku) ograniczają większe zakłady z rynkiem. W ponad 9-letniej historii, mogliśmy się kilkukrotnie przekonać, iż w odpowiednich warunkach fundusz może generować przyzwoite wyniki na tle grupy. W ostatnich kilku latach głównym problemem, z którym się borykał były jednak częste zmiany w zespole zarządzających i w całym procesie inwestycyjnym, które nadmiernie angażowały zarządzających i przeszkadzały w bieżącym zarządzaniu. Zmiany, które zapoczątkował Gerardus Uding, a dokończył Maciej Bombol - jego następca, naszym zdaniem poszły w dobrym kierunku i dają szansę na poprawę wyników w niedługim czasie. Również stabilizacja w zespole zarządzających powinna pozytywnie przełożyć się na ich pracę. Pierwsze efekty już są widoczne w wynikach krótkoterminowych. W pierwszym kwartale 2010 roku stopa zwrotu wyniosła +5,02% i była o +0,33 pkt proc. wyższa od średniej, za ostatnie 3 lata wciąż pozostaje jednak słabsza (-2,94% w porównaniu do +0,81%). Słabe wyniki z 2007 i 2009 roku cały czas mają niekorzystny wpływ na wartości wskaźnika Information Ratio, określającego relację zysku do ryzyka. Ta ważna miara efektywności również jednak odnotowuje poprawę i jeśli ten stan się utrzyma można oczekiwać w przyszłości wyższych od przeciętnych not.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania