Przegląd prasy (2024-08-08)

Analiza techniczna nie wskazuje na bessę

Rozmowa z Piotrem Kaźmierkiewiczem, analitykiem BM Pekao. – Na pewno ostatnie dni nie rozpieszczają inwestorów giełdowych. Nie chcę oczywiście umniejszać tych wydarzeń, bo spadki były naprawdę mocne, ale z długoterminowego punktu widzenia widzimy, że pięcioletnia stopa zwrotu indeksu S&P 500 wynosi około 80%, a po drodze mieliśmy przecież wybuch wojny w Ukrainie, pandemię, kryzys energetyczny, szok inflacyjny czy też podkręcanie śruby przez Fed – przypomina Piotr Kaźmierkiewicz. – Mimo to rynek był w stanie rosnąć. Obecne wydarzenia więc na pewno mogą straszyć, mają swój wymiar, ale nie podchodziłbym do nich jeszcze niedźwiedzio. Analityk przyznaje jednak, że sytuacja na WIG20 wygląda słabiej niż na Wall Street. – Razimy relatywną słabością. Z drugiej jednak strony popyt uaktywnia się przy dolnym ograniczeniu kanału wzrostowego. Tam wypadł poniedziałkowy i wtorkowy cień. Można więc mówić o bardzo mocnej strefie wsparcia. Martwić może wspomniany styl odreagowania na GPW, który nie sugeruje, że łapiemy teraz dołek, a bardziej wskazuje na pogłębienie wyprzedaży. Jest jednak wiele innych rynków, ważniejszych, gdzie ta sytuacja aż taka negatywna nie jest. Rynkom nie powinny też na dłuższą metę zaszkodzić oczekiwane obniżki stóp przez Fed, bo historycznie rynki w półtora roku po pierwszej obniżce były wyżej niż w momencie ich rozpoczęcia.

Za: Parkiet (2024-08-08), Przemysław Tychmanowicz, To jeszcze nie jest rynek niedźwiedzia

Reklama

Polskie ETF-y rosną na zmienności

Podwyższona zmienność rynkowa, z którą ostatnio mieliśmy do czynienia, to przede wszystkim idealne warunki dla takich instrumentów jak chociażby kontrakty terminowe. Okazuje się jednak, że w polskich warunkach są to też sprzyjające warunki dla funduszy ETF notowanych na GPW. I chociaż mowa o funduszach pasywnych, w przypadku których ważniejszy, przynajmniej w teorii, jest długi termin inwestycyjny, to na naszym rynku również duże wahania rynkowe powodują wzrost zainteresowania tymi produktami. Większe obroty ETF-ami notowanymi na GPW widać było już w lipcu. Wyniosły one 117,6 mln zł, podczas gdy w analogicznym okresie rok wcześniej było to 72,4 mln zł. Mocno zaczął się też sierpień. W poniedziałek obroty ETF-ami na GPW wyniosły ponad 34 mln zł, czyli blisko 30% obrotu z całego poprzedniego miesiąca. – Impet ustanowienia nowego rekordu względem dotychczas najlepszego dnia, czyli 24 lutego 2022 r. (22,96 mln zł), zaskoczył i nas. Warto również zwrócić uwagę na rekordową liczbę transakcji, która 5 sierpnia wyniosła 5136 i była wyraźnie wyższa od wartości z dotychczasowego rekordu (3737). Jakby tego było mało, bardzo mocny był również 6 sierpnia, który przyniósł trzecie w historii najlepsze wyniki wynoszące 19,24 mln obrotu i 2610 transakcji – wylicza Mateusz Mucha, zarządzający w Beta ETF.

Za: Parkiet (2024-08-08), Przemysław Tychmanowicz, Polskie ETF-y też kochają zmienność

Marazm w europejskiej gospodarce

Niemiecki przemysł tkwi w recesji. W czerwcu produkcja w przetwórstwie była o 4,5% niższa rok do roku po spadku o 7,6% w maju. Dane były nieco lepsze od oczekiwań rynkowych, ale to małe pocieszenie, patrząc na generalny trend. Tym bardziej że bardzo słabe okazały się dane eksportowe. – O ile w zeszłym roku najszybciej spadała aktywność w sektorach energochłonnych, które zostały dotknięte przez przejściowy skok cen energii, o tyle teraz liderami spadku są sektory produkujące dobra kapitałowe. Rozdział kryzysu energetycznego został zamknięty, ale zamiast ożywienia mamy przerodzenie się jednego kryzysu w kolejny – brak inwestycji – pisze główny ekonomista "Pulsu Biznesu". I szuka przyczyn tego stanu rzeczy. Po pierwsze, zmniejszeniu inwestycji mogą sprzyjać wysokie realne stopy procentowe. Po drugie, na ograniczenie nakładów rozwojowych może wpływać silna presja na marże wynikająca m.in. z rosnących kosztów pracy. Po trzecie, inwestycjom nie sprzyja niepewność dotycząca polityki klimatycznej. – Europejska gospodarka potrzebuje nowych impulsów rozwojowych, zarówno ze strony polityki makroekonomicznej (pieniężnej, fiskalnej), jak też strategii rozwojowych. Obecny marazm zaczyna być niepokojący, nie można go już tłumaczyć wyjątkowymi warunkami geopolitycznymi – konkluduje.

Za: Puls Biznesu (2024-08-08), Ignacy Morawski, Dane produkcyjne z Niemiec sugerują słabość inwestycji firm

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Sprawy WGI ciąg dalszy

Proces rozpoczęty w maju 2023 r. – niemal równe 17 lat po odebraniu WGI licencji maklerskiej – ma rozstrzygnąć o odpowiedzialności trzech członków zarządu WGI za to, że w 2006 r. 1156 klientów WGI straciło 247,9 mln zł (na dzisiejsze pieniądze około 660 mln zł). W pierwotnym procesie szefowie WGI zostali uniewinnieni w 2020 r. W 2022 r. sąd apelacyjny odesłał jednak sprawę do ponownego rozpatrzenia. W ponownym procesie szefów Warszawskiej Grupy Inwestycyjnej (WGI) sądowi udało się na razie wysłuchać syndyka WGI Domu Maklerskiego (WGI DM). Z syndykiem WGI Consulting, której obligacje stały się w pewnym momencie głównym aktywem klientów WGI DM, idzie gorzej. Według obecnego harmonogramu syndyk zostanie wezwany do sądu na 21 października 2024 r., razem z informatykiem WGI. Cztery dni po syndyku i informatyku sąd chce się dowiedzieć, co mają do powiedzenia prawnicy z kancelarii Domański Zakrzewski Palinka (DZP), którzy doradzali WGI w przekształceniu w dom maklerski (jeden już nie pracuje w tej kancelarii). Błędy popełnione przez prawników z DZP są jednym z głównych wątków obrony szefów WGI.

Za: Puls Biznesu (2024-08-08), Kamil Kosiński, Sąd wezwie prawników z DZP w sprawie WGI

Reguła Sahm w nagłówkach

Przez świat ekonomiczno-finansowy przetacza się debata na temat tego, czy jak dotąd niezawodny prognostyk wystąpienia recesji w Stanach Zjednoczonych znów potwierdzi swoją wartość. Dyskusja wybuchła po publikacji bardzo słabego lipcowego raportu z amerykańskiego rynku pracy. Przerażenie wśród części ekonomistów wzbudził nieoczekiwany i ponowny wzrost stopy bezrobocia w USA. Od kilku miesięcy stopa bezrobocia w USA jednoznacznie rośnie: z 3,8% w marcu przez 3,9% w kwietniu, 4,0% w maju, 4,1% w czerwcu i 4,3% w lipcu. Efekt: mamy zwyżkę o pół punktu procentowego w zaledwie cztery miesiące i już o prawie punkt procentowy względem cyklicznego dołka z kwietnia ’23. w przeszłości wzrost stopy bezrobocia w tej właśnie skali był niezawodnym prognostykiem wystąpienia recesji w Stanach Zjednoczonych.

W ujęciu liczbowym ten fenomen sformalizowała amerykańska ekonomistka Claudia Sahm. Tzw. reguła Sahm brzmi następująco: jeśli trzymiesięczna średnia krocząca stopy bezrobocia urosła o przynajmniej pół punktu procentowego od minimum z poprzednich 12 miesięcy, to najprawdopodobniej mamy do czynienia z recesją. W praktyce reguła Sahm mówi nam, że USA już znalazły się w recesji lub lada moment się ona zacznie. Sceptycy chcą wierzyć, że „tym razem będzie inaczej”, ponieważ zachowanie rynku pracy w USA jest inne niż w poprzednich cyklach.

Za: Bankier.pl (2024-08-08), Krzysztof Kolany, Reguła Sahm ostrzega przed recesją. Czy tym razem będzie inaczej?