Przegląd prasy (2025-11-26)

Fundusze akcji rosną w ślad za giełdami, ale nie wszystkie

Mimo utrzymującej się ogólnej hossy na światowych i krajowych rynkach akcji niektóre fundusze akcji uzyskały od początku roku zaskakująco słabe wyniki. Kluczowym czynnikiem, który zniwelował zyski funduszy globalnych, jest gwałtowne umocnienie polskiego złotego wobec dolara, kasujące dwucyfrowe stopy zwrotu w przypadku braku zabezpieczenia walutowego. – Umocnienie się złotego zabrało z wyniku ponad 11% od początku roku – szacuje Olaf Pietrzak z Esaliens TFI. Na rynku krajowym, choć warszawskie indeksy rosną, niektóre fundusze akcji polskich ucierpiały z powodu niekorzystnej alokacji sektorowej, jak w przypadku funduszy technologicznych, które odstają od spółek napędzających wzrost (np. banków). W rezultacie liczne fundusze amerykańskie, indyjskie czy krajowe, które były gwiazdami poprzednich lat, obecnie plasują się na końcu grupowych zestawień lub notują ujemne stopy zwrotu. Pomimo tych rozczarowań pod koniec roku zaobserwowano poprawę nastrojów, co doprowadziło do historycznie wysokich napływów kapitału do funduszy akcyjnych, najwyższych od czterech lat.

Za: Parkiet (2025-11-26), Andrzej Pałasz, Hossa nie dla wszystkich funduszy / Fundusze akcji, które w tym roku przegrywają. Dały plamę?

Reklama

W Europie fundusze akcji przyciągają kapitał

Obecny rok jest wyjątkowo udany dla towarzystw zarządzających funduszami (TFI) w całej Europie, co jest efektem dużej partycypacji klientów oraz przechodzenia do bardziej marżowych typów produktów. Po ośmiu miesiącach europejskie fundusze otwarte (UCITS) odnotowały łączne napływy netto sięgające blisko 552 miliardów euro. Na rynku europejskim sprzedaż funduszy akcji jest tylko nieznacznie niższa niż funduszy dłużnych, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do rynku krajowego, gdzie dominuje popyt na fundusze dłużne. W Polsce ten typ funduszy zdołał przyciągnąć niemal 34 miliardy złotych w ciągu dziesięciu miesięcy, podczas gdy fundusze akcji odnotowują ujemne saldo wpłat. Pomimo tej różnicy, krajowe TFI są na dobrej drodze do wypracowania w tym roku rekordowego wyniku finansowego netto. Łączne aktywa funduszy UCITS w Europie osiągnęły natomiast z końcem sierpnia wartość przekraczającą 15,9 biliona euro, przy czym fundusze akcji niezmiennie stanowią największą kategorię.

Za: Parkiet (2025-11-26), Andrzej Pałasz, W kraju popyt na fundusze akcji się budzi, w Europie pozostaje mocny

Między św. Mikołajem a korektą

Inwestorzy są teraz podzieleni między optymistycznym oczekiwaniem rajdu Świętego Mikołaja a obawami przed silną korektą, ale kluczowe pozostaje inwestowanie w spółki o solidnych fundamentach. Eksperci przewidują, że rosnące szanse na obniżki stóp procentowych NBP oraz stały wzrost konsumpcji, potwierdzony pozytywnymi danymi o sprzedaży detalicznej, będą stabilnymi motorami wzrostu PKB. Końcówka roku, a zwłaszcza listopad i grudzień, stanowi najważniejszy czas żniw dla wielu sektorów, w tym handlu tradycyjnego, e-commerce, logistyki i IT. Wzrost realnych dochodów Polaków przekłada się na widoczny boom w sprzedaży dóbr trwałych i luksusowych, sygnalizując odważniejsze decyzje zakupowe gospodarstw domowych. Mimo ogólnej sezonowej hossy specjaliści ostrzegają, że czynniki takie jak anomalie pogodowe mogą chwilowo zakłócać wyniki sprzedaży, a inwestorzy powinni szukać okazji również w mniej oczywistych segmentach, takich jak dystrybucja IT.

Za: Parkiet (2025-11-26), Katarzyna Kucharczyk, Grudzień na rynkach będzie ciekawy

Po produkcji i budowlance sprzedaż też na plus

Artykuł koncentruje się na analizie polskiego handlu detalicznego w październiku, podkreślając, że sprzedaż znacznie przekroczyła średnie prognozy ekonomistów. Zgodnie z danymi Głównego Urzędu Statystycznego (GUS), odnotowano wzrost na poziomie 5,4% rok do roku. Po odsezonowaniu przez GUS, sprzedaż detaliczna urosła o 5,6% r/r i o 1,9% względem września. Jak zwracają uwagę ekonomiści Credit Agricole, październikowa sprzedaż ukształtowała się na najwyższym poziomie w historii. Dynamika wzrostu była szeroka, obejmując znaczące skoki w sprzedaży pojazdów, mebli i sprzętu elektronicznego, przy jednoczesnym zanotowaniu braku inflacji towarowej w ujęciu ogólnym. Silna sprzedaż potwierdza, że konsumpcja prywatna jest kluczowym motorem tegorocznego wzrostu gospodarczego w kraju. Ten wysoki popyt jest podtrzymywany przez rosnące realne dochody do dyspozycji oraz agresywne obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, które zmniejszają koszty kredytów i stabilizują koniunkturę.

Za: Parkiet (2025-11-26), Mikołaj Fidziński, Silne otwarcie IV kwartału w krajowej gospodarce

Za: Puls Biznesu (2025-11-26), Marek Chądzyński, Polacy kupują, firmy produkują. Przedsiębiorcy poprawili wyniki i zaczynają inwestować

Po sezonie wyników na GPW

Analiza sezonu publikacji wyników kwartalnych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych oraz reakcji rynkowych wywołanych raportami. Chociaż pozytywnych niespodzianek było więcej, wiele przedsiębiorstw nie spełniło prognoz inwestorów, co skutkowało wyraźnymi przecenami akcji. Analitycy wskazują, że za rozczarowaniami stoi najczęściej niedoszacowanie wpływu czynników zewnętrznych lub wygórowane oczekiwania rynkowe. Artykuł szczegółowo omawia przypadki takich spółek jak Auto Partner, Eurocash czy Dino, które zanotowały spadki zysków lub tempa wzrostu poniżej konsensusu. Eksperci jednocześnie podkreślają, że tymczasowe czynniki negatywnie wpływające na rezultaty mogą stworzyć atrakcyjną okazję do zakupu akcji, o ile fundamenty spółki pozostają stabilne. Ogólnie rzecz biorąc, źródło to bada uzasadnienie obaw inwestorów w świetle ostatnich kwartalnych sprawozdań finansowych.

Za: Parkiet (2025-11-26), Jacek Mysior, Raporty za III kwartał pod lupą. Kto rozczarował? / Rynek nie był wyrozumiały dla spółek, które zawiodły wynikami

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Dyktat Fedu na Wall Street

Artykuł analizuje, w jaki sposób rynek finansowy, w tym Wall Street, reaguje na zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki monetarnej Rezerwy Federalnej (Fed). Minikorekta indeksu S&P 500, choć poniżej progów oficjalnej korekty, została wywołana, gdy prezes Fedu Jerome Powell zasugerował niepewność co do kontynuacji obniżek stóp procentowych w grudniu. Ta nagła zmiana perspektyw wywołała ekstremalny strach wśród inwestorów i doprowadziła do spadków nie tylko na akcjach technologicznych, ale i na kryptowalutach. Sentyment rynkowy odwrócił się niemal natychmiast, gdy inni urzędnicy Fedu podali do wiadomości, że dalsze dostosowania stóp są prawdopodobne w krótkim terminie, co podniosło oczekiwaną szansę na grudniowe cięcie do niemal 85%. W efekcie akcje gwałtownie odbiły, co uwydatnia, że ścieżka przyszłych stóp procentowych jest kluczowym czynnikiem wpływającym na wycenę akcji i decyzje inwestorów.

Za: Puls Biznesu (2025-11-26), Krzysztof Kolany, Fed daje i odbiera. Wall Street tańczy w rytm oczekiwań na cięcia stóp