Quercus Global Growth – wzrost na pierwszym planie

Charakterystyka produktu

Parkiety globalnych rynków rozwiniętych oferują szeroki wachlarz akcji przedsiębiorstw, spośród których w przypadku Quercus Global Growth uwaga zarządzającego skupiona jest na spółkach wzrostowych. Nie chodzi przy tym o firmy w początkowej fazie rozwoju, lecz o te ze sprawdzonym produktem, dynamicznym wzrostem zysków i zdolnością do generowania znacznych, dodatnich przepływów pieniężnych. Duża część tego typu podmiotów działa w sektorze IT oraz komunikacji (np. Meta czy Microsoft), stąd te dwie branże, w zależności od daty sprawozdania, mogą nawet istotnie przekraczać połowę wartości portfela funduszu. Jest to zatem zauważalnie więcej niż udział tych samych sektorów w benchmarku, za który przyjęto indeks MSCI ACWI Net TR. Spektrum inwestycyjne zawężone do spółek wzrostowych powoduje, że wyniki funduszu mogą istotnie odbiegać od wzorca, a różnica w skali roku sięgać wartości dwucyfrowych. Charakterystycznym elementem inwestycji jest też stosunkowo wysoki (względem benchmarku) odsetek polskich walorów (do 10%), przy czym te też muszą spełniać założone kryteria spółek wzrostowych, a ich przykładami są cyber_Folks czy Shoper. Zarządzający stosuje też kontrakty terminowe na indeksy, jak również nabywa tytuły uczestnictwa w funduszach ETF celem sprawniejszego zarządzania portfelem. Tego rodzaju pozycje nie stanowią jednak więcej niż 10% WAN. Fundamentem strategii jest selekcja walorów, których łączna liczba nie przekracza zazwyczaj 50 podmiotów.

Jak wspomniano, postawienie na spółki wzrostowe, w tym zwłaszcza z sektora wysokich technologii, przekłada się na stopy zwrotu funduszu względem konkurencji w zależności od uwarunkowań rynkowych. Cechuje się on podwyższoną zmiennością, a jego wyniki częściej trafiają do skrajnych kwartyli stóp zwrotu. Niekorzystne dla spółek technologicznych okresy, takie jak rok 2022 (mierząc np. indeksem NASDAQ), kończyły się dla funduszu również niepomyślnie. Przeciwnie zaś, gdy w latach 2023-2024 NASDAQ piął się na nowe szczyty, Quercus Global Growth notował czołowe lokaty wśród rywali i jedne z najwyższych parametrów efektywności zarządzania. Jeśli realizowana strategia nie ulegnie istotnym zmianom, pozycja funduszu na tle grupy będzie zależeć w dużym stopniu od przewagi (bądź jej braku) spółek wzrostowych wobec globalnych akcji rynków rozwiniętych. Nie do pominięcia jest też jednak rola zarządzającego w tzw. „stock pickingu”, tym bardziej, że sięga on również po te bardziej niszowe, mniej znane spółki (jak choćby Chipotle Mexican Grill Inc.). W gestii zespołu inwestycyjnego pozostaje też kwestia zabezpieczania ryzyka walutowego, która dodatkowo może wpływać na uzyskiwane wyniki.

Dla kogo jest ten fundusz?

Wybierając Quercus Global Growth inwestorzy powinni być świadomi znacznego ryzyka zmienności stóp zwrotu oraz możliwej istotnej rozbieżności z wynikami benchmarku. Jest to dobre rozwiązanie dla poszukujących ekspozycji na globalne spółki wzrostowe, z ugruntowaną pozycją rynkową, ale wciąż w fazie ekspansji.