Rating dla ING Obligacji Plus - Słabe wyniki ceną za bardzo bezpieczną strategię
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
ING Obligacji Plus to produkt przeznaczony dla klientów, którzy stawiają przede wszystkim na niskie ryzyko inwestycji, a wynik odsuwają na dalszy plan. Jego polityka lokacyjna została podporządkowana konserwatywnym standardom narzuconym przez grupę ING i z tego względu, jedynym spektrum inwestycyjnym są papiery Skarbu Państwa. Jedynym sposobem poszukiwania wartości dodanej jest modyfikowanie poziomu ryzyka stopy procentowej (duration), choć mocne przywiązanie do benchmarku i niezbyt duża aktywność (2-3 zmiany w roku) ograniczają większe zakłady z rynkiem. W dzisiejszych realiach rynkowych korzystanie jedynie z takiej możliwości to za mało aby nawiązać poważniejszą walkę z konkurencją. Potwierdzają to zresztą stopy zwrotu funduszu, które są poniżej przeciętnych. O ile w latach 2007-08 ING Obligacji Plus znajdował się w środku stawki, o tyle pogorszenie wyników w roku bieżącym skutkuje zajmowaniem przez fundusz w horyzoncie 24 oraz 36 ostatnich miesięcy pozycji odpowiednio: 18 na 28 oraz 16 na 24. W tegorocznych wynikach widać niezbyt trafną decyzję dotyczącą poziomu ryzyka stopy procentowej, ale w dużo większym zakresie zarządzającym daje się we znaki brak możliwości wykorzystywania innych instrumentów. Szczególnie w ostatnim czasie, kiedy rynek obfitował w okazje inwestycyjne, nawet w obszarze papierów rządowych. Niekorzystnie dla funduszu prezentują się również wartości wskaźnika Information Ratio, określającego relację zysku do ryzyka. Jego wielkości pozycjonują fundusz na miejscach bardzo zbliżonych do jego wyników, czyli w 3 kwartylu. Za swoje mało spektakularne efekty zarządzania fundusz pobiera od klientów niemałe opłaty. ING TFI zapowiada wprowadzenie nieco bardziej zróżnicowanej polityki inwestycyjnej w obszarze swoich funduszy dłużnych, której celem ma być poszukiwanie lepszych wyników. Miejmy nadzieję, że tak się stanie aby klienci mogli płacić za satysfakcjonujące efekty zarządzania, a nie głównie za markę ING.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania