Rating dla Amplico Akcji - Czy nowy zarządzający zdoła przywrócić dawny blask?
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Pomimo udanych początkowych lat działalności funduszu, dwa ostatnie dowodzą, że jego obecny charakter jest daleki od tego z czasów, gdy fundusz był zaliczany do grona najlepszych. Pomimo powrotu koniunktury, co miało miejsce na przełomie lutego i marca 2009 roku, wyniki funduszu nie uległy poprawie, a wręcz nastąpiło dalsze ich pogorszenie. W pewnym sensie została więc obalona teza, że fundusz powinien sobie lepiej radzić na wzrostach i obecnie zalicza się do grona outsiderów. Główny wpływ na ten stan rzeczy mają spóźnione decyzje alokacyjne oraz zła selekcja spółek, która z każdym półroczem ulegała pogorszeniu. Brak wyczucia rynku doprowadził do tego, że w pierwszych miesiącach bessy zarządzający utrzymywał alokację pod wzrosty , a w końcu fazy spadkowej struktura aktywów była bliższa strategii defensywnej. Z perspektywy 5 lat działalności funduszu widać, że na jego niekorzyść działała duża rotacja zarządzających. Chociaż zarządzanie funduszem ma obecnie zcentralizowany charakter to wydaje się, że w początkowym okresie rola pojedynczych zarządzających mogła być większa. Co więcej najwyraźniejsza rotacja zarządzających de facto miała miejsce u kresy bessy, co pogłębiło problemy funduszu i mogło mieć przełożenie na niedostosowanie funduszu na nadejście hossy. Bez wątpienia fundusz znajduje się w trudnym momencie, a motorem zmian tego stanu rzeczy może być nowy zarządzający. Pozostaje mieć nadzieje, że doświadczenie Roztworowskiego przyczyni się do poprawy sytuacji, choć zmiany może utrudniać zcentralizowany charakter zarządzania, w którym odpowiedzialność za wynik ponosi komitet. Należy zatem oczekiwać, że zmiany będą miały raczej charakter ewolucyjny niż rewolucyjny.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania