Allianz Selektywny – w narodowych barwach

Charakterystyka produktu

Allianz Selektywny to fundusz skoncentrowany na polskim rynku akcji, którego cechą wyróżniającą jest tzw. „czystość formy”. Portfel funduszu zbudowany jest niemal w całości z rodzimych walorów. Znajdziemy w nim reprezentację spółek o różnej wielkości – zarówno tych z indeksu WIG20, jak i z segmentu MiŚ, zwykle z przewagą tych pierwszych. Taki dobór walorów jest również spójny z benchmarkiem, którym jest indeks szerokiego rynku (WIG). Warto dodać, że w ostatnim czasie przywiązanie funduszu do wzorca istotnie wzrosło. Z naszych szacunków wynika, że na 30.06.2025 r. wskaźnik Active Shares wynosił blisko 33%, podczas gdy wcześniej zwykle wahał się w przedziale 50-60%. Nie oznacza to jednak zmiany podejścia do zarządzania, lecz odzwierciedla elastyczność strategii – w dużej mierze był to efekt dostosowań portfela do ówczesnych przewidywań rynkowych. Co więcej, odchylenia poszczególnych podmiotów od wzorca mogą sięgać do kilku pkt proc., m.in. w zależności od wielkości i płynności danej spółki. Historycznie mieściły się zwykle w przedziale +/- 3 pkt proc., choć zdarzały się pojedyncze znacznie wyższe pozycje – rzędu nawet 6-7 pkt proc. Nawiązując do wspomnianego patriotycznego charakteru funduszu, warto podkreślić że komponent zagraniczny wykorzystywany jest zwykle tylko w kontekście płynności, a jego udział to z reguły sięga tylko kilku procent. Na uwagę zasługuje również spora koncentracja funduszu – na 30.06.2025 r. TOP10 stanowi blisko 59%, co jest jednak zbieżne również ze strukturą benchmarku. Taka konstrukcja sprawia, że dobór poszczególnych walorów ma istotny wpływ na stopę zwrotu.

Przechodząc do miar odzwierciedlających relację zysku do ryzyka, warto wspomnieć że efektywność funduszu w ostatnich latach jest na niskim poziomie. Na 30.09.2025 r. zarówno w krótkim (12M), jak i w długim okresie (36M) wynosi 1a. W dużej mierze wynika z relatywnie słabszych wyników względem konkurencji, ryzyko zmienności mierzone odchyleniem standardowym jest niskie na tle grupy. W dużej mierze właśnie parametr efektywności przesądził o ostatniej obniżce Ratingu do poziomu 2 gwiazdek (30.06.2025 r.).

Dla kogo jest ten fundusz?

Choć fundusz nie jest dedykowany osobom, które poszukują funduszu z zagranicznym „dopalaczem”, to niewątpliwie znajdzie on uznanie w oczach klientów, chcących wycisnąć zyski z koniunktury na rodzimym parkiecie.