Erste Umiarkowany – uzbrojony do walki

Charakterystyka produktu

Jako reprezentant grupy zagranicznych funduszy mieszanych stabilnego wzrostu, Erste Umiarkowany skierowany jest do inwestorów, którzy oprócz ekspozycji na rynek obligacji chcą w niewielkim zakresie uczestniczyć w koniunkturze na rynku akcji. Alokacja w te walory na tle konkurencji jest jednak skromna – zwykle sięga 20% aktywów netto. Z jednej strony ogranicza to potencjał osiągania ponadprzeciętnych stóp zwrotu, z drugiej sprzyja utrzymaniu niższej zmienności wyników w porównaniu z funduszami o bardziej agresywnej polityce inwestycyjnej. Ekspozycja na rynek akcji budowana jest zarówno bezpośrednio, jak i pośrednio – poprzez jednostki uczestnictwa zagranicznych funduszy akcyjnych, takich jak iShares czy DWS Investment. Poza Polską, gdzie dominują spółki z indeksu WIG20, najważniejszymi kierunkami inwestycyjnymi pozostają Stany Zjednoczone oraz Europa Zachodnia. Warto dodać, że szczególnie w przypadku rynku amerykańskiego szeroka ekspozycja uzyskiwana za pośrednictwem indeksów, np. na S&P 500, bywa dodatkowo uzupełniana o bezpośrednie inwestycje w wybrane spółki technologiczne, co pozwala zwiększać ekspozycję na wybrane walory, m.in. należące do grona Magnificent 7.

Część dłużna – dominujący komponent portfela – ma raczej ofensywny charakter, co wynika z jej relatywnie wysokiej wrażliwości na zmiany stóp procentowych. W ostatnim czasie duration portfela utrzymywało się w przedziale 4–5 lat. Podobnie jak w przypadku akcji, ekspozycja na rynek obligacji budowana jest zarówno bezpośrednio, jak i za pośrednictwem zagranicznych funduszy dłużnych realizujących różnorodne strategie inwestycyjne. Kluczową rolę odgrywają obligacje emitowane przez Skarb Państwa lub przez niego gwarantowane, uzupełniane oportunistycznie o obligacje innych krajów, m.in. Rumunii i Wielkiej Brytanii. Warto dodać, że część nieskarbowa portfela jest mocno rozproszona. Sprzyja temu budowanie ekspozycji w sposób pośredni, niemniej również w przypadku inwestycji bezpośrednich udział pojedynczego emitenta jest niewielki – zwykle nie przekracza 1,5% aktywów netto. Ogranicza to ryzyko negatywnego wpływu ewentualnej niewypłacalności pojedynczego emitenta na wyniki całego portfela.

Dotychczas realizowana strategia przynosiła wymierne rezultaty, a relacja zysku do ryzyka pozostawała na atrakcyjnym poziomie. Potwierdzają to zarówno silna pozycja funduszu w tabeli wyników, jak i wysokie oceny jego efektywności, mierzone m.in. Rankingami Analiz Online oraz wskaźnikiem Sharpe’a, szczególnie w długim terminie (stan na 31.07.2026 r.). Atutem funduszu pozostaje również relatywnie niski poziom zmienności, mierzony odchyleniem standardowym, oraz niewielka skala miesięcznych obsunięć kapitału w ostatnich pięciu latach. Oznacza to, że osiągane wyniki nie były okupione ponadprzeciętnymi wahaniami wartości inwestycji. Ten pozytywny obraz mącą jednak opłaty, które kształtują się nieco powyżej średniej rynkowej.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz jest przeznaczony dla osób, które nie akceptują nadmiernego ryzyka rynku akcji, ale oczekują od zarządzającego walki o wynik w określonych ramach.