Przegląd prasy 2022-01-11

Obligacje jeszcze potanieją

Guru wielu inwestorów Mark Mobius, twierdzi, że rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, mimo ostatniego skoku, mają przestrzeń do dalszego wzrostu, gdyż niebezpieczeństwo rosnącej inflacji nie zostało jeszcze właściwie wycenione przez rynek. Wyjaśnił, że inwestorzy nie będą kupować papierów dłużnych, jeśli ich rentowności znajdują się dużo poniżej poziomu rocznej inflacji, która według prognoz ekonomistów w grudniu wyniosła 7%. Podkreślił jednocześnie, że skoro w minionym roku podaż pieniądza w Stanach Zjednoczonych podskoczyła o ponad 30%, to można spodziewać się takiego samego wzrostu cen konsumpcyjnych.

Za: parkiet.com (2022-01-11), Wojciech Zieliński, Mobius o rentownościach obligacji: będą dużo, dużo wyższe

Reklama

Kolejna tarcza proinflacyjna

Ekonomiści z Credit Agricole Bank Polska szacują, że obniżka VAT na żywność, która będzie elementem tzw. tarczy antyinflacyjnej 2.0, w tym roku obniży inflację o symboliczne 0,1 pkt proc., ale w 2023 r. podwyższy ją o 0,6 pkt proc. Obniżka VAT miałaby sens w sytuacji obniżonego popytu w celu jego pobudzenia, ale przy rozbudzonym popycie i rosnących kosztach będzie miała efekty odwrotne od zamierzonych. – W tej sytuacji można naszym zdaniem oczekiwać (…) słabszego przeniesienia obniżki VAT na ceny, a później silniejszego podniesienia cen ze względu na jego podwyżkę do pierwotnego poziomu – ocenia zespół analityków pod kierownictwem Jakuba Borowskiego, głównego ekonomisty Credit Agricole w Polsce.

Za: rp.pl (2022-01-11), Grzegorz Siemionczyk, Obniżka VAT wcale nie pomoże. Ekonomiści: to podwyższy inflację

Inflacja straszy dwiema cyframi

Styczeń zapewne będzie kolejnym miesiącem rekordowej inflacji. Wówczas w pełni odczujemy efekty nowych taryf za nośniki energii, czyli wzrost rachunków gospodarstw domowych średnio o 24% za prąd i o 54% za gaz. Do tego firmy mogą zacząć już w swoich cennikach uwzględniać horrendalne podwyżki cen gazu, wynoszące nawet kilkaset procent. – W efekcie inflacja może wynieść nawet 9,5% – mówi „Rzeczpospolitej" Piotr Bujak, główny ekonomista banku PKO BP.

Za: rp.pl (2022-01-11), Anna Cieślak-Wróblewska, Dwucyfrowa inflacja? Takie ryzyko istnieje

Marne widoki konsumpcji?

W tym roku dwa czynniki bardzo mocno obciążą dynamikę konsumpcji. Pierwszym będzie spadek realnej dynamiki wynagrodzeń spowodowany wzrostem inflacji. Drugim – skokowy wzrost kosztów obsługi długu w wyniku wzrostu stóp procentowych. Oba sprawią, że dochody przeznaczone na konsumpcję mogą się skurczyć. Ratunkiem dla popytu konsumpcyjnego może okazać się cięcie podatków dochodowych w ramach tzw. Polskiego Ładu. Zdaniem głównego ekonomisty Pulsu Biznesu nastroje konsumentów pomogą podtrzymać redukcja oszczędności i niskie bezrobocie.

Za: Puls Biznesu (2022-01-11), Ignacy Morawski, Czy Polski Ład uratuje popyt?

Długi cień długu

W 2021 r. straty przyniosło 83% ze 178 funduszy obligacji. Tych ze stratą co najmniej 10% było przy tym więcej niż tych, które dały klientom jakikolwiek zysk – pisze Puls Biznesu, powołując się na analizy.pl. Dwa najgorsze fundusze obligacji straciły w 2021 r. ponad 14% Tych które spadły pod kreskę o 10% lub więcej było 27. Dla porównania – jakikolwiek zysk przyniosło klientom 26 funduszy dłużnych i w 21 przypadkach zysk ten nie osiągnął nawet 3%.

Za: Puls Biznesu (2022-01-11), Kamil Kosiński, Tsunami strat w funduszach dłużnych

Obligacje antyinflacyjne nie uchronią przed inflacją

– Są co najmniej trzy argumenty za tym, by obecnie nie kupować 10-letnich obligacji oszczędnościowych – uważa Bartosz Turek z HRE Investments. Po pierwsze, w pierwszym roku „zarobimy” tylko 1,7%, co przy niemal ośmioprocentowej inflacji oznacza realnie 6-proc. stratę. Nie da się tego odrobić w kolejnych latach, bo od zysków będzie trzeba zapłacić podatek Belki, co sprawi, że zarobek będzie minimalnie ponad inflację. Ponadto Ministerstwo Finansów w końcu będzie musiało podnieść oprocentowanie papierów, nie warto więc kupować ich przed podwyżką.

Za: Puls Biznesu (2022-01-11), Kamil Zatoński, Czy obligacje ochronią przed inflacją

Końca przeceny na obligacjach nie widać

Trwa przecena polskich obligacji skarbowych, czego przejawem są rosnące rentowności tych papierów. Tak rynek reaguje na bardzo wysoką inflację cenową i perspektywę kolejnych podwyżek stóp procentowych w Narodowym Banku Polskim. W poniedziałek po raz pierwszy od niemal ośmiu lat rentowności przekroczyły próg 4%. Ponad 4% w poniedziałek płaciły także obligacje skarbowe 5-, 6- oraz 9-letnie. Od początku września indeks TBSP mierzący ceny papierów skarbowych spadł już o 9,4%, notując najsilniejszą przecenę w swej przeszło 15-letniej historii.

Za: Bankier.pl (2022-01-11), Krzysztof Kolany, Rentowności polskich obligacji sięgnęły 4%

Złoto z trzech stron

Trzech analityków i trzy różne opinie na temat przyszłości złota. Według Marcina Kiepasa kruszec wyjdzie z fazy konsolidacji górą, Rafał Sadoch z mBanku uważa, że raczej będzie tanieć, czemu sprzyjać ma normalizacja polityki monetarnej przez Fed. Natomiast Daniel Kostecki z Conotoxii jest zdania, że rynek na wyrost wycenia podwyżki stóp procentowych.

Za: Puls Biznesu (2022-01-11), Kamil Kosiński, Trzy spojrzenia na przyszłość złota

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Omikron straszy w Chinach

Jeszcze nie zaczęły się obchody chińskiego Nowego Roku, a już pojawiają się lokalne lockdowny w Azji. Chiny zamknęły pięciomilionowe miasto w środkowej prowincji Henan, w Shenzen – czwartym największym porcie kontenerowym świata – kierowcy ciężarówek i pracownicy są poddawani testom na covid, co spowalnia transport towarów, a Hongkong zawiesił pracę przedszkoli i szkół podstawowych oraz wstrzymał tranzyt podróżnych z zagrożonych koronawirusem krajów.

Za: Bloomberg (2022-01-11), Ann Koh i Kevin Varley, China Tightens Restrictions on Vehicles Entering Shenzhen Amid New Virus Cases

Za: Bloomberg (2022-01-11), Shirley Zhao, Omicron Pushes Hong Kong’s Import Supply Chain to Brink of Collapse