Fed podjął decyzję w sprawie stóp procentowych

Na wrześniowym posiedzeniu FOMC (Federalny Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku) zgodnie z oczekiwaniami pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Reklama

-  Określając zakres dodatkowego zacieśnienia polityki, które może być odpowiednie do przywrócenia inflacji do 2 proc. w pewnym czasie, Komitet weźmie pod uwagę skumulowane zacieśnienie polityki pieniężnej, opóźnienia, z jakimi polityka pieniężna wpływa na aktywność gospodarczą i inflację, oraz rozwój sytuacji gospodarczej i finansowej. Ponadto Komitet będzie kontynuował zmniejszanie swoich zasobów skarbowych papierów wartościowych oraz agencyjnych papierów dłużnych i agencyjnych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, zgodnie z wcześniej ogłoszonymi planami. Komitet jest mocno zaangażowany w przywrócenie inflacji do celu 2 proc. - czytamy w komunikacie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Od lipca stopy procentowe w USA znajdują się w przedziale 5,00-5,25 proc. Wówczas Fed dokonał podwyżki kosztu pieniądza o 25 pkt bazowych i przyjął postawę wait-and-see. Ekonomiści oceniali wtedy, że był to ostatni ruch zacieśniający w tym cyklu. Za taką opinią przemawiała normalizacja procesów inflacyjnych oraz dalsze oznaki schłodzenia sytuacji na rynku pracy. 

W sierpniu 2023 roku inflacja w USA wyniosła 3,7 proc. w ujęciu rocznym. Ekonomiści spodziewali się odczytu na poziomie 3,6 proc. Inflacja bazowa spowolniła natomiast do 4,3 z 4,7 proc. rok do roku, a miesiąc do miesiąca przyspieszyła z 0,2 proc. do 0,3 proc. Wcześniej przez rok wzrost cen hamował, by w czerwcu tego roku spowolnić do 3 proc. z rekordowych 9,1 proc. w czerwcu 2022 r. 

- Ostatnie wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza rozwija się w solidnym tempie. Przyrost miejsc pracy spowolnił w ostatnich miesiącach, ale pozostaje silny, a stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie. Inflacja pozostaje na wysokim poziomie. Amerykański system bankowy jest zdrowy i odporny. Zaostrzone warunki kredytowe dla gospodarstw domowych i firm prawdopodobnie wpłyną na aktywność gospodarczą, zatrudnienie i inflację. Zakres tych skutków pozostaje niepewny. Komitet pozostaje bardzo uważny na ryzyko inflacji - wskazano w komunikacie po posiedzeniu Fedu.

Co dalej?

Część ekspertów sądzi, że Fed zakończył już cykl podwyżek stóp, a kolejnym ruchem będą obniżki. -  Uważamy, że cykl podwyżek już się zakończył, bank jednak będzie chciał zostawić sobie możliwość ruchu w górę w listopadzie lub grudniu. Mediana może więc podobnie jak w czerwcu wskazywać na jeszcze jedną podwyżkę w tym roku - oceniał przed decyzją Fedu Matthew Ryan, kierownik działu analiz Ebury.

- Podtrzymujemy nasz scenariusz, zgodnie z którym Fed zakończył już cykl podwyżek stóp procentowych. Uważamy jednak, że w najbliższych miesiącach Fed utrzyma swoją jastrzębią retorykę deklarując gotowość do dalszych podwyżek stóp procentowych, aby nie doprowadzić do przedwczesnego rozluźnienia warunków na rynkach finansowych - wskazywali przed decyzją Fedu ekonomiści Credit Agricole.

Wraz z komunikatem FOMC zaprezentowano najnowsze projekcje makroekonomiczne oraz dot-plot, który pokazuje oczekiwania członków Fedu co do kształtowania się stóp procentowych w przyszłości. Z najnowszych prognoz wynika, że inflacja PCE ma być w tym roku wyższa niż szacowano i wynieść 3,2-3,4 proc. (wobec 3-3,5 proc. oczekiwanych w czerwcu). Mediana prognoz na 2023 r. wynosi obecnie 3,3 proc. (wobec 3,2 proc. w czerwcowej projekcji).

W 2024 r. inflacja ma wynieść 2,3-2,7 proc. (wobec 2,3-2,8 proc. w czerwcu), w 2025 r. spaść do 2-2,3 proc. (wobec 2-2,4 proc. w czerwcu), a w 2026 r. obniżyć się do 2-2,2 proc. Mediana prognoz na lata 2024-2025 wynosi odpowiednio: 2,5 i 2,2 proc. (bez zmian w 2024 r. i wobec 2,1 proc. w projekcji czerwcowej) oraz 2 proc. w 2026 r.

Fed obniżył równocześnie prognozowaną stopę bezrobocia w USA, która w tym roku ma wynieść 3,7-3,9 proc. (wobec 4-4,3 proc. oczekiwanych w czerwcowej projekcji). Mediana prognoz to 3,8 proc. (wobec 4,1 proc. w czerwcu).

Równocześnie Fed podniósł prognozy wzrostu gospodarczego. W tym roku PKB Stanów Zjednoczonych ma się powiększyć o 1,9-2,2 proc. (wobec 0,7-1,2 proc. oczekiwanych w czerwcu). Mediana prognoz to 2,1 proc. wzrostu PKB (wobec 1 proc. w czerwcowej projekcji).

Kolejne posiedzenie Fedu zaplanowano na 31 października - 1 listopada.