UNIQA Dłużny Uniwersalny Krótkoterminowy – mix skarbowo-korporacyjny

Charakterystyka produktu

UNIQA Dłużny Uniwersalny Krótkoterminowy to reprezentant grupy funduszy papierów dłużnych polskich uniwersalnych, w którym rywalizacja o wynik rozgrywa się w dwóch obszarach. Pierwszym i dominującym jest część skarbowa. W zdecydowanej większości składa się ona z obligacji o zmiennym oprocentowaniu, co implikuje generalnie niskie ryzyko stopy procentowej – zarówno samej części skarbowej, jak i całego funduszu. Faktycznie, parametr duration dla funduszu kształtuje się najczęściej w przedziale od 0,5 do 1 roku, co jest relatywnie niską wartością na tle grupy porównawczej. Ten obszar zarządzania ma zatem stabilizującą i płynnościową rolę, ale nie obiecuje ponadprzeciętnego potencjału stopy zwrotu.

Teoretycznie większą rentowność może zaoferować część korporacyjna. W długiej historii funduszu stanowiła ona zwykle 30-40% WAN. Zarządzający preferuje przy tym papiery dużych spółek publicznych oraz funduszy rządowych (PFR), zatem tych o niskim ryzyku kredytowym, jak i niewielkiej premii ponad stopę wolną od ryzyka. Bardziej rentowne propozycje, choć liczne, stanowią per emitent relatywnie skromny udział. Dlatego na nadzwyczajne zyski z tego tytułu nie ma co liczyć, ale rekompensatą za to jest wyższe niż u konkurencji bezpieczeństwo środków.

Podsumowując, mamy do czynienia z funduszem, który ma klasyczną konstrukcję i dla którego priorytetem jest ochrona wartości kapitału, nie zaś rywalizacja o najwyższe lokaty w grupie. Ta transparentna strategia jest realizowana konsekwentnie od lat, ze wszystkimi tego zaletami oraz wadami.

Dla kogo jest ten fundusz?

Produkt powinien przypaść do gustu inwestorom oczekującym przejrzystej formuły produktu i tradycyjnego podejścia do konstrukcji portfela. Nie jest to rozwiązanie, które może okazać się przebojem jednego sezonu, a raczej sprawdzona formuła z wyraźną koncentracją na krajowym rynku.