Przegląd prasy (2017-11-22)

OFE sprzedawały akcje w październiku
Według szacunków Macieja Marcinowskiego, Analityka Domu Maklerskiego Trigon, w październiku OFE sprzedały akcje za 729 mln zł. Podaż dotyczyła akcji polskich (464 mln zł) oraz zagranicznych (265 mln zł). W październiku nie miały miejsca duże transakcje na rynku pierwotnym, a więc szacowane wartości dotyczą głównie rynku wtórnego na GPW. Przyczyną mógł być zwiększony po obniżeniu wieku emerytalnego suwak, czyli mechanizm zgodnie z którym OFE co miesiąc muszą przekazywać do ZUS część aktywów osób będących 10 lat przed emeryturą. Wartość przekazanych aktywów to 1,3 mld zł w październiku i 0,9 mld zł w listopadzie. Fundusze emerytalne najprawdopodobniej nie chciały pokrywać zobowiązania gotówką, ponieważ w takiej sytuacji jeszcze bardziej zwiększyłby się udział akcji w ich portfelach. Obecnie 11 z 12 funduszy posiada w nich więcej niż 75% akcji. Co oznacza, że jeśli nowa reforma emerytalna dojdzie do skutku, a akcje zostałyby wykluczone z procesu przekazania 25% aktywów do Funduszu Rezerwy Demograficznej, według obliczeń Macieja Marcinowskiego OFE byłyby zmuszone do sprzedaży akcji za około 8,0 mld zł.

Za: Puls Biznesu nr 223 (2017-11-22), s. Kamil Zatoński, OFE sprzedawały akcje w październiku

Parkiet nr 264 (2017-11-22), s. 8, JAM, Giełda | 500 mln zł podaży akcji polskich - trochę dużo, trochę mało

Spory wybór atrakcyjnych spółek
Dziś w „Parkiecie” przeczytamy wywiad z Dominikiem Gaworeckim, zarządzającym wspólnie z Michałem Szpinem funduszem Excalibur FIZ. Mimo niesprzyjającego rozkładu sił na GPW, fundusz long-only inwestujący selektywnie w segmencie małych i średnich spółek stracił zaledwie -2%. Słabość małych spółek w minionych miesiącach powoduje, że coraz częściej pojawiają się opinie, że akcje tych emitentów stanowią teraz okazję inwestycyjną. Zarządzający Excalibur FIZ stwierdził, że przy obecnych wycenach na GPW czuje się jak pięciolatek w sklepie z cukierkami. Czytając pełny wywiad poznamy perspektywy dla misiów, jakie dostrzega Dominik Gaworecki.
     
Za: Parkiet nr 264 (2017-11-22), s. 8, Jan Morbiato, Zarządzający jak dzieci w sklepie z cukierkami

Amerykański dług korporacyjny bliski rekordu
Podczas gdy Fed planuje kolejne podwyżki stóp, amerykańskie spółki nie przestają emitować obligacji na dużą skalę. Dług korporacyjny emitentów spoza sektora finansowego sięga już 45,2% amerykańskiego PKB, co jest poziomem najwyższym od kryzysu finansowego. Według danych Rezerwy Federalnej zadłużenie wynosi 8,7 bln USD, a w ciągu dwóch ostatnich lat wzrosło o 1 bln USD. Od początku 2017 r. wyemitowano obligacje o ratingu inwestycyjnym warte łącznie 1,27 bln USD, dla porównania w całym 2016 r. podobne emisje sięgnęły 1,29 bln USD. Wartość długu korporacyjnego o wysokich rentownościach (high yield) wyemitowanego od początku bieżącego roku okazała się wyższa od tej w całym roku 2016 (odpowiednio 240,9 mld i 217,1 mld USD). Rekordowy poziom z 2012 r., czyli 336 mld USD jest jednak jeszcze stosunkowo odległy. Stopy procentowe w USA są na razie na tak niskich poziomach, że nadal zachęcają do emisji długu. Niektóre ze spółek wykorzystywały nawet zebrane w emisjach obligacji środki do późniejszego skupu akcji własnych. Powodów do obaw nie ma, dopóki zyski przedsiębiorstw rosną. Niemniej jednak to zacieśnianie polityki pieniężnej przez Fed i jego tempo odegrają tutaj kluczową rolę. Więcej szczegółów poznamy czytając artykuł źródłowy, który ukazał się w dzisiejszym „Parkiecie”, do czego oczywiście zachęcamy.

Za: Parkiet nr 264 (2017-11-22), s. 10, Hubert Kozieł, Dług korporacyjny w USA bliski rekordu

/jj

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się