VIG / C-QUADRAT Obligacji Uniwersalny – skarbowy fundament z korporacyjnym dodatkiem

Charakterystyka produktu

VIG / C-QUADRAT Obligacji Uniwersalny to względnie młody fundusz, uruchomiony pod koniec 2021 roku. Jedną z jego najbardziej czytelnych cech jest niemal wyłączna ekspozycja na krajowy rynek. Trzon aktywów stanowią obligacje skarbowe oraz papiery nieskarbowe z gwarancją Skarbu Państwa, których łączny udział w portfelu zazwyczaj wynosi około 75-80%. Uzupełnieniem są obligacje korporacyjne. Zwykle odpowiadają one za 15-20% wszystkich lokat, co na tle grupy porównawczej oznacza udział wyraźnie podwyższony. Ponadto warto zaznaczyć, że w okresie 2024/2025 część korporacyjna urosła do ok. 30% aktywów, ale był to epizod przejściowy – na początku 2026 roku jej udział spadł już do ok. 15%. Wśród emitentów z sektora przedsiębiorstw liczną, lecz nie wyłączną, reprezentację stanowią banki oraz spółki z sektora nieruchomości. Taka konstrukcja sprawia, że papiery skarbowe i gwarantowane przez Skarb Państwa łącznie ważą mniej niż przeciętnie w rozwiązaniach konkurencyjnych, choć nadal pozostają głównym filarem portfela. Jednocześnie w obszarze ryzyka stopy procentowej fundusz prezentuje dość stonowane podejście. Duration pozostaje na ogół spójne z grupą porównawczą i w ujęciu historycznym oscylowało wokół 3 lat, okresowo rosnąc do ok. 4 lat. Nie było tu zatem miejsca na agresywne zakłady. Warto dodać, że według danych sprawozdawczych zarządzający na ogół nie korzystają z mechanizmu dźwigni finansowej.

Jeśli chodzi o wyniki funduszu, to jego – wciąż dość krótka – historia daje mieszany obraz. Z jednej strony mocną stroną pozostaje niska zmienność, mierzona odchyleniem standardowym. Z drugiej jednak strony, słabiej prezentuje się efektywność zarządzania, na co wskazuje niski wynik w rankingu Analiz Online (12M oraz 36M). W praktyce oznacza to, że fundusz względnie skutecznie ogranicza wahania jednostki, ale nie przekłada tego w trwały sposób na ponadprzeciętną przewagę nad grupą papierów dłużnych polskich skarbowych.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz może przypaść do gustu inwestorom o umiarkowanej skłonności do ryzyka, którzy w części dłużnej portfela preferują rozwiązania skoncentrowane na krajowym rynku.