Struktura oszczędności gospodarstw domowych (grudzień 2013)
W IV kwartale 2013 roku gospodarstwa domowe w dalszym ciągu powiększały stan swoich oszczędności. Na koniec grudnia ubiegłego roku zgromadziły 1.164 mld zł, co stanowiło równowartość 281 mld EUR. Łącznie w skali 3 mies. wzrosły one o +2,8%, co jest najlepszym rezultatem od IV kwartału 2012 roku. Mimo to nie udało się utrzymać rocznej dynamiki na dwucyfrowym poziomie. W skali 12 miesięcy oszczędności Polaków powiększyły się o +104 mld zł, czyli o +9,8%. W efekcie, mimo iż ich udział w Produkcie Krajowym Brutto nieznacznie wzrósł, to wciąż nie przekracza 70%.
Na przestrzeni całego kwartału wartość aktywów gospodarstw domowych wzrosła o ponad +31 mld zł. Za blisko połowę przyrostu odpowiadają depozyty ulokowane w bankach i SKOK-ach, w których trzymamy blisko 48% naszych oszczędności. Po dwóch bardzo słabych kwartałach, kiedy dynamika nie przekraczała +0,5%, w czwartym przyrost depozytów wyniósł +2,6%., Od września do grudnia powiększyły się one o +13,9 mld zł do 553 mld zł na koniec 2013 roku. Roczna dynamika spadła jednak do zaledwie +6,6%, czyli poziomu najniższego od połowy 2007 roku.
Wiele wskazuje na to, iż mimo bardzo niskiego oprocentowania, ta forma oszczędności utrzymuje względną atrakcyjność, głównie z powodu wysokiego bezpieczeństwa wkładów. W dodatku w ostatnich miesiącach mieliśmy do czynienia z wyhamowaniem migracji środków z depozytów terminowych w stronę rachunków bieżących. Podczas gdy w poprzednich dwóch kwartałach wartość środków trzymanych na lokatach terminowych spadała, w IV kwartale wzrosła o +4%. Dzięki temu na koniec grudnia mieliśmy na nich ulokowane 274 mld zł (o ponad -3% mniej niż rok wcześniej). W tym czasie depozyty bieżące wzrosły o +2% do 274 mld zł, a ich przewaga nad terminowymi stopniała do 6 mld zł.
Duży udział w przyroście oszczędności w IV kwartale miały także otwarte fundusze emerytalne, których aktywa powiększyły się o +8,8 mld zł, przekraczając na koniec grudnia 300 mld zł. 3 lutego 51,5% aktywów OFE zostało przeniesionych do ZUS-u, zmniejszając tym samym stan naszych oszczędności. Według naszych szacunków, ich udział w strukturze zmniejszy się z blisko 26% na koniec grudnia do ok. 15% na koniec I kwartału br.
Pozostałe formy oszczędności w ujęciu wartościowych miały mniejszy wpływ na nominalny ich wzrost w IV kwartale, mimo to cechowały się znacznie wyższą dynamiką zmian.
W największym stopniu, bo aż o +11,9% przyrosły środki ulokowane w obligacjach skarbowych. To zasługa bardzo dużej popularności mocno promowanych 13-miesięcznych obligacji ze stałym oprocentowaniem (KOS). W listopadzie Ministerstwo Finansów z emisji tzw. „Listopadowej 13-tki” pozyskało ponad 874 mln zł. Łącznie z pozostałymi w ofercie obligacjami (dwuletnimi, trzyletnimi, czteroletnimi i dziesięcioletnimi) resort pozyskał ponad +1,1 mld zł, najwięcej od listopada 2008 r. Wartość środków ulokowanych w obligacjach wyniosła na koniec roku 9,6 mld zł.
O kilka procent wzrosły również aktywa ulokowane w instrumentach przynajmniej częściowo powiązanych z rynkiem akcji. Indeks WIG zyskał w ostatnim kwartale +2,0%. W tym czasie indeks rynku obligacji skarbowych IROS wzrósł o +1,6%, co było najlepszym kwartalnym wynikiem w minionym roku. W przypadku pozostających w rękach osób fizycznych akcji spółek publicznych notowanych na giełdzie, przyrost ich wartości w IV kwartale szacujemy na ok. +4% do 45 mld zł na koniec roku. W podobnym stopniu wzrosła wartość oszczędności ulokowanych w ubezpieczeniowych funduszach kapitałowych, będących w ofercie firm ubezpieczeniowych. Szacujemy, iż na koniec roku przekroczyła ona 50 mld zł. W przypadku oszczędności gospodarstw domowych ulokowanych w funduszach inwestycyjnych (po wyłączeniu lokat ubezpieczycieli), dynamika wyniosła +3,7%, a ich wartość na koniec roku szacujemy na 86 mld zł. W sumie te 3 grupy odpowiadają za przyrost oszczędności w trzecim kwartale o blisko +7 mld zł.
Jeden segment naszych oszczędności, który odnotował ujemną dynamikę w skali IV kwartału 2013 roku. Aktywa zgromadzone w produktach 7 monitorowanych przez nas zagranicznych instytucji zmniejszyły się w ciągu 3 mies. o -7%, do niecałych 5 mld zł. Zdecydowało o tym zakończenie współpracy jednej z firm ze swoim dystrybutorem i wykupienie aktywów funduszy dystrybuowanych w Polsce. Mimo to w całym roku aktywa zgromadzone w tym segmencie wzrosły o ponad +17%.
W skali całego 2013 roku najwięcej powiększyły się oszczędności gospodarstw domowych ulokowanych na depozytach - łącznie o ponad +34 mld zł oraz w otwartych funduszach emerytalnych (o +28,5 mld zł). Największą dynamikę odnotowały natomiast fundusze inwestycyjne, które głównie dzięki ogromnej popularności, powiększyły aktywa o ponad 1/5.
Reklama
Zespół Analiz Online
28.02.2014
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania