Przegląd prasy (2025-07-03)

Pół roku w funduszach inwestycyjnych

Krajowy rynek akcji w ostatnich miesiącach porusza się głównie w bok, ale kilka mocnych poprzednich miesięcy wciąż utrzymuje go w ścisłej czołówce tabeli półrocznej. Swoje zadanie bardzo dobrze wypełniają fundusze dłużne, przynajmniej jeśli mówimy o rynku krajowym. Impulsem dla rynku długu w lipcu będzie z pewnością środowa obniżka stóp procentowych, której rynek się w ogóle nie spodziewał. Rynek obligacji zareagował umocnieniem po tym, jak z rana się osłabiał. Spadki rentowności (wzrosty cen) wpływają korzystnie na stopy zwrotu z funduszy dłużnych. Część z nich notuje już ponad 5-proc. zyski od początku roku. Najbezpieczniejsze rozwiązania przekroczyły już poziom 3-proc. zysków, a to zapowiedź wyraźnie lepszego całego roku od poprzedniego. Po sześciu miesiącach wciąż rewelacyjnie wypadają fundusze akcji polskich. Liderem – fundusze metali szlachetnych.

Za: Parkiet (2025-07-03), Andrzej Pałasz, Fundusze: lipiec obligacji, akcji i papierów dłużnych / Światowe akcje zabłysnęły, ale krajowe wysoko od początku roku

Reklama

Rekordowe obroty na GPW

W czerwcu średnie dzienne obroty na GPW wyniosły 2,16 mld zł, co jest nowym rekordem w historii naszego rynku. Zdecydowana większość z nich znów jednak przeszła przez zagranicznych brokerów. W czerwcu liderem obrotów rynku akcji znów był Goldman Sachs, który dzięki transakcjom o wartości 20,08 mld zł (licząc podwójnie), zdobył aż 23,23% udziałów w rynku. Drugie miejsce zajął BofA Securities z obrotami, które wyniosły 7,74 mld zł i udziałem na poziomie 8,96%. Podium uzupełniło BM PKO BP z transakcjami o wartości 7,09 mld zł i udziałem wynoszącym 8,2%. Miejsca od czwartego do siódmego w czerwcowym rankingu zajęły bowiem takie podmioty jak: UBS, JP Morgan, Jump oraz Morgan Stanley. Pierwszą dziesiątkę uzupełniają zaś Santander BM, BM Banku Handlowego oraz BM Pekao. Zagraniczni brokerzy dzielą i rządzą na GPW. Niekwestionowanym liderem rynku po I półroczu jest Goldman Sachs, który zdobył 23,5% udziałów i ciężko sobie wyobrazić, aby któryś z konkurentów był w stanie go jeszcze strącić ze szczytu w 2025 r.

Za: Parkiet (2025-07-03), Przemysław Tychmanowicz, Rekordowe obroty napędzane zagranicą

Posiedzenie RPP. Surprise!

RPP obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, w tym stopę referencyjną do poziomu 5%. Decyzja jest zaskakująca, gdyż ekonomiści spodziewali się raczej utrzymania głównej stopy procentowej na poziomie 5,25%. Spośród osiemnastu zespołów analitycznych ankietowanych przez „Parkiet”, tylko pięć prognozowało obniżkę stóp o 25 punktów bazowych. Pozostali przewidywali brak zmiany. Prognozy utrzymania stóp bez zmian bazowały m.in. na wypowiedziach przedstawicieli RPP z czerwca. Poczekanie z dalszym luzowaniem polityki monetarnej sugerował sam Adam Glapiński, prezes NBP. RPP znalazła jednak argumenty za obniżką już w lipcu. Była to wizja spadku inflacji od lipca w obręb celu inflacyjnego NBP (1,5-3,5%, prawdopodobnie w okolice 3%), oraz raczej brak zagrożeń w bazowych scenariuszach dla ponownego wymsknięcia się z niego. W komunikacie po lipcowym posiedzeniu Rady znalazły się zręby najnowszej projekcji inflacyjnej. W centralnej ścieżce prognoz ekonomiści Narodowego Banku Polskiego spodziewają się średniorocznej inflacji w 2025 r. na poziomie 4% (względem prognozy 4,9% w marcowej projekcji), 3,1% w 2026 r. (3,4% w projekcji z marca) i 2,4% w 2027 r. (2,5% w marcu).

Za: Parkiet (2025-07-03), Mikołaj Fidziński, RPP zaskoczyła i obniżyła stopy

Za: Puls Biznesu (2025-07-03), Ignacy Morawski, NBP tnie stopy procentowe, ale realnie i tak są one wysokie

Za: Money.pl (2025-07-02), Robert Kędzierski, RPP zdecydowała ws. stóp proc. Wielkie zaskoczenie

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

II półrocze też będzie dobre dla akcji

W I półroczu WIG20 był trzecim co do tempa wzrostu głównym indeksem na świecie, a do kwietnia wręcz liderem. WIG zyskał w tym czasie ponad 30%. Jak podkreśla Krzysztof Kożuchowski, dyrektor inwestycyjny i członek zarządu Vienna PTE, towarzystwa zarządzającego otwartym funduszem emerytalnym o aktywach netto wartych 22,1 mld zł, dobrze wypadł nie tylko polski rynek akcji, ale także inne rynki w regionie. Trudno jednak spodziewać się tak spektakularnych wyników inwestycyjnych w drugiej połowie roku. – Po wystrzale indeksów giełdowych w pierwszym półroczu trudno liczyć na powtórkę w drugim, ale trend wzrostowy powinien się utrzymać, bo nie widać symptomów przewartościowania akcji – mówi Krzysztof Kożuchowski, dyrektor inwestycyjny Vienna PTE. – Choć rynkowi należy się stabilizacja, to – z perspektywy wycen – nadal jesteśmy na neutralnym poziomie. Na naszej giełdzie nie jest już szczególnie tanio, ale z drugiej strony nie widzimy symptomów wyraźnego przewartościowania akcji. Ekspert Vienna PTE uważa, że inwestorzy coraz spokojniej reagują na zawirowania geopolityczne. Krzysztof Kożuchowski oczekuje w drugim półroczu stabilizacji notowań złotego do euro w przedziale 4,20-4,30 zł. Prognozuje za to kontynuację słabości dolara.

Za: Puls Biznesu (2025-07-03), Krzysztof Pączkowski, Hossa na GPW nie będzie już spektakularna