Struktura oszczędności gospodarstw domowych (wrzesień 2013)
.
Oszczędności polskich gospodarstw domowych wzrosły w III kwartale br. o +2,6% do 1 134 mld zł na koniec września. Tym samym udało się utrzymać dwucyfrową roczną dynamikę zmian, która wyniosła +12%. Na przestrzeni całego kwartału, wartość oszczędności wzrosła o +29 mld zł, o kilka mld zł więcej niż w dwóch poprzednich.
Rekordowo niskie stopy procentowe NBP przekładają się na spadek lub stagnację rynkowych stóp procentowych, w tym obniżenie oprocentowania depozytów. W efekcie gospodarstwa domowe poszukują bardziej atrakcyjnych form inwestowania, co wpływa na przesuwanie się struktury oszczędności w stronę form związanych z pośrednim lub bezpośrednim inwestowaniem na rynku akcji. Według szacunków, najwyższą dynamikę zmian możemy obserwować w przypadku pozostających w rękach osób fizycznych akcji spółek publicznych notowanych na giełdzie. W III kwartale przyrost ich wartości szacujemy na ok. +12% do 38 mld zł na koniec września.
Na zachowania gospodarstw domowych wpływa także ogólna poprawa sentymentu. O ile w pierwszych dwóch kwartałach indeks szerokiego rynku WIG tracił odpowiednio -4,9% oraz -0,9%, w trzecim kwartale mieliśmy do czynienia z solidnymi wzrostami - indeks zyskał +12,4%. Również na rynku krajowego długu skarbowego, trzeci kwartał był najlepszy. Wyliczany przez nas indeks obligacji skarbowych IROS, w III kwartale zyskał +0,5%, co było znacznie lepszym wynikiem od 2 poprzednich kwartałów.
Doba koniunktura na rynkach przełożyła się na atrakcyjne stopy zwrotu wypracowywane przez fundusze, których co najmniej część aktywów lokowana jest na rynku akcji. O +7% do 49 mld zł wzrosła wartość oszczędności ulokowanych w ubezpieczeniowych funduszach kapitałowych, będących w ofercie firm ubezpieczeniowych. Niewiele mniej, o +4,9% do 83 mld zł powiększyła się także wartość oszczędności gospodarstw domowych ulokowanych w funduszach inwestycyjnych (po wyłączeniu lokat ubezpieczycieli). W sumie te 3 segmenty (łącznie z akcjami) odpowiadają za przyrost oszczędności w trzecim kwartale o blisko +12 mld zł.
Nadal obserwujemy powolny ale jednak wzrost depozytów ulokowanych przez gospodarstwa domowe w bankach. Cały czas istnieje zatem olbrzymi potencjał do konwersji oszczędności utrzymywanych w bankach na rzecz form dających realną szansę na ich pomnażanie.
W ciągu trzech miesięcy, od lipca do września depozyty gospodarstw domowych powiększyły się o zaledwie +1,1 mld zł do 540 mld zł na koniec III kwartału. Roczna dynamika spadła do +7,2%, czyli poziomu najniższego od 2007 roku. Depozyty pozostają jednak najważniejszym składnikiem naszych oszczędności. I choć ich udział w strukturze spadł poniżej 48%, to pozycja tego segmentu jest niezagrożona.
Niskie oprocentowanie depozytów zniechęca do deponowania środków na lokatach terminowych. Od kilku miesięcy obserwujemy migrację z depozytów terminowych w stronę bieżących, których przewaga przekroczyła we wrześniu 11 mld zł.
Reklama
Ponad połowa przyrostu oszczędności w III kwartale pochodzi ze wzrostu aktywów Otwartych Funduszy Emerytalnych. W minionym okresie zwiększyły się one o +15 mld zł do 292 mld zł, głównie dzięki dobrej koniunkturze na rynku akcji, a co za tym idzie wysokim wynikom zarządzania.
Po wyłączeniu funduszy emerytalnych, wartość oszczędności gospodarstw domowych wyniosła na koniec września br. 842 mld zł i była wyższa o +1,6% względem stanu na koniec czerwca br.
Zespół Analiz Online
05.12.2013
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania