C-QUADRAT ARTS Total Return Bond – nietuzinkowe rozwiązanie oparte na algorytmie

Charakterystyka produktu

C-QUADRAT ARTS Total Return Bond jest produktem wyróżniającym się na krajowym rynku pod wieloma względami. Oferowany jest przez rodzime VIG / C-QUADRAT TFI,  natomiast bazuje on na źródłowym rozwiązaniu zagranicznym o takiej samej nazwie. O ile taka formuła działania (tzw. master-feeder) nie należy na naszym rynku do rzadkości, to już sam produkt źródłowy zalicza się do grona bardziej wyrazistych możliwości inwestowania przy wykorzystaniu funduszy oraz instrumentów ETF, także na bardziej rozwiniętych rynkach zagranicznych. Ta nieszablonowość strategii wynika przede wszystkim z algorytmicznego mechanizmu doboru składników do portfela, naśladującego bieżący trend. W oparciu o krótko i średnioterminowe zmiany wycen zagranicznych funduszy dłużnych i ETF zawierane są transakcje kupna bądź sprzedaży określonych produktów z oferty zagranicznych firm. Według danych udostępnianych przez instytucję zarządzającą analizą ilościową objętych jest ponad 1000 rozwiązań. W rezultacie inwestorzy otrzymują pewnego rodzaju „mieszankę” funduszy z oferty największych globalnych instytucji, które na dany moment posiadają najlepszą historię wyników/relacji stóp zwrotu do ryzyka. Od strony samego mechanizmu doboru produktów do portfela warto wspomnieć, że jest to proces w pełni zautomatyzowany i bazujący na historycznych obserwacjach, niejako w oderwaniu od emocji zarządzających czy wskazań prognostycznych. Z perspektywy krajowego inwestora istnieje kilka aspektów, które w pierwszej chwili mogą wydawać się nieintuicyjne. Za przykład może posłużyć tutaj chociażby kwestia zabezpieczenia ryzyka kursu walutowego w funduszu źródłowym, gdyż jest to zależne od bieżących uwarunkowań rynkowych. Podobnie może być z kwestią pożądanego poziomu ryzyka kredytowego lub ryzyka stopy procentowej. Alokacja pomiędzy danymi obszarami rynku długu potrafi się bowiem diametralnie zmieniać w czasie, a silnych wahań spodziewać się można także przez przerój alokacji geograficznej. W portfelu można się zatem spodziewać tak obligacji z rynków wschodzących w walutach lokalnych, instrumentów zabezpieczonych hipotecznie z USA bądź papierów high yield z Europy – w zależności od tego, który obszar jest wskazywany przez narzędzie bazujące na modelu ilościowym.

Chociaż samemu mechanizmowi trudno jest odmówić braku szablonowości i z pewnością dla części osób może być to czynnikiem przesądzającym o potencjalnej inwestycji w ten fundusz, to jednak dla wielu nadrzędną kwestią jest po prostu generowana stopa zwrotu. O rzetelną i uczciwą ocenę nie jest w tym przypadku łatwo. Z jednej strony nie mamy bowiem zdefiniowanego benchmarku, do którego odnosiłaby się instytucja zarządzająca. Ograniczoną wartość poznawczą ma zestawianie stóp zwrotu tego funduszu z określonymi benchmarkami dla produktów ukierunkowanych na określone segmenty rynku, gdyż pozycjonowanie funduszu względem określonych czynników ryzyka (kredytowego, stopy procentowej) ulega wyraźnym zmianom w czasie. Pomimo pewnych ograniczeń można się jednak posłużyć w tym miejscu średnią dla funduszy papierów dłużnych globalnych uniwersalnych. Na tle takich rywali stopy zwrotu oraz szeroko wykorzystywany parametr efektywności zarządzania IR przedstawiają się konkurencyjnie. Według stanu na kwiecień 2026 roku w horyzoncie minionych 12 miesięcy fundusz znalazł się w środku zestawienia, natomiast w dłuższym, 36 miesięcznym, okresie należał do najlepszych 15% produktów (ranking 4a),. Pozytywnie do tej niestandardowej strategii odnosi się ponadto także rozpoznawalna zagraniczna instytucja monitorująca rynek funduszy inwestycyjnych na świecie.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz może przypaść do gustu osobom, które poszukują nieszablonowych strategii na rynku globalnych instrumentów dłużnych i są zaineresowane algorytmicznym mechanizmem funkcjonowania. Z drugiej jednak strony osoby przyzwyczajone do prostszych ram funkcjonowania funduszy przywiązanych do konkretnego benchmarku mogą czuć się mniej komfortowo z trudnym do wychwycenia źródłem generowanych stóp zwrotu.