Przegląd prasy 2022-06-14

Stopy jeszcze zajdą wysoko

Choć prezes NBP Adam Glapiński w miniony czwartek sygnalizował, że cykl podwyżek stóp procentowych ma się ku końcowi, uczestnicy rynku finansowego nastawiają się na to, że zajdą one wyżej, niż dotąd sądzili. Już w piątek sześciomiesięczna stawka WIBOR, która kształtuje się pod wpływem oczekiwań co do polityki NBP, po raz pierwszy od 2002 r. przebiła 7%. Jeszcze w kwietniu była poniżej 6%, a na początku roku wynosiła niespełna 3%. Choć RPP już dziewięć razy podniosła stopę referencyjną NBP, w pewnym sensie polityka pieniężna została poluzowana: realna stopa jest dzisiaj nawet bardziej ujemna niż na początku cyklu podwyżek

Za: Parkiet (2022-06-14), Grzegorz Siemionczyk, Gdzie jest sufit dla stóp procentowych?/ Stopy nie muszą przewyższyć inflacji, żeby ją ograniczyć

Reklama

Wszystko czerwone

Kolor czerwony nie schodzi z indeksów giełdowych. W poniedziałek WIG20, spadając o ponad 2,5%, przełamał barierę 1700 pkt. Ponad 2-proc. spadki notowały także główne indeksy w Europie. Również S&P 500 i Nasdaq na początku sesji traciły po ponad 2% [a zakończyły na 4-proc. spadkach – red.]. Jak przyznają eksperci, na rynki przede wszystkim będzie oddziaływał Fed, który będzie zacieśniał politykę monetarną. Podwyżki stóp procentowych i zmniejszenie sumy bilansowej banku centralnego będą wyzwaniem dla indeksów. Najbliższa decyzja Fedu już w środę, a rynek spodziewa się podwyżki stóp o 0,5 pkt proc. A do tego rentowność obligacji pnie się w górę.

Za: Parkiet (2022-06-14), Dominik Osowski, Fala wyprzedaży przetacza się przez globalne parkiety/ Nad globalnym rynkiem akcji zebrały się czarne chmury

Za: Puls Biznesu (2022-06-14), Kamil Kosiński, Na GPW będzie jeszcze gorzej

Za: Puls Biznesu (2022-06-14), KZ, Nie wszystko jest jeszcze w cenach akcji

Polskie skarbówki nadal tanieją

Majowa przerwa w przecenie funduszy obligacji nie zatrzymała odpływu kapitału. W poprzednim miesiącu klienci wciąż rezygnowali z tego typu inwestycji, ale także z bardziej ryzykownych produktów. Łączne saldo sprzedaży sięgnęło 2,2 mld zł, czyli podobnie jak w kwietniu. Niestety, wygląda na to, że czerwiec pod względem stóp zwrotu funduszy obligacji znów będzie trudny. W poniedziałek rentowności krajowych papierów rosły czwarty dzień z rzędu, jednak na otwarciu tygodnia ruch ten zdecydowanie przybrał na sile. Pod koniec dnia oprocentowanie obligacji dziesięcioletnich zbliżało się aż do 7,60%, co oznaczało zwyżkę o około 44 pkt baz. w ciągu jednego dnia.

Za: Parkiet (2022-06-14), Andrzej Pałasz, Bardzo gorąco wokół obligacji skarbowych/ Inwestorzy dalej pozbywają się obligacji skarbowych

Pora na obligacje długoterminowe?

– Jestem zwolennikiem inwestowania w obligacje długoterminowe. Proponujemy klientom, żeby powoli przechodzili z funduszy obligacji korporacyjnych na skarbowe i fundusze, które w nie inwestują. Najlepszymi dużo na tym zarobił. Dzisiaj 10-letnia obligacja daje ok. 7,5%. Nawet jeśli inflacja spadnie za trzy lata, to czy jest do utrzymania przez NBP na poziomie aż 4,3 proc. przez siedem kolejnych lat? Żaden bank centralny nie będzie akceptował tak wysokiej inflacji. Można liczyć, że niedługo stopy zaczną spadać – mówi Grzegorz Chłopek w rozmowie z Parkiet TV.

Za: Parkiet (2022-06-14), Andrzej Stec, rozmowa z Grzegorzem Chłopkiem, dyrektorem zarządzającym iWealth, Ryzyko recesji jest bardzo wysokie

Rząd odwraca regułę

Ministerstwo Finansów chce dużych zmian w regule wydatkowej, która służy do wyliczania dopuszczalnego limitu wydatków państwa. Resort tłumaczy, że bez nich doszłoby do drastycznych cięć w budżecie, co byłoby złe w obecnej sytuacji gospodarczej. Od 2015 roku zamiast bieżącej inflacji we wzorze reguły wpisany był cel inflacyjny NBP, który jest stały i wynosi 2,5%. Z informacji, do jakich dotarła 300Gospodarka, wynika, że najważniejszą zmianą, szykowaną przez MF, będzie odwrócenie tej, którą rząd PiS wprowadził właśnie w 2015 r. Cel inflacyjny NBP zostanie zastąpiony wskaźnikiem prognozowanej rzeczywistej inflacji.

Za: 300gospodarka (2022-06-13), Marek Chądzyński, Rząd zmienia regułę wydatkową w budżecie, przez inflację i wojnę. Znamy szczegóły projektu

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fatalne saldo

Saldo obrotu towarami, czyli różnica miedzy eksportem a importem jest najniższe w historii. Przyczyną wcale nie są drogie surowce. – Polskie gospodarstwa domowe i firmy redukują oszczędności oraz zwiększają akumulację towarów. Wynika to m.in. z obaw przed inflacją oraz próby podtrzymania stabilnej konsumpcji (w przypadku konsumentów) i produkcji (w przypadku firm). To obraz gospodarki, która jest rozbujana jak łódka na dużym wietrze. Wzrost cen surowców tylko rozkręca ten proces. Ryzyko że łódka zaliczy fikołka, czyli gospodarka wpadnie recesję, wydaje się duże – pisze główny ekonomista Pulsu Biznesu.

Za: Puls Biznesu (2022-06-14), Ignacy Morawski, Rośnie deficyt handlu zagranicznego

Fed zaskoczy rynki?

W środę posiedzenie Rezerwy Federalnej połączone z nowymi prognozami dla amerykańskiej gospodarki. Konsensusu rynkowy zakłada, że amerykański bank centralny podniesie stopy procentowe o 50 pkt bazowych, co wyniesie stopę funduszy federalnych do przedziału 1,25-1,50%. Nie brakuje jednak prognoz sugerujących mocniejszą podwyżkę, o 75 pkt baz., a nawet o cały punkt procentowy. Wszystko przez piątkowy odczyt inflacji za oceanem, która okazała się wyższa od prognoz i najwyższa od 40 lat.

Za: Bloomberg (2022-06-14), Emily Graffeo, Amelia Pollard i Edward Bolingbroke, Wall Street Floats 100 Basis-Point Fed Hike as Inflation Stings