Przegląd prasy (2024-02-28)

Duplikowanie funduszy traci sens

TFI w ostatnich latach raczej dążą do uproszczenia swoich, niegdyś na potęgę rozbudowywanych, ofert. Szeroka oferta funduszy w dobie rosnących kosztów pewnie wychodzi niektórym towarzystwom bokiem. – Po pierwsze, duplikowanie strategii inwestycyjnych w ramach jednego TFI nie ma uzasadnienia ani od strony biznesowej (to raczej łączenie funduszy daje korzyści skali), ani od strony marketingowej (przejrzystość oferty) – twierdzi Grzegorz Pułkotycki, dyrektor inwestycyjny, Starfunds. Jak jednak zaznacza, jest jeden wyjątek, który dotyczy towarzystw oferujących kilka „parasoli” podatkowych. – Wtedy, zazwyczaj w przypadku funduszy dłużnych (szczególnie tych najbardziej konserwatywnych), obserwujemy występowanie podobnych strategii w różnych „parasolach”. Jak zauważa, wraz ze zmianami zasad podatkowych, jakie zaczęły obowiązywać od początku 2024 r., ta motywacja traci na znaczeniu, szczególnie w przypadku nowych klientów. Według Mateusza Namysła, zarządzającego portfelami w Santander BM, kwestia więcej niż jednego funduszy w tej samej grupie sprowadza się do tego, czy konsumenci tego potrzebują.

Za: Parkiet (2024-02-28), Andrzej Pałasz, Czy wypada mieć więcej niż jeden fundusz w danej grupie

Reklama

Obligacje tanieją, ich fundusze niekoniecznie

Wysokie rentowności i paleta narzędzi, którymi dysponują zarządzający, sprawiają, że luty – mimo jak dotąd wzrostu rentowności obligacji (spadku cen) – dla uczestników nie powinien być zły. Styczeń przyniósł rekordowe w skali ostatnich lat napływy do krajowych funduszy obligacji. Samo to mogło sprawić, że części inwestorom zapaliła się lampa ostrzegawcza. Gdy na przełomie lat 2020 i 2021 wpłaty do funduszy dłużnych wyraźnie wzrosły, zaraz potem produkty te (wraz z rozpędzającą się inflacją) zaczęły tracić. Dziś jesteśmy jednak raczej bliżej końca drogi walki z wysoką dynamiką wzrostu cen, a dla ewentualnych zwyżek rentowności dość grubą poduszką bezpieczeństwa są całkiem wysokie rentowności papierów skarbowych, ale i narzędzia, którymi dysponują zarządzający. – Fundusze obligacji skarbowych lokujące w papierach wymagalnych w średnim i długim terminie są często zarządzane aktywnie – zauważa Izabela Sajdak, zarządzająca BNP Paribas TFI. Jak przyznaje, zarządzający starają się reagować na bieżącą sytuację rynkową. – Niekoniecznie wzrost rentowności obserwowany na szerokim rynku będzie przekładał się na spadek jednostki uczestnictwa – podkreśla Sajdak.

Za: Parkiet (2024-02-28), Andrzej Pałasz, Fundusze dłużne radzą sobie z ostatnią przeceną obligacji

TFI w 2023 r. solidnie zarobiły

Zyski wypracowywane przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych przestały spadać, a nawet wróciły do poziomów bliskich rekordów. Rok 2023 dla branży TFI był doskonały. Fundusze dłużne, stanowiące największą część rynku, po trudnych latach zaczęły w końcu zarabiać, i to mocno. Wraz z nimi zyskiwały także bardziej ryzykowne produkty, choć zainteresowanie nimi było raczej sporadyczne. Z poprawą notowań większości produktów oferowanych przez TFI przyszło też zaufanie klientów, którzy nie szczędzili gotówki na jednostki funduszy, choć głównie dłużnych. Aktywa TFI rosły niemal przez cały rok, a to oczywiście poprawiło kondycję finansową powierników. Jak wynika z danych Komisji Nadzoru Finansowego, łącznie TFI zarobiły w 2023 r. 801 mln zł w porównaniu z 466 mln zł w roku 2022. Zysk za 2023 r. był też nieznacznie wyższy niż to, co TFI wypracowały w 2021 r.

Za: Parkiet (2024-02-28), Andrzej Pałasz, Towarzystwa wychodzą na finansową prostą

Lepsze nastroje przedsiębiorców

Jak co miesiąc GUS podał wyniki badań nastrojów przedsiębiorstw. Liczony na tej podstawie syntetyczny wskaźnik koniunktury dla gospodarki polskiej w lutym wzrósł do 97,8 pkt wobec 97,4 pkt w styczniu (średnia długookresowa to 100, jest już więc blisko normalizacji). Główny ekonomista Pulsu Biznesu zwraca uwagę na kilka wyników badania koniunktury w przetwórstwie przemysłowym, które stopniowo wychodzi z dołka mimo kiepskiej sytuacji na rynkach eksportowych (szczególnie w Niemczech). Otóż zwiększył się odsetek badanych przez GUS przedsiębiorstw, które deklarują zwiększanie inwestycji. Jednocześnie firmy przetwórcze przewidują wzrost cen, co świadczy o ożywieniu. To może być sygnał końca deflacji PPI, choć wskaźnik przewidywań zmian cen historycznie wykazywał się dużą zmiennością. – Z ogłaszaniem końca deflacji przemysłowej jeszcze bym się wstrzymał. Tym bardziej, że na rynkach surowców, a szczególnie gazu, wciąż obserwujemy obniżki, co może sprzyjać spadkowi cen w fabrykach – komentuje Ignacy Morawski.

Za: Puls Biznesu (2024-02-28), Ignacy Morawski, Firmy coraz lepiej oceniają koniunkturę, rosną przewidywane inwestycje i ceny

Jak Japonia, to bez hedge’a walutowego

Eric Mijot, główny strateg ds. akcji w Amundi, stawia na umocnienie jena, co tylko zwielokrotni zyski z japońskiej giełdy. Waluta kraju kwitnącej wiśni jest niedowartościowana aż o 40%, dlatego ci, którzy tam inwestują, powinni zrezygnować z zabezpieczenia kursu waluty – uważa ekspert największej w Europie firmy zarządzającej aktywami. – Trzeba się zabezpieczać w kierunku, z którego może przyjść ryzyko – dodaje Eric Mijot. Tymczasem jego zdaniem jen, który w tym roku stracił do dolara ponad 6%, zmieni trend, ponieważ być może już w kwietniu Bank Japonii (BOJ) podniesie stopy procentowe, a niedługo potem – w maju lub w czerwcu – na obniżkę stóp zdecyduje się amerykańska Rezerwa Federalna. Amundi prognozuje, że kurs USD/JPY spadnie do 135 z obecnych 150 jenów, a więc o 10%. Do rezygnacji z hedgingu jena namawiają także zarządzający aktywami z banku Morgan Stanley i hongkońskiego Robeco.

Za: Puls Biznesu (2024-02-28), Kamil Zatoński, Amundi: te akcje kupuj bez zabezpieczenia

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Jak inwestować w sztuczną inteligencję

Jako trend inwestycyjny, sztuczna inteligencja wkracza w fazę dojrzałości. Pierwszy zachwyt minął, a inwestorzy nieco ostrożniej podchodzą do inwestowania. Nie oznacza to jednak, że szansa na uzyskanie pokaźnej stopy zwrotu minęła. Notowania największych spółek uznawanych przez Wall Street za głównych beneficjentów popularności AI od kilku kwartałów biją rekordy mimo relatywnie wysokich wycen i wielomiliardowych kapitalizacji. „Wspaniała siódemka” (z wyjątkiem Tesli) korzysta z AI na wiele sposobów, które opisano w artykule. Poznajemy też „cichych bohaterów”, których akcje także mocno drożeją, a którzy pozostają poza światłami reflektorów. Wreszcie dowiemy się, w jaki sposób zainwestować w amerykańskie spółki technologiczne, będąc polskim inwestorem. Także poprzez fundusze inwestycyjne.

Za: Puls Biznesu (2024-02-28), Mikołaj Śmiłowski, AI jest obecna w każdym zakamarku giełdy