EBC podjął decyzję w sprawie stóp procentowych

Stopy procentowe w strefie euro zostały obniżone o 25 pkt bazowych – taką decyzję na październikowym posiedzeniu podjął Europejski Bank Centralny (EBC). Jeszcze kilka tygodni temu taki scenariusz wydawał się mało prawdopodobny, ale kiepskie dane makro, sygnalizujące solidne spowolnienie gospodarcze, zmieniło nastawienie rynków. 

Reklama

- Tak jak można się było spodziewać po wcześniejszym odczycie inflacji w UE, Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe o 0,25 pp., z 3,65 proc. do 3,40 proc. (mowa o stopie refinansowej – przyp. red.). Wcześniejsze wypowiedzi szefowej EBC nie były jednoznaczne, za to rynkowe wyceny kontraktów FRA pokazywały, że rynek oczekuje dwóch obniżek stóp procentowych po 0,25 pp. jeszcze w tym roku i pierwszą z nich dzisiaj dostaliśmy – zauważa Piotr Bawolski, dyrektor ds. klientów strategicznych Michael / Ström DM. - Złagodzenie retoryki może świadczyć, że grudniowa obniżka jest już praktycznie przesądzona, a cykl luzowania polityki pieniężnej będzie kontynuowany po Nowym Roku. Niemniej pewnie jak zawsze kluczowe dla dalszych decyzji EBC będą odczyty z najbliższych miesięcy dotyczące inflacji, bezrobocia i wskaźników PMI – dodaje.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W przeciwieństwie do Fed, który ma dwa mandaty (inflację i rynek pracy), EBC za jedyny cel obrał inflację na poziomie 2 proc. Rośnie jednak poczucie, że decydenci w nadmiernym stopniu skupili się na kontrolowaniu presji cenowej, nie biorąc przy tym wystarczająco pod uwagę utrzymującej się słabości gospodarki strefy euro. 

Jak przypominają eksperci Ebury, na początku września, jeszcze przed ostatnim posiedzeniem EBC, dynamika PKB strefy euro w II kwartale została zrewidowana w dół, wskazując na spowolnienie i wzrost o zaledwie 0,2 proc. w ujęciu kwartalnym. Obserwowany bacznie zbiorczy PMI spadał niemal w każdym miesiącu od czerwca, a we wrześniu po raz pierwszy od stycznia znalazł się poniżej granicznego poziomu 50 pkt.

- Po serii negatywnych danych ze strefy euro i głębszym od oczekiwań spadku inflacji, nawet bardziej jastrzębi przedstawiciele EBC coraz bardziej skupiają się na wątłych perspektywach wzrostu gospodarczego (w miejsce proinflacyjnych czynników ryzyka), a konsensus wskazuje na regularne obniżki stóp o 25 pb na każdym posiedzeniu EBC aż do marca 2025 - zauważają ekonomiści PKO BP.

Dziś Eurostat podał finalne dane o inflacji w strefie euro, która spadła mocniej niż wskazywały wstępne szacunki. Wskaźnik obniżył się do 1,7 proc. r/r  wobec 2,2 proc. w sierpniu. We wstępnym odczycie z 1 października Eurostat szacował, że we wrześniu inflacja konsumencka w strefie euro (tzw. zharmonizowana) wyniosła 1,8 proc. r/r.