Rating dla PZU Energia Medycyna Ekologia - znajomość rynku usług medycznych kluczem do sukcesu
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
PZU Energia Medycyna Ekologia to na polskim rynku fundusz unikalny. Jego wielką zaletą jest autorski charakter zarządzania, oparty na kompetencjach Marcina Szuby. Z racji wykształcenia medycznego posiada on wiedzę oraz doświadczanie w zakresie ochrony zdrowia, pozwalające na budowanie przewagi w sposób, który nie jest osiągalny dla konkurencyjnych produktów. Zarządzający koncentruje się bowiem na podmiotach, które cechuje wysoki potencjał rozwoju wynikający z innowacyjnych rozwiązań w obszarach terapii czy technologii. Specyficzne podejście sprawia, że kwestie klasycznej analizy finansowej, wykorzystywanej w innych produktach, często spadają na plan dalszy. Z racji tego, że na ogół spółki z branży medycznej wykazują niską wrażliwość na zmiany cyklu koniunkturalnego, wyniki funduszu są słabo skorelowanie z zachowaniem giełd. Dlatego w niesprzyjającym dla rynku akcji roku 2011 wypracował on +27% zysku, podczas gdy średnia stopa zwrotu grupy akcji zagranicznych oraz akcji polskich uniwersalnych wyniosła odpowiednio -17% i -23%. Osiągane wyniki wyglądają bardzo atrakcyjnie na tle benchmarku, tworzonego przez indeksy sektora ochrony zdrowia oraz tzw. firm użyteczności publicznej (m.in. energetyka, wodociągi i kanalizacja itp.). Podsumowując, naszym zdaniem autorska filozofia zarzadzania oraz kompetencje Marcina Szuby są podstawą wysokiej jakości produktu, którą potwierdzają wypracowane zyski. Co więcej wspomniana niska korelacja z giełdowymi indeksami sprawia, że fundusz jest dobrym elementem dywersyfikacji portfela. W efekcie jego zalety przysłaniają słabsze strony, wśród których znajdują się opłata za sukces naliczana od nieadekwatnego benchmarku oraz brak potencjalnego zastępcy Szuby. Pewne ryzyko niesie również postawa TFI w odniesieniu do wielkości funduszu (250 mln zł to próg powyżej którego towarzystwo ma prawo wstrzymać wpłaty). Choć obecne środki w PZU EME są już o połowę wyższe, a łączna wartość aktywów w dwóch funduszach skupionych w sektorze ochrony zdrowia wynosi blisko 550 mln zł TFI PZU nie widzi potrzeby ograniczania dostępności. Z uwagi na opisane wyżej ryzyka zdecydowaliśmy się utrzymać ocenę na poziomie 4 gwiazdek.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania