Rating dla Quercus Selektywny - unikalny, selektywny, stabilny
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Quercus Selektywny to niewątpliwie unikalna propozycja na polskim rynku. Po funduszu z selekcją w nazwie, najczęściej spodziewać się można nastawienia wyłącznie na instrumenty udziałowe. Chociaż opis polityki inwestycyjnej tego produktu kwalifikuje go do grona rozwiązań klasy absolutnej stopy zwrotu, w rzeczywistości bliżej mu do funduszy z grup mieszanych polskich stabilnego wzrostu lub zrównoważonych. Jest tak, ponieważ alokacja w akcjach utrzymywana jest na poziomie od 30% do 50% aktywów. Pozostała ich część przeznaczona jest na instrumenty dłużne, jednak ich wkład w uzyskiwane wyniki nie jest duży. Jej głównym zadaniem jest w praktyce pokrycie opłaty za zarządzanie. Wspomniana unikalność w największej mierze przejawia się w strukturze portfela akcji. W przypadku Quercus Selektywny całkowity udział tych instrumentów stale pomniejszony jest przez krótką pozycję w kontrakcie futures na indeks WIG20. Głównym celem takiego zabiegu jest ograniczenie zmienności jednostki, szczególnie w okresach spadków na giełdzie. Trzeba przyznać, że tak zdefiniowany cel jak dotychczas jest osiągany. Zakres wahań stóp zwrotu funduszu jest znacznie niższy, niż w przypadku produktów mieszanych zrównoważonych. Co więcej, porównanie z rozwiązaniami stabilnego wzrostu, których część akcyjna portfeli stanowi najczęściej od 30% do 40% aktywów, również wypada pozytywnie jednostkę Quercus Selektywny charakteryzuje bardzo niska zmienność także w ramach tej grupy porównawczej. Jest tak pomimo tego, że portfel skupiony jest głównie na walorach polskich spółek z segmentu średnich oraz małych. To ma natomiast istotne przełożenie na uzyskiwane stopy zwrotu. Dzięki efektywnej selekcji, sprzyjającą im koniunkturę udało się wykorzystać m.in. w 2012 oraz 2013 roku. Klienci zyskali w tych latach odpowiednio +12,0% oraz +15,6%. Przy relatywnie niskiej alokacji w akcje oraz pobieranej, zmiennej opłacie od wyniku, należy to uznać za sukces. Z drugiej strony, wskutek słabości spółek segmentu MiŚ, tegoroczne wyniki są najniższe w porównaniu do rywali z obu grup. W dużym stopniu psuje to pozytywny obraz funduszu, który do początku 2014 roku zdołał przyzwyczaić swoich inwestorów do bardzo konkurencyjnych stóp zwrotu. Miało to również przełożenie na pogorszenie się parametrów efektywności. Według naszych szacunków, hipotetyczny wskaźnik information ratio (zestawiający zyskowność z ryzykiem), w relacji do wspomnianych grup, spadł w ostatnich miesiącach w okolice 0. Wcześniej natomiast fundusz konkurował wysoką efektywnością z najlepszymi rozwiązaniami stabilnego wzrostu oraz zrównoważonymi. W naszej opinii Quercus Selektywny niewątpliwie jest ofertą godną polecenia. Wykorzystywane nieszablonowe podejście sprawia, że celnie trafia on w upodobania klientów nie akceptujących wysokiej zmienności. Ostatecznie przyznajemy zatem 4 gwiazdki.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania