NN Obligacji - na fali dobrej passy

Charakterystyka produktu

NN Obligacji to produkt, który charakteryzuje konsekwencja w działaniu i dość spore przywiązanie do benchmarku. Choć wydawać by się mogło, że wytrwałość w realizowaniu polityki inwestycyjnej drobnych kroków jest nudna, to jednak nic bardziej mylnego. Zarządzający od kwietnia 2018 r. jest nim Tomasz Rabęda posiada bowiem mandat na poszukiwanie dodatkowej stopy zwrotu. Przejawia się on w okresowo większych odchyleniach od modelowego wzorca (benchmarku) oraz nieco bardziej liberalnym podejściu do ryzyka stopy procentowej, które stanowi kluczowy obszar zarządzania funduszem dedykowanym polskim obligacjom skarbowym. Jest ono wyższe niż w przypadku większości rywali historycznie sięgało nawet ok. 4,9 (I poł. 2019 r.), podczas gdy średnia dla grupy w tym okresie wynosiła 3,6. Dodatkowo mając na uwadze, że w zdecydowanej większości w portfelu znajdziemy papiery o stałym oprocentowaniu, to korzystna koniunktura na rynku długu skarbowego naturalnie pozytywnie przyczynia się do budowania przewagi konkurencyjnej. Co więcej, zarządzający aktywnie poszukuje okazji inwestycyjnych na zagranicznych rynkach ekspozycja na nie z reguły sięga do 15% aktywów netto. Koncentruje się on na obligacjach, które jego zdaniem są istotnie przecenione i mają potencjał do wzrostów. Jak dotychczas skutkuje to trafną selekcją i z reguły pozytywnie przyczynia się do wyników. Co ciekawe, w portfelu możemy znaleźć nawet nieco bardziej egzotyczne lokaty, które rzadko goszczą w portfelach konkurentów. Przykładem mogą być obligacje RPA, Serbii czy Chorwacji. Tylko niewielki odsetek w portfelu stanowią papiery korporacyjne, jednak ich rola w portfelu jest drugoplanowa. Warto dodać, że produkt ten jest oferowany za niewygórowaną cenę zarówno opłata za zarządzanie, jak i za nabycie nie przekracza średniej dla grupy.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz NN Obligacji to bardzo solidny produkt. Jest on dedykowany inwestorom, którzy poszukują rozwiązań podejmujących realną walkę o wynik i sprawdzających się w różnych warunkach rynkowych. Dowodem na to jest zajęcie czołowych miejsc w tabeli zarówno w bardzo trudnym dla rynku długu 2016 r., jak i korzystnym 2019 r. Do niewątpliwych zalet funduszu należy również otwartość na zagraniczne rynki długu, która przy trafnej selekcji stanowi swego rodzaju dopalacz . Ta konstrukcja jak dotychczas sprawdza się zatem nie tylko pod kątem wynikowym, ale również znajduje rzeszę zwolenników w ciągu niespełna dwóch lat aktywa funduszu zwiększyły się niemal trzykrotnie. Konkurencyjne stopy zwrotu są odzwierciedlone również w efektywności zarządzania funduszem. Produkt zarówno w krótkim (12M), jak i długim (36M) terminie uzyskał najwyższą notę (5a) w Rankingu Analiz Online, obrazującym relację zysku do ryzyka. Warto jednak mieć świadomość, że walka o wynik jest okupiona relatywnie wysokim ryzykiem, co nie każdy klient jest w stanie zaakceptować Naszym zdaniem powyższe czynniki, przy niewygórowanych kosztach, odzwierciedlają siłę i bardzo wysoką jakość tego rozwiązania. Dołączając do tego aktywność na zagranicznych (miejscami niepopularnych) rynkach, zacieśnioną współpracę ze spółką matkę oraz wielokrotnie podkreślaną przez nas wysoką jakość procesu inwestycyjnego otrzymujemy produkt, który naszym zdaniem zasługuje na ocenę 5 gwiazdek.