VIG / C-QUADRAT Akcji – klasyczne podejście do budowy ekspozycji na krajowy rynek akcji

Charakterystyka produktu

VIG / C-QUADRAT Akcji jest względnie młodym rozwiązaniem, które konkuruje w ramach bardzo licznej, jak na krajowe standardy, grupy produktowej – funduszy akcji polskich o uniwersalnej strategii. W trakcie dotychczasowej historii (działa od października 2021 roku) struktura portfela pozostawała raczej stabilna. Rdzeniem są krajowe spółki, zaś inwestycje zagraniczne pełnią rolę uzupełniającą. Jeśli chodzi o główny filar w postaci akcji spółek notowanych na GPW, to według najnowszej karty (kwiecień 2026 roku) odpowiadały one łącznie za prawie 84% aktywów funduszu. Zgodnie z komunikacją ze strony TFI punktem odniesienia dla doboru walorów i poszczególnych sektorów jest struktura indeksu WIG, a tym samym nie powinien szokować fakt, że najsilniejszą reprezentację w portfelu posiada sektor finansowy (głównie banki) oraz konsumencki. Jednocześnie ciężko jest w przypadku tego funduszu o wskazanie silnej preferencji zarządzających względem spółek o określonej kapitalizacji, podczas gdy u części rywali zauważalne jest wyraźne odchylenie względem podmiotów o małej i średniej wielkości. Zbliżone do udziału w WIG są także pozycje zbudowane na poszczególnych walorach – skala zakładów selekcyjnych jest stosunkowo niewielka. Jeśli zaś chodzi o inwestycje na rynkach zagranicznych, to kluczem jest nie tyle określony region geograficzny, co profil biznesowy danej spółki, czy silne przewagi konkurencyjne. W portfelu znajdziemy zatem takie podmioty, które są albo sprawniejsze operacyjnie od krajowych podmiotów, bądź zapewniają ekspozycję na branże/sektory nieobecne na naszym rynku. Na marginesie warto zaznaczyć, że w pewnym stopniu te zagraniczne spółki pokrywają się z typami selekcyjnymi zarządzających, które możemy znaleźć również w innym funduszach oferowanym przez VIG / C-QUADRAT TFI, zorientowanym na akcje z rynków rozwiniętych.

Przedstawiona powyżej charakterystyka portfela ma oczywiście swoje odzwierciedlenie w wynikach. Skala odchyleń stóp zwrotu od przeciętnego rezultatu w grupie porównawczej jest bowiem względnie nieduża, ale jednocześnie fundusz regularnie zajmuje w tabeli miejsca na poziomie „średnia plus”. Dzięki temu przewaga nad średnią powiększa się wraz z wydłużaniem okresu porównawczego. Dla ostatnich 36 miesięcy wypracowana stopa zwrotu w wysokości 90% przełożyła się na przewagę nad przeciętnym wynikiem konkurencji na 7,3 pkt proc. Wydaje się zatem, że przyjęta i realizowana strategia broni się w kontekście wyników, choć trzeba też w tym miejscu zaznaczyć, że w przeciwieństwie do znacznej części konkurencji nie miała jeszcze szansy zostać przetestowaną w okresach długotrwałych zawirowań rynkowych i gwałtownych przecen spółek, a takie ryzyko pozostaje cechą charakterystyczną dla inwestycji na rynkach akcji.

Z uwagi na relatywnie krótki okres funkcjonowania funduszowi w pewnym stopniu mogą „ciążyć” neutralne noty przyznane w ocenie efektywnościowej za okres 5 lat. Zgodnie z naszą metodyką waga tego horyzontu to 50% w ramach tej części wynikowej, natomiast pełne dane będą dostępne będą od końca listopada 2026 roku.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz powinien sprostać oczekiwaniom inwestorów, którzy oczekują od zarządzających dostarczania ekspozycji na krajowe spółki, zachowując jednak pewien margines dla zagranicznych firm o wyraźnych przewagach konkurencyjnych.